Päivän lehti 17.12.2016
Päivän lehti 17.12.2016    |   Mielipide

Euroa ei pelasteta pankkiunionilla ja rahastoilla

Euroalue voi pysyä vakaana vain joko poliittisen liiton osana tai järjestelmänä, johon ei liity yhteisvastuuta.

Helsingin Sanomissa (10.12.) haastateltiin Euroopan vakausmekanismin (EVM) toimitusjohtajaa Klaus Reglingiä. Keskustelu rahaliiton suunnasta on ollut varsin vähäistä, kuten jutussa todettiin, mutta tämä ei osoita, että euron ongelmat voitaisiin ratkaista vain pankkiunionilla ja rahastoilla.

Euroalueen ongelmat ovat tuttuja historiallisista rahaliittokokeiluista. Koska maiden kilpailukyky – mukaan lukien tuottavuus – kehittyy eri maissa eri tahtiin, rahaliiton jäsenmaiden välille syntyy isoja kilpailukyky- ja tuottavuuseroja. Kun rahaliitto kohtaa laskusuhdanteen tai talouskriisin, kokonaiskysynnän lasku vaikuttaa heikkoihin yrityksiin, ja alemman kilpailukyvyn maiden rahoituskustannukset nousevat huomattavasti. Tämä on niin kutsuttu epäsymmetrinen sokki.

Kun Yhdysvaltojen rahaliitto uhkasi hajota 1930-luvun lamassa, luotiin pysyvät tulonsiirtomekanismit ylijäämän siirtämiseksi menestyvistä osa­valtioista taantuviin osavaltioihin. Euroalue tarvitsee joko ­samanlaisen mekanismin tai paluun kansalliseen talous­vastuuseen.

Puheet jostain ”maagisesta” rahastosta, joka ei lisäisi yhteisvastuuta, ovat harhaanjohtavia, ehkä tarkoituksellisestikin. Euroalueen perusongelmahan on ollut, etteivät jäsenmaat ole pystyneet tai halunneet muuttaa talousjärjestelmiään niin, että kilpailukyky säilyisi yhteisvaluutan edellyttämällä tavalla.
MAINOS (TEKSTI JATKUU ALLA)
MAINOS PÄÄTTYY

Rahasto ei muuttaisi tätä ongelmaa, eli sen rahavirrat tulisivat käytännössä olemaan yksisuuntaisia ja pysyviä. Vain kilpailukykyään ylläpitävien maiden veronmaksajat pystyvät nettomääräisesti vastaamaan rahaston maksutarpeista. Rahoitus EKP:n kautta merkitsisi vain, että lopullinen tulonsiirto toteutuisi myöhemmin.

Reglingin näkemys, että yhteinen suhdannetasausrahasto yhdessä täyden pankkiunionin kanssa riittäisi takaamaan euroalueen menestyksen, onkin täysin epärealistinen.

Usein esitetty näkemys, että laaja tulonsiirtounioni ilman poliittista unionia turvaisi euron tulevaisuuden, on myös varsin kyseenalainen. Tulonsiirtounioni toisi mukanaan pysyvän moraalikadon ongelman ja markkinakurin menetyksen.

Teoriassa tulonsiirtojen moraalikadon vaikutuksia voitaisiin estää kahdella tavalla. ­Euroalueen päätöksenteko voitaisiin keskittää äärimmilleen, jolloin jäsenmaiden rahatalous olisi osana yhteistä budjettia. Vaihtoehtoisesti voitaisiin palata Maastrichtin järjestelmään, jossa jokainen jäsenmaa tiukasti vastaisi vain omista veloistaan eikä saisi euroalueen ­viranomaisilta rahoitusapua.

Euroalueen pelastaminen ei kuitenkaan onnistu pankki­unionilla ja/tai uusilla rahastoilla. Euroalue voi pysyä vakaana vain joko poliittisen liiton osana tai järjestelmänä, johon ei liity yhteisvastuuta.

Jos vaadimme nykyisen euroalueen säilymistä, vaadimme samalla kehitystä kohti poliittista unionia (liittovaltiota), koska kaikki jäsenmaat eivät tulisi toimeen ilman tulonsiirtoja. Jos emme hyväksy pysyviä tulonsiirtoja, tulisi varautua siihen, että euroalue hajoaa joko kokonaan tai osittain.

Heikki Koskenkylä

valtiotieteiden tohtori

Tuomas Malinen

tutkijatohtori, Helsingin yliopisto

Peter Nyberg

valtiotieteiden tohtori

    Seuraa uutisia tästä aiheesta

  • Euro
  • Euroalue
  • Euroalueen talous
  • Mielipide
Sisällysluettelo
  1. Pääuutiset
    1. Maksuhäiriöiden kasvu luomassa pimeät vuokramarkkinat – 18-vuotiaana luottotiedot menettäneelle Pernilla Immoselle tarjottiin asunnon sijaan roolia pornoelokuvassa
    2. Aluksi Kiinaan, sitten Yhdysvaltoihin – Suomalaisesta päiväkodista tehdään uutta vientivalttia
    3. Suomalainen Hussein al-Taee hieroo vallan kulisseissa rauhaa Irakiin – ja unelmoi maasta, johon voisi viedä perheensä turvallisesti
    4. Työhyvinvoinnin ylläpitoa muutama vuosikymmen sitten – Helsingin konttoreissa räiskittiin aseilla
    5. Näin kannattaa tehdä, jos jatkuva nettiin hukkuminen aiheuttaa huonoa omaatuntoa – Saara Rask asetti itselleen rajat netinkäyttöön
  2. Pääkirjoitus
    1. Kasvun hedelmät eivät jakaudu tasan
    2. Voimattomuus Syyriassa heittää ison varjon EU:n ylle
    3. Lapset ja nuoret liikkumaan
    4. Ketä muistaa joulukortilla?
    5. Suomalaiset ovat sisäistäneet ajatuksen, ettei uskonnon pidä näkyä – maahanmuutto pakottaa pohtimaan ajatusta uudestaan
    6. Harakka sotkee Sdp:n perinteisiä leirejä
  3. Kotimaa
    1. Vaasassa kytee hiljainen kapina, joka yhdisti kaksikielisen rannikkoseudun – ”Tällaista huolta en ole seudulla koskaan aiemmin kokenut”
    2. Sisäministeri Risikko: ”Rahaa ei anneta laittomasti oleskeleville”
    3. Opetusministeri Sanni Grahn-Laasonen: Kielikokeilut alkavat ensi syksynä – opetusta jo ensimmäisellä luokalla
    4. Helsingin kaduilla myydään jopa rotanmyrkkyä sisältäviä huumeita, kertoo entinen käyttäjä – Poliisi: ”Mikä vain menee kaupaksi, jos sillä saa pään sekaisin”
    5. Tässä on hinta suomalaisten juomisen takia tekemättömille töille: 930 miljoonaa euroa joka vuosi
    6. Ilmavoimien komentaja ei karsisi hävittäjiä – ”Vaikka olisi kuinka iso ilmahyökkäys, se pysähtyy tietyllä konemäärällä”
    7. Kuljetusalan joululahja löi ällikällä
    8. Sairaanhoitajat, opettajat ja lääkärit aloittivat neuvottelut Suomen uudesta palkkamallista
    9. Rikkivetykehitin syttyi palamaan Terrafamen kaivoksella Sotkamossa – pelastuslaitos jatkaa jälkisammutustöitä
    10. Lintuinfluenssaa löytyi nyt merikotkasta Raumalla
    11. Irakilaismiehille pitkät vankeustuomiot Otanmäen taposta
    12. Loviisan murhasta syytetty määrättiin mielentilatutkimukseen
    13. Itä-Savo: Savonlinnan postivarkauksista epäillään tunnettua kunnallispoliitikkoa
    14. Nikotiinittomat sähkösavukkeet eivät lisänneet hiirillä keukoputkien supistumista
    15. Jussi Eronen oli ajankohtais- ja featuretiimin esimies
  4. Kaupunki
    1. Maunulan ”tyttöjen huone” onnistui suututtamaan sekä maahanmuuton vastustajat että feministit – ”Sinne ovat tervetulleita kaikki”, sanoo johtaja
    2. Helsingin demareiden johtoon astuu poliisi Tomi Sevander
    3. Kaupunkipyörät leviävät Lauttasaareen, Munkkiniemeen ja Käpylään – tässä ovat uudet asemat
    4. Potilas kuoli Vuosaaren terveysaseman aulassa
    5. Punavuoren We Got Beef -baari lopettaa tammikuussa
    6. Poliisi pyytää vihjeitä kuvan perusteella – tätä miestä epäillään aamuöisestä pahoinpitelystä Helsingin Keskuskadulla
    7. Joulumyyjäisiä lauantaina 17. joulukuuta
  5. Ulkomaat
    1. CNN: Trumpin tyttärelle luvassa suuri rooli presidentinhallinnossa – Ivanka on neuvonantaja ja bisnesnainen, jonka vartaloa isä on kehunut julkisesti
    2. Obama käytti kovaa kieltä Venäjästä: ”Pienempi, heikompi maa, jonka talous ei tuota mitään”
    3. ”Särkee sydämeni lähettää viimeinen viesti” – evakuoitavat aleppolaiset kirjoittavat, kuinka kansanmurha pelottaa ja kysyvät, miksi maailma on hiljaa
    4. Mielenosoitus Syyrian puolesta kokosi 150 ihmistä Kiasman edustalle – ”Sain äitiini viimeksi yhteyden noin viikko sitten”
    5. Tietomurtojen sarja taitaa olla vasta alussa
    6. Filippiinien presidentti sanoo ampuneensa itse rikollisia: ”Tapoin noin kolme heistä”
    7. Britannian vanhin rikoksesta tuomittu on 101-vuotias – käytti hyväkseen useita lapsia
  6. Talous
    1. 2 280 000 000 000 euron mies – helsinkiläinen kauppatieteiden maisteri vastaa Euroopan keskuspankin arvopaperiostoista
    2. Perussuomalaisten ajama venevero lähtee lausuntokierrokselle – veron suuruus on 100–300 euroa
    3. Tukes ei löytänyt yhtä selitystä betoniongelmille – rakentamisen seurantaa halutaan lisätä
    4. Nakusipuli nosti somemyrskyn, mutta helppokäyttöiset kasvikset ovat osa isompaa kulutustottumusten muutosta
    5. Hedmanien tennissuvun katkera perintöriita sai ratkaisun
  7. Urheilu
    1. Haavamies Tapio Jouhki pitää nyrkkeilijän kehässä verisistä ruhjeista huolimatta – ”Osaava cutman voi kääntää ottelun”
    2. Edis Tatli puolustaa nyrkkeilyn Euroopan mestaruutta neljättä kertaa – Helsingissä kahdeksan huippuottelun ilta
    3. Miksi 11-vuotias ei pääse kyykkyyn eikä voi istua selkä suorassa – asiantuntija kertoo syyt
    4. Mäkäräinen lauantain takaa-ajoon mainiosta asemista – pikakisassa venäläinen yllätysvoittaja: ”En tietenkään odottanut voittavani”
    5. Dopingista epäiltyjen listalla 31 venäläistä ampumahiihtäjää – Fourcade uhkaa johtaa urheilijat boikottiin
    6. Jonne Kähkönen kiikaroi ampumahiihtoa menestykseen Yhdysvalloissa – ”Lapset saivat heti paljon kavereita, kun olivat ulkomaalaisia”
    7. Seagulls vei suosikkien kahden jatkoajan trillerin – ”Huonompi joukkue voitti. Se on harvinaista urheilussa”
    8. Yllätysnimi yksi kesän näkyvimmistä olympiaurheilijoista – edellä vain Antti Ruuskanen ja Mira Potkonen
    9. Norjan antidopingkomitea pidensi Johaugin kilpailukieltoa
    10. Maailmancup jatkuu, mutta missä luuraa Iivo Niskanen? – ainakin välikisassa Kainuussa ja sitten joulunvietossa vuorilla
    11. Entinen huippuvoimistelija Jari Mönkkönen loukkaantui vakavasti –”Vaikka kuinka yritän, kourat eivät nouse tuosta mihinkään”
    12. Roman Eremenkon kilpailukielto laajeni koskemaan koko maailmaa
    13. Tappara vei ulkoilmatrillerin – HPK:lta harvinaislaatuinen loppukiri Lukkoa vastaan 15 maalin pelissä
    14. Sami Seliö venyi F1-veneiden MM-pronssille – ”Olin keskeyttämässä koko kisan”
    15. Wilhelm Nashin kyvyt riittävät Tampereen Toto 76 -lähdössä
    16. Tuloksia, rahapelejä ja tv-urheilua
  8. Kulttuuri
    1. Koskaan ei ole myöhäistä – 101-vuotias taiteilija on ”vuosikymmenen löytö” ja nostaa nyt viskilasin läpimurtonsa kunniaksi
    2. Berlinde de Bruyckeren teokset vavahduttavat Emmassa: taiteilija kertoo, miksi kuolema ja nahantuotanto kiinnostavat
    3. Viikonlopun näyttelykierroksella poljetaan Suomi nousuun yhteiskuntakriittisellä spinning-tunnilla
    4. Hymyilevä mies karsiutui Oscar-finaalista
    5. ”Unohtakaa Auschwitz”, sanoo tutkija – Natsien kuolemankone murhasi ison osan juutalaisista jo ennen pahamaineisen tuhoamisleirin rakentamista
    6. Kohti joulua voi kulkea myös käänteisellä konmari-metodilla – mitä se tarkoittaa?
    7. Miehen ryhti -uutuusromaaniin on kerätty kaikki koulumaailman kliseet
    8. Kaikki pääsivät lavalle Peter Pan -musikaalissa, joka tehtiin Helsinkiin lontoolaisteatterin opeilla
    9. Yle panee uutisorganisaationsa uusiksi ja lupaa parantaa avoimuutta – Etiikkapäällikkö siirtyy vetämään A-Studiota
    10. Luolamaalausten jäljennöksiä pääsee ihailemaan
    11. Esa-Pekka Salonen tuo Juilliardin ja Sibelius-Akatemian orkesterien yhteiskiertueen Helsinkiin
    12. Päivi Kärkkäinen jää eläkkeelle, Kansallisooppera etsii uutta johtajaa
    13. Ti-Ti Nalle -dvd:itä vedetään myynnistä – Levyltä löytynyt K18-materiaalia
    14. Dianne Reeves April Jazzin pääesiintyjäksi
  9. Mielipide
    1. Euroa ei pelasteta pankkiunionilla ja rahastoilla
    2. Lentoyhtiö kieltäytyi maksamasta korvauksia – ääni kellossa muuttui, kun panin ammattilaiset asialle
    3. Professori mielipidesivulla: Häpeä saa syytetyn peittämään kasvonsa
    4. Annetaan tyttöjen nauttia peilipöydistään
    5. Lapsia pitäisi kannustaa kävelemään tai pyöräilemään koulumatkansa
    6. Koulun taideopetus tavoittaa sekä pojat että tytöt
    7. Uhanalaiset lajit tarvitsevat hoitoa Nuuksiossa
    8. Homekoulut eivät ole syntyneet sattumalta
    9. Rantareitit edistävät helsinkiläisten terveyttä
    10. 1970-luvulla ohjelmia vasta syynättiinkin
    11. Elokuviin ei mennä kärsimään mainoksista
    12. Miksi emme laulaisi busseissa?
    13. Silakat ovat oiva jouluherkku
    14. Mikä on humanismin suurin arvo?
    15. Rakennushankkeetkin hävittävät metsiä
  10. Tänään
    1. Puolen vuosisadan popsuosikki aloitti sattumalta – mikrofoni laitettiin eteen kysymättä
    2. Päivi Paunu 1946–2016
    3. Ollitapio Lehtinen 1960–2016
    4. Luovutus ja vesillelasku Rauma-Repolan telakalla
    5. Tapahtumia lauantaina 17. joulukuuta
    6. Aino Vennan joulu
    7. Lapset laulavat ympäri Helsinkiä
  11. Lauantai
    1. Opettajalta lähti ääni ja muisti katkeili sisäilmaongelmien vuoksi – nyt hän haluaa saada koko maailman hengittämään suomalaista metsäilmaa
    2. Lähteekö lomalento hankalaan aikaan? – Helsinki-Vantaalla on yllättävän monta vaihtoehtoa nukkumiseen
    3. Näin syöt kuin presidentti New Yorkissa – vierailimme Trumpin ja hänen edeltäjiensä suosikkiravintoloissa
    4. Vanhoihin autoihin kaupitellaan muutamalla satasella ohjelmointeja, joiden luvataan lisäävään tehoa ja vähentävän kulutusta – HS kokeili, miten viritys toimii
    5. HS koeajoi: Kian isolle pistokehybridille luvataan jopa 54 kilometrin sähköajoa – siihen on vaikea päästä
    6. Voiko sähköautosta saada sateella sähköiskun ja 11 muuta tyhmää kysymystä sähköautoista
    7. ”Tämä voi muuttaa koko pelin”, sanoo asiantuntija Googlen robottiautoista – yhtiön keulakuva on autoa ajava sokea mies
    8. Ratittoman auton testaus alkaa yleisillä teillä Yhdysvalloissa – Uberin testejä epäillään luvattomiksi
    9. Yhdysvalloissa testattiin ”mysteerilaitetta”, jolla nykyauton voi varastaa jälkiä jättämättä
  12. Radio ja TV
    1. Dokumentti kertoo, miten tehtiin Sofia Coppolan elokuva Lost in Translation – itse elokuva nähdään dokumentin jälkeen
    2. Tanskalaisnainen lähtee treffeille vieraisiin kulttuureihin
    3. Tv:n katselu lasten kanssa vaatii äärimmäisiä keskustelutaitoja ja hyviä hermoja
    4. Lauantain elokuvia
  13. Sarjakuvat
    1. Fingerpori
    2. Viivi ja Wagner
    3. Harald Hirmuinen
    4. Lassi ja Leevi
    5. Wumo

Kommentit

    Ei vielä kommentteja. Kirjoita ensimmäinen.

    Näytä lisää
    Luetuimmat
    1. 1

      Tom-Kristian Heinäaho kasvoi Jehovan todistajaksi, nousi liikkeen vanhimmistoon ja salaisuuden paljastuttua joutui sen eteen – ”Olen tiennyt aina kristallinkirkkaana, että pidän miehistä”

    2. 2

      Pidättely sekoittaa suoliston eikä hyvältä tuntuva vatsa aina voi hyvin – Nämä seitsemän asiaa sinun tulee tietää, jos haluat välttää vatsavaivoja

    3. 3

      Huono palkka ja raskas arki – moni lastentarhan­opettaja harkitsee alan vaihtamista: ”Tuli kiky ja lomarahat meni”

    4. 4

      Nuoret kiinalaiset matkailijat haluavat Suomesta mustikkapiirakkaa ja prinsessa Leian koruja – ”He ostivat 42 000 euron edestä kelloja ja koruja

    5. 5

      Muistisairauksia on todettu jo kolmekymppisillä – Unohtelu ja väsymys johtuvat yleensä silti jostain muusta kuin muistisairaudesta

    6. 6

      Luteiden saastuttamat tavarat päätyivät epäonnisten dyykkarien matkaan Espoossa – ”Ettehän missään tapauksessa koske lavan sisältöön”, asukkaille ohjeistettiin

    7. 7

      Jos olet ollut lapsi 1990-luvulla, syönyt, leikkinyt, pukeutunut, käynyt koulua tai viettänyt synttäreitä, teit näitä asioita

    8. 8

      Suomessa leikittiin ”Kuka pelkää mustaa miestä” kunnes se kiellettiin rasistisena – mutta ajattelivatko lapset oikeasti tummaihoista ihmistä leikeissään? Vastaa kyselyyn

    9. 9

      Vaikka olimme tehneet jakeluvirheilmoituksen jo kaksi kertaa, Posti jatkoi kirjeiden lähettämistä väärään osoitteeseen

    10. 10

      ”Kuvaaminen on hyvin vaarallista” – Narcos-sarjan työntekijä ammuttiin autoonsa, ja nyt ”maailman häikäilemättömimmän” huumeparonin veli uhkailee Netflixiä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Jos olet ollut lapsi 1990-luvulla, syönyt, leikkinyt, pukeutunut, käynyt koulua tai viettänyt synttäreitä, teit näitä asioita

    2. 2

      Luteiden saastuttamat tavarat päätyivät epäonnisten dyykkarien matkaan Espoossa – ”Ettehän missään tapauksessa koske lavan sisältöön”, asukkaille ohjeistettiin

    3. 3

      Keinokuituvaatteet tuhoavat meriä ja voivat vaarantaa ihmisten terveyden, mutta moni ei tiedä sitä – ”Fleece on erityisen haitallista”

    4. 4

      Ammattikouluissa ei tarvitse osata mitään saadakseen tutkinnon, arvioi tutkija – HS:n kyselyn mukaan opettajilla on paine päästää kaikki läpi kursseista

    5. 5

      Teinitytön parkkihallissa Keravalla raiskanneelle ja lapsia hyväksikäyttäneelle miehelle jälleen tuomio – seksiä 12-vuotiaan tytön kanssa

    6. 6

      Koulutaksi jätti 7-vuotiaan autistilapsen yksin parkkipaikalle Espoossa – Yritys: Kuljettaja ei saisi tällaisissa tapauksissa kuunnella lasta

    7. 7

      Suomeen perustetaan uusi taloustieteen huippuyksikkö, johon tulee 15 uutta virkaa – Sipilä: ”Olen huomannut, miten tärkeää tutkimukseen perustuva tieto on”

    8. 8

      Päivähoidon maksut alenevat – keskituloisen kahden lapsen perheen maksut laskevat yli 1 200 euroa vuodessa

    9. 9

      Liika istuminen pidentää selän lihaskalvoja, ja siksi asentomme painuu kasaan – Uusi treenimuoto voi auttaa selkävaivoihin

    10. 10

      ”Kuvaaminen on hyvin vaarallista” – Narcos-sarjan työntekijä ammuttiin autoonsa, ja nyt ”maailman häikäilemättömimmän” huumeparonin veli uhkailee Netflixiä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Yksinkertaiset aivoharjoitukset mullistivat lasten käytöksen – arvosanat nousivat, keskittyminen helpottui ja nukkuminen parani

    2. 2

      Tässäkö Helsingin seudun kammotuin työpaikka? Palkka 7 500 euroa kuussa, mutta hakijoita ei näy

    3. 3

      ”Meidän on nyt mentävä”, sanoi poika ja joi myrkyn siskojensa kanssa – Kiinan ”hylättyjen lasten kaupunki” on täynnä lohduttomia tarinoita

    4. 4

      Mittaatko onnea väärillä mittareilla? Hyvään elämään on olemassa vain yksi lääke

    5. 5

      Ani Kellomäki sai 17-vuotiaana syöpädiagnoosin – mutta hänen suurin tragediansa väijyi äidin huoneen oven takana

    6. 6

      Meitä on pissattu silmään – pelätty kemikaali on varsin harmiton

    7. 7

      ”Hirvittäviä kuvia” huippupoliitikoista ottanut kuvaaja sai viime vuonna valtioneuvoston kanslian kimppuunsa – Nyt hän kutsui näyttelyyn kaikki ministerit, mutta yksikään ei tullut

    8. 8

      Päiväkoti irtisanoi lapsen Lauttasaaressa

    9. 9

      ”Kyseessä on pahanlaatuinen kasvain” – Suomalaisnainen sai musertavan syöpäuutisen postitse kotiin ja luki sattumalta potilastiedoistaan, ettei voi parantua

    10. 10

      Poppari Antti Tuisku on vaiennut vuosia seksuaalisuudestaan ja kertoo nyt, miksi – ”Sie oot hirveen haavoittuva, jos avaat koko sielusi kaikille”

    11. Näytä lisää