Valikko
Talous

Mitä pitäisi ajatella isoista osingoista? HS esittelee neljä näkökulmaa

Osinkojen ennustetaan kasvavan tänä vuonna. Isot osingot herättävät niin iloa kuin arvosteluakin.

Helsingin pörssissä olevien yhtiöiden ennustetaan maksavan entistä suurempia osinkoja tänä vuonna. Varainhoitoyhtiö eQ on ennustanut, että osingot nousisivat 81 prosenttiin viime vuoden nettotuloksesta. Tämä olisi kaikkien aikojen ennätys.

Myös Nordean mukaan osinkoja jaetaan ennätyssumma, 11–12 miljardia euroa. Tuloksetkin ovat ennätystasoa.

Ay-liike moittii, että yritykset jakavat sijoittajille runsaskätisesti rahaa samaan aikaan, kun hallitus haluaa pienentää firmojen kustannuksia heikentämällä palkansaajien asemaa.

Samalla monille piensijoittajille osingot ovat tärkeä tulonlisä.

Mitä isoista osingoista pitäisi ajatella? HS esittelee neljä eri näkökulmaa.

1Kun tekee tulosta, voi maksaa osinkoa

Isot osingot eivät ole itseisarvo, mutta ne ovat hieno asia, josta pitäisi iloita eikä valittaa, sanoo Nordean päästrategi Lippo Suominen. Ne kertovat yksinkertaisesti siitä, että maailmantalous on kasvanut ja suomalaisfirmat ovat pärjänneet.

”Meidän yritykset ovat olleet fiksuja ja menneet sinne, missä ne voivat tehdä tulosta. Isot osingot kertovat siitä, että yritykset tekevät hyvää tulosta”, Suominen sanoo.

Yksi muhkeaa osinkoa maksavista yrityksistä on kauppakonserni Kesko. Sen hallitus ehdottaa, että viime vuoden tuloksesta maksettava osinko nostetaan 2,50 euroon aiemmasta 1,50 eurosta. Samaan aikaan Kesko on tehnyt yritysostoja ja investoinut viime vuonna 219 miljoonan euron edestä Suomeen.

”Meillä on eri syistä johtuen liiketoiminta pitkään mennyt hyvin”, pääjohtaja Mikko Helander toteaa. ”Tehdystä työstä pitää maksaa palkkaa, tehdylle sijoitukselle pitää maksaa tuotto.”

2 Jos ei investoi, kyky tehdä tulosta rapautuu

Isot osingot kertovat siitä, että yritysjohtajilta puuttuu visio siitä, mitä pitäisi tehdä. Sen sijaan että yritykset investoisivat, ne palauttavat valtaosan voittovaroista sijoittajille. Siivunsa nappaa päältä verottaja.

Näin moittii varainhoitoyhtiö Nordnetin osakestrategi Jukka Oksaharju. Hän on täysin eri mieltä Nordean Suomisen kanssa siitä, että isot osingot olisivat hyvä asia. Hänen mukaansa tuloskunto vastedes rapautuu, jos raha laitetaan osinkoihin investointien sijaan.

”En anna puhtaita papereita yritysjohdolle”, Oksaharju suomii. ”Pitäisi löytää investointikohteita ja rohkeutta.”

Epävarmoina aikoina firmoissa enemmän valtaa saavat helposti ”Excel-johtajat”, sanoo johtamista ja organisaatioita tutkiva apulaisprofessori Ville-Pekka Sorsa Hankenilta. He osaavat kyllä tehostaa, karsia ja keskittyä ydinliiketoimintaan, mutta vähemmän ottaa riskejä ja visioida tulevaisuutta.

”On ongelmallista, jos ei pystytä uudistamaan toimintaa”, hän sanoo.

Lisää investointeja toivoo myös Palkansaajien tutkimuslaitoksen johtaja Seija Ilmakunnas. Investoinneilla on suuri merkitys paitsi talouden uudistumiselle myös työllisyydelle.

”Yritykset ovat viime vuosina keventäneet kulurakennettaan. Nyt olisi aika panostaa toiminnan laajennuksiin.”

Tehdasteollisuuden kiinteät investoinnit kasvoivat Elinkeinoelämän keskusliiton (EK) mukaan viime vuonna 16 prosenttia. Silti ne ovat 2000-luvun keskiarvon alapuolella.

3Maailma ei nyt tarvitse lisää tehtaita

Miksi yritykset sitten eivät käytä investointeihin niin paljon rahaa kuin arvostelijat toivoisivat?

Maailma muuttuu. Etenkin digitalisaation aiheuttama myllerrys on kiivas, sanoo Aalto-yliopiston taloustieteen professori Matti Pohjola. Se synnyttää sekä epävarmuutta että perustavanlaatuisen muutoksen siinä, mihin ylipäätään kannattaa investoida.

”Sitoutuminen perinteisiin teollisuuden investointeihin on riskialtis strategia”, Pohjola kuvaa. Ei oikein tiedetä, mitä muuta sitten pitäisi tehdä.

Taloudessa on käynnissä maailmanlaajuinen siirtymä kohti palveluita, sanoo myös Nordean Suominen. Maailmassa on hänen mukaansa Kiinan johdolla investoitu liikaa. Tehtaita on nyt riittävästi.

Tietotekniikkaa sen sijaan tarvitaan lisää, ja investoinnit siihen kasvavat. Tietotekniikka on kuitenkin halvempaa kuin teollisuuden investoinnit. Siksi investointeihin ei yksinkertaisesti tarvita enää yhtä paljon rahaa.

”Selvästi kyseessä on rakennemuutos, mikä ei välttämättä ole huono asia”, Pohjola toteaa.

Yritysten taseet ovat vahvoja ja vahvistuneet, Suominen muistuttaa. ”Investoinnit onnistuvat kyllä heti, kun niissä on järkeä.”

4Liika isänmaallisuus ei sovi pörssiyhtiölle

Suomen pörssiyhtiöt maksavat isoja osinkoja myös siksi, että ne eivät oikein muuta voi.

”Sijoitetun pääoman tuottovaatimukset tulevat kansainvälisten sijoittajien vaatimuksista”, Pohjola sanoo.

Nordean Suominen ymmärtää ihmettelyn siitä, miksi työntekijöiden kakkua halutaan pienentää samalla kuin pääoman kakku vaikuttaa paisuvan. Hänen mukaansa suomalaisyritykset eivät kuitenkaan voi irrottaa itseään globaalista taloudesta. Jos ne heikentävät tulostaan, kansainväliset sijoittajat myyvät pois osakkeitaan ja joku ostaa halventuneen firman.

”Pörssiyhtiö ei voi olla hinnalla millä hyvänsä liian isänmaallinen, tai tulee joku joka vie.”

Osingon päättää yhtiökokous

 Osakeyhtiölain mukaan yhtiön tarkoituksena on yleensä tuottaa voittoa osakkeenomistajille.

 Tavallisesti voitto jaetaan omistajille osinkona.

 Yhtiön hallitus tekee osingon suuruudesta ehdotuksen. Sen hyväksymisestä päättää yhtiökokous.

    Seuraa uutisia tästä aiheesta

  • osinko
  • Suomalaiset pörssiyhtiöt

Kommentit

    Ei vielä kommentteja. Kirjoita ensimmäinen.

    Näytä lisää
    Luetuimmat
    1. 1

      Syy jätevesien päätymiselle Munkkiniemen rantavesiin selvisi: Kilotolkulla rasvaa valutettu viemäriin – nyt selvitetään, mistä rasva on peräisin

    2. 2

      Porvoossa harvinainen nujakka: Venekuntien satamatappelu johti törmäykseen merellä ja takaa-ajoon Porvoonjoen suulla

    3. 3

      Älä varaa lentoja liian aikaisin, aseta verkkoselain ”salattuun” tilaan – näin löydät halvat lentoliput verkosta

    4. 4

      Poliisi vahvistaa: Mies pakeni poliisia 20 tonnin kuormaajalla ja syöksyi sillalta alas Lahdessa – kuormaaja oli varastettu

    5. 5

      Ilmasto­kantaansa panttaava Trump jäi yksin G7-maiden kokouksessa Sisiliassa – kokous päättyi tilanteessa ”kuusi yhtä vastaan”, sanoi Merkel

    6. 6

      Kahdeksankertainen maailmanmestari Antton Laine voimisteli pienenä salaa: ”Äiti piilotti välineeni, jotta en harrastaisi rytmistä voimistelua”

    7. 7

      Hämmennystä herättäneet pankkien vaikutus­valta­kyselyt tulossa nyt asuntokauppaan – ”Kysely tehdään käytännössä kaikille asiakkaille”

    8. 8

      Aki Kaurismäki selitti suomalaisia sanontoja brittilehdelle: ”Brexit-propagandaa levittäneet katosivat kuin pieru Saharaan”

    9. 9

      Suomeen paennut nigerialaisnainen kertoo poikajoukon polttaneen hänen tyttöystävänsä hengiltä – veivätkö tulkkausongelmat turvapaikan?

    10. 10

      Pariskunta osti ”aidot italialaiset nahkatakit” 1 200 eurolla Kannelmäen Prisman parkkipaikalta – Poliisi varoittaa vanhaa kikkaa käyttävistä huijareista Helsingissä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Älä varaa lentoja liian aikaisin, aseta verkkoselain ”salattuun” tilaan – näin löydät halvat lentoliput verkosta

    2. 2

      Pariskunta osti ”aidot italialaiset nahkatakit” 1 200 eurolla Kannelmäen Prisman parkkipaikalta – Poliisi varoittaa vanhaa kikkaa käyttävistä huijareista Helsingissä

    3. 3

      Syy jätevesien päätymiselle Munkkiniemen rantavesiin selvisi: Kilotolkulla rasvaa valutettu viemäriin – nyt selvitetään, mistä rasva on peräisin

    4. 4

      Suomeen paennut nigerialaisnainen kertoo poikajoukon polttaneen hänen tyttöystävänsä hengiltä – veivätkö tulkkausongelmat turvapaikan?

    5. 5

      Poliisi vahvistaa: Mies pakeni poliisia 20 tonnin kuormaajalla ja syöksyi sillalta alas Lahdessa – kuormaaja oli varastettu

    6. 6

      Aki Kaurismäki selitti suomalaisia sanontoja brittilehdelle: ”Brexit-propagandaa levittäneet katosivat kuin pieru Saharaan”

    7. 7

      Tuleva pormestari Jan Vapaa­vuori lyttää maakunta­uudistuksen, vaikka hänen oma puolueensa on ollut päättämässä siitä – ”Haitallisin uudistus miesmuistiin”

    8. 8

      Mitä on pikaruoka ilman lihaa? HS testasi ”sipsikaljavegaanin” kanssa Fafa’sin, Hesburgerin ja Kotipizzan vegaanimätöt

    9. 9

      Oululainen Venla Karppinen, 19, sai himoitun paikan maineikkaasta Oxfordin yliopistosta – Suomeen paluu ei enää innosta

    10. 10

      Kuuntelulaitteilla tehty tutkimus paljasti, miten eri tavalla isät puhuvat pojilleen ja tyttärilleen – tytöille kehosta, pojille pärjäämisestä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Britannia ei usko Manchesterin pommittajan toimineen yksin, poliisi otti kiinni lisää ihmisiä

    2. 2

      Pariskunta osti ”aidot italialaiset nahkatakit” 1 200 eurolla Kannelmäen Prisman parkkipaikalta – Poliisi varoittaa vanhaa kikkaa käyttävistä huijareista Helsingissä

    3. 3

      Luokkahyppy voi myös kaduttaa – yliopistoon päätynyt duunarin lapsi ikävöi takaisin työväenluokkaan

    4. 4

      Luokkajako lentokoneessa näkyy ilmaraivona

    5. 5

      Suomalaisen tunnistaa ulkomailla jo kaukaa

    6. 6

      Kemikaalein puhdistettu järvi nousi supersuosituksi, video veden alta todistaa häkellyttävän hyvän näkyvyyden: ”Norjan meret jäävät toiseksi”

    7. 7

      Paljonko rahaa on sopiva lahja? Tapakouluttaja kannustaa kohtuuteen ja ihmettelee työikäisten matkakassoja

    8. 8

      Kauppatieteiden opiskelija havahtui turhanpäiväiseen kulutukseensa ja alkoi vältellä kaikkea muoviin pakattua – nyt hän tekee jopa deodoranttinsa itse

    9. 9

      Onko tämä kaikkien aikojen seuramatka? 800 suomalaista lähtee Afrikkaan testaamaan ripulirokotetta, joka voi pelastaa miljoonia lapsia – sinä voit hakea mukaan matkalle

    10. 10

      Kiky-sopimus teki monien helatorstaista tavallisen työpäivän, eikä se miellytä kaikkia – ”Toki tämä päähän ottaa”

    11. Näytä lisää