Talous    |   HS-analyysi

Mitä Björn Wahlroos aikoo? Sammossa on ollut monta vuotta hiljaista, mutta nyt siellä tapahtuu

Sampo on ostamassa hivuttamalla Tanskan toiseksi suurimman vakuutusyhtiön ja Björn Wahlroos on käynyt fuusioneuvotteluja hollantilaisen pankin kanssa.

Fuusioneuvotteluja Amsterdamissa, tanskalaisen vakuutusyhtiön osto hivuttamalla, vakuutuskannan iso siirto pois Mandatum Lifesta. Björn Wahlroosin ja Kari Stadighin johtamassa finanssikonserni Sammossa on ollut monen hiljaisen vuoden jälkeen tänä syksynä taas säpinää.

Sammon tiedotustilaisuudet ovat olleet viime vuosina lohdullisen tylsiä. Vakuutusyhtiö Ifin, runsaan viidesosan Nordeasta ja henkivakuutusyhtiö Mandatum Lifen omistavan yhtiön tuotot ja osingot ovat kasvaneet tasaista tahtia.

Stadighin sanoja lainaten Sampo on puristellut sitruunoitaan. Vaikka vakuutus- ja pankkimarkkinat eivät ole juuri kasvaneet, tulosta on kasvatettu tehostamalla toimintaa viimeiseen mehupisaraan saakka.

Kunnes nyt yhtäkkiä Sammon nimi on otsikoissa harva se päivä. Mistä Wahlroosin ja Stadighin hankkeissa oikein on kyse?

Sammolla on mennyt kymmenen viime vuotta poikkeuksellisen hyvin, kun sitä verrataan eurooppalaisiin alan yrityksiin. Finanssiala veti syvään henkeä vuonna 2008 puhjenneen finanssikriisin ja pari vuotta sen jälkeen seuranneen valtionlainakriisin jälkeen.

Pankit ja monet vakuutusyhtiötkin ovat sulatelleet riskejään ja kasvattaneet pääomiaan, moni on keskittynyt vain selviytymiseen. Jos pankkifuusioita on tehty, niiden tavoitteena on ollut lähes poikkeuksetta toisen osapuolen pelastaminen.

Sampokin on keskittynyt kotipesään, koska hyviä ostokohteita ei juuri ole ollut. Jostain sen pitäisi kuitenkin saada kasvua, kun nykyisten omistusten kannattavuuden parantaminen näyttäisi ainakin hetkeksi seisahtuneen.

Niinpä Sampo on hivuttamalla ottanut haltuunsa Tanskan toiseksi suurimman vakuutusyhtiön Topdanmarkin.

Sampo kertoi jo toukokuussa 2011, että se oli ostanut yli 20 prosenttia Topdanmarkista. Sen jälkeen omistus on kasvanut vähitellen sitä kautta, että Topdanmark on ostanut omia osakkeitaan ja mitätöinyt niitä.

Se on osingonjaolle vaihtoehtoinen tapa jakaa omistajille tuottoa. Kun osakkeiden määrä vähenee, yksittäisen osakkeen arvo nousee.

Omien osakkeiden ostoilla Sammon omistus nousi jo aiemmin tänä vuonna kolmasosaan Topdanmarkista. Se ei kuitenkaan pakottanut Sampoa vielä tekemään ostotarjousta lopuista osakkeista.

Syyskuussa Sampo yhtäkkiä laukaisi ostotarjouksen tarkoituksella. Se ilmoitti ostaneensa markkinoilta 200 000 Topdanmarkin osaketta 183 kruunun keskihinnalla, mikä nosti sen osuuden hitusen yli kolmasosaan koko yhtiöstä. Samaa hintaa se tarjosi nyt lopuista osakkeista.

Vajaat kahdeksan prosenttia Topdanmarkin omistajista tarttui tarjoukseen, mikä olikin suurin piirten se mitä Sampo tavoitteli. Sammon omistusosuus nousi Topdanmarkin itse omistamat osakkeet mukaan lukien noin 44 prosenttiin yhtiöstä.

Tähän hintaan Sampo ei halunne omistustaan enää kasvattaa, koska yhtiö on jo sen vallassa. Mutta hintaan voi tulla laskupaineita.

Topdanmarkin omistajiksi on viime vuosina hakeutunut omistajia, joille on verotussyistä edullista ottaa tuotot arvonnousuna osingon sijaan.

Jos Sampo ilmoittaisi, että Topdanmark lopettaa omien osakkeiden osto-ohjelman ja alkaakin maksaa osinkoja, voi hyvin olla että nykyiset omistajat pistäisivät osuutensa myyntiin. Se ehkä laskisi osakkeen arvoa ja tarjoaisi Sammolle hyvän ostotilaisuuden.

Wahlroos on ollut aktiivinen muuallakin. Hollantilainen talouslehti NRC Handelsblad paljasti lokakuun alussa, että Wahlroos oli käynyt Nordean hallituksen puheenjohtajan ominaisuudessa kesällä neuvotteluja hollantilaisen ABN Amro -pankin ja Nordean fuusiosta.

Nordea on neuvotellut fuusiosta pankin kanssa aiemminkin. HS:n artikkelin vuoden 2002 fuusioneuvotteluista voi lukea tästä. Silloin ABN Amro oli kansainvälinen jätti, jolla oli suuri investointipankki.

Finanssikriisi ajoi pankin vararikkoon ja Hollannin valtio joutui pelastamaan sen. Pankki on nykyään enää puolet Nordean koosta ja keskittynyt lähinnä Hollannin vähittäismarkkinoille.

Wahlroosin ja ABN:n omistajien keskustelut jäivät alkutekijöihin. Wahlroos tapasi pari kertaa pankin omistusta hoitavan NLFI-säätiön johtoa sekä kävi yhdessä tapaamisessa valtiovarainministeri Jeroen Dijsselbloemin ja ministeriön virkamiesten kanssa.

Pankin johdon kanssa ei ehditty neuvotella lainkaan ja omistajakin ilmoitti nopeasti, ettei tarjous kiinnosta. Joku Hollannissa halusi pitää huolen siitä, ettei neuvotteluihin myöskään palata ja kertoi niistä Handelsbladille.

Kiinnostus ABN Amroon ei välttämättä tarkoita, että Wahlroos katselisi nyt muuta ostettavaa. Hyvin kannattavia ja kohtuuhintaisia pankkeja ei Euroopassa yksinkertaisesti kauheasti ole.

Wahlroos tarjosi kaupan myötäjäisiksi Nordean pääkonttorin siirtoa Hollantiin. Samalla Nordean valvonta olisi siirtynyt euroalueen pankkivalvojan vastuulle. Euroalueen pankkien vakavaraisuusvaatimukset ovat Ruotsia matalampia.

Tarjouksella Wahlroos ainakin muistutti ruotsalaisille, että Nordean pääkonttori on mahdollista muuttaa pois Tukholmasta Hollantiin – tai miksei jopa Suomeen.

Mystisin Sammon siirroista on viime viikolla annettu ilmoitus, että kolmasosa henkivakuutusyhtiö Mandatum Lifen henki- ja elävakuutuskannasta myydään Danske Bankille. Päätös liittyy siihen, että Mandatum ja Danske Bank eivät enää päässeet molempia tyydyttävään sopimukseen ehdoista, joilla Danske Bank myy Mandatumin tuotteita konttoreissaan.

Sijoitussidonnaiset vakuutukset, joita valtaosa siirtyvästä kannasta on, ovat usein henkivakuutusyhtiöiden parhaita tuotteita. Siirron jälkeen Mandatum Life keskittyy ennen kaikkea yritysten ja instituutioiden palvelemiseen.

Sampo

 Finanssikonserni Sampo omistaa vakuutusyhtiö Ifin, 21,3 prosenttia Nordeasta, 41 prosenttia vakuutusyhtiö Topdanmarkista ja Mandatum Lifen.

 Sammon hallituksen puheenjohtaja on Björn Wahlroos ja toimitusjohtaja Kari Stadigh. Molemmat istuvat Nordean hallituksessa, jonka puheenjohtaja Wahlroos on.

 Sammon suurin omistaja on valtio 11,9 prosentin osuudella. Björn Wahlroos omistaa yhtiöstä 2,1 prosenttia.

 Sammon tulos ennen veroja oli viime vuonna 1 888 miljoonaa euroa.

    Seuraa uutisia tästä aiheesta

  • Sampo

Kommentit

    Ei vielä kommentteja. Kirjoita ensimmäinen.

    Näytä lisää
    Luetuimmat
    1. 1

      Hussein al-Taeen ystävä meni estämään Turun puukkohyökkääjää ja sai itse puukosta monta kertaa – ”Ei voinut katsoa sivusta”

    2. 2

      Tämä tiedetään Turun puukotuksista: Kaksi kuollut ja kahdeksan loukkaantui – Epäilty tekijä sairaalassa, poliisi alkanut kuulustella kiinniotettuja

    3. 3

      Timo Metsola, 42, on kietonut Helsingin vuokra-asuntomarkkinat pikkurillinsä ympärille – Yli 50 asuntoa omistava judoka on Jari Sarasvuon mukaan ”matemaattinen poikkeustapaus”

    4. 4

      Pääministeri Sipilä: Ei ole mitään näyttöä siitä, että Turun puukotukset olisivat olleet terroritekoja

    5. 5

      Ruotsalaisturisti yritti pelastaa naisen hengen Turussa ja joutui itse sairaalaan – turkulainen Elina Rauhala näki tapauksen

    6. 6

      Osaa 1970- ja 1980-lukujen rivitaloista ei kannata korjata, koska ne ovat täynnä ongelmia – ”Olemme melkoisen pommin edessä”

    7. 7

      Turun tapahtumien silmin­näkijä: ”Näin kuinka vaaleaa naista puukotettiin useita kertoja kaulaan”

    8. 8

      Miten kovaa Mo Farah oikein juoksee? Tältä näyttää, kun tavallisten ihmisten juoksumatto asetetaan mestarin vauhtiin

    9. 9

      Turun puukkohyökkäys nousi otsikoihin ulkomailla

    10. 10

      Vieraana sukellusveneessä, josta ruotsalais­toimittaja katosi –  HS julkaisee yksinoikeudella keksijä-Madsenin haastattelun

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Tämä tiedetään Turun puukotuksista: Kaksi kuollut ja kahdeksan loukkaantui – Epäilty tekijä sairaalassa, poliisi alkanut kuulustella kiinniotettuja

    2. 2

      Osaa 1970- ja 1980-lukujen rivitaloista ei kannata korjata, koska ne ovat täynnä ongelmia – ”Olemme melkoisen pommin edessä”

    3. 3

      Turun tapahtumien silmin­näkijä: ”Näin kuinka vaaleaa naista puukotettiin useita kertoja kaulaan”

    4. 4

      Hussein al-Taeen ystävä meni estämään Turun puukkohyökkääjää ja sai itse puukosta monta kertaa – ”Ei voinut katsoa sivusta”

    5. 5

      HS seurasi: Näin poliisin tiedotustilaisuus Turun puukotuksista eteni – poliisi vahvistaa sivullisten suojelleen ihmisiä

    6. 6

      Charlottesvillessä kokoontui satoja hampaisiin asti aseistautuneita natseja keskellä kirkasta päivää – ja Yhdysvaltain presidentti vähättelee asiaa

    7. 7

      Yksi sairaalaan Turun puukotustapauksen takia tuoduista on kuollut – kahdeksan hoidossa

    8. 8

      Otto-automaatit häädetään ABC-asemilta, Prismoista ja Alepoista, S-ryhmä tuo tilalle Nosto-automaatit – katso kartalta katoavat Otot

    9. 9

      Pääministeri Sipilä: Ei ole mitään näyttöä siitä, että Turun puukotukset olisivat olleet terroritekoja

    10. 10

      Yhteenveto Espanjan terrori-iskuista: Ainakin 14 kuoli Barcelonaan tehdyssä iskussa – uhrien joukossa ei suomalaisia, kertovat Espanjan viranomaiset

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kuvakooste pääkaupunkiseutua riepotelleen myrskyn tuhoista

    2. 2

      Tämä tiedetään Turun puukotuksista: Kaksi kuollut ja kahdeksan loukkaantui – Epäilty tekijä sairaalassa, poliisi alkanut kuulustella kiinniotettuja

    3. 3

      Tutkija jakoi parisuhteet viiteen eri tyyppiin eroamisen todennäköisyyden mukaan – ”Lapset ovat hyvä syy laittaa hyvä suhde kuntoon”

    4. 4

      Lauantaina salamoi yli 6 000 kertaa, Kiira-myrskyn tuhoja raivataan koko sunnuntai – ”Ihme, ettei mitään vakavampaa sattunut”

    5. 5

      Yhteenveto Espanjan terrori-iskuista: Ainakin 14 kuoli Barcelonaan tehdyssä iskussa – uhrien joukossa ei suomalaisia, kertovat Espanjan viranomaiset

    6. 6

      Pentti Linkola: Rajat pitäisi sulkea ja kehitysapu lakkauttaa

    7. 7

      Järjestyksen­valvojat heittivät kaksi naisesiintyjää ulos alueelta Flow’ssa – festivaali hakee esiintyjille korvauksia

    8. 8

      Espoolainen Eva ei pelkää mitään muuta niin paljon kuin naapurissa asuvaa ex-miestään – ”Minun kulttuurissani ajatellaan, että miehellä on oikeus lyödä naistaan”

    9. 9

      ”Näin säästin kymppitonnin vuodessa” – Bloggari Julia Thurén puhuu avoimesti rahasta ja kannustaa muita tekemään samoin

    10. 10

      Osaa 1970- ja 1980-lukujen rivitaloista ei kannata korjata, koska ne ovat täynnä ongelmia – ”Olemme melkoisen pommin edessä”

    11. Näytä lisää