Ilmarisen Ritakallio: Osakemarkkinoilla pian nousukäänne

Ilmarisen tuore varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio arvioi osakemarkkinoiden olevan nyt lähellä käännettä. Hän povaa, että käänne ylöspäin voidaan nähdä jo lähikuukausina.

"On vaikea sanoa, joko pohjakosketus on saavutettu, mutta lähellä ainakin ollaan. Osakemarkkinoilla kolistellaan nyt pohjia", työeläkeyhtiön sijoitustoiminnasta vastaava Ritakallio arvioi.

"Taloudessa mennään varmaan vielä reippaasti alaspäin, mutta osakemarkkinat ovat jo voimakkaasti hinnoitelleet tämän. Uskon, että viimeistään puolen vuoden sisällä keskeisillä osakemarkkinoilla nähdään käänne ylöspäin."

Pörssit niin Suomessa kuin maailmallakin ovat tulleet rytinällä alas viimeisen vuoden aikana. Esimerkiksi Helsingin pörssin yleisindeksistä on kärähtänyt alkuvuoden aikana reilu neljännes.

Ritakallio arvioi, että ensimmäisenä käänne voidaan nähdä Yhdysvaltojen osakemarkkinoilla, mistä pörssien sukellus vuosi sitten alkoi.

"Vaikeissakin olosuhteissa Yhdysvaltojen talous on nopeasti reagoiva, ja niin se on tehnyt nytkin. Kunhan finanssisektorin kriisi näyttää rauhoittumisen merkkejä, luo se edellytykset osakemarkkinoiden paremmalle kehitykselle", Ritakallio sanoo.

Suomen suurimpia sijoitusmassoja hallitsevien eläkeyhtiöiden haaste on eläkevarojen sijoittaminen yhtä aikaa turvallisesti ja mahdollisimman tuottavasti.

Mitä paremmin eläkeyhtiöiden sijoitusvelhot onnistuvat, sitä maltillisemmat paineet eläkemaksujen nostamiseen on väestön ikääntyessä.

Alkuvuonna finanssimarkkinoiden myrskyt ovat tehneet rumaa jälkeä työeläkeyhtiöiden sijoitustuotoille. Suurimmista työeläkeyhtiöistä Ilmarisen sijoitustoiminnan tuotto käyvin arvoin painui vuoden ensimmäisellä puoliskolla 4,9 prosenttia miinukselle ja Varman sijoitukset kuoppasivat puolestaan 3,8 prosenttia. Samanlaisia lukuja kertoivat myös muut työeläkeyhtiöt.

"Nyt on ollut poikkeuksellisen hankala markkinatilanne, kun osakkeet ovat tulleet alas ja samaan aikaan korkojen nousu on painanut joukkovelkakirjasalkun arvoa", Ritakallio sanoo.

Alkuvuodelta Varma ja Ilmarinen kirjasivat molemmat käyvin arvoin yli miljardin euron sijoitustappiot. Osavuosiraporttien perusteella työeläkeyhtiöiden vakavaraisuus on pysynyt raiteilla markkinamyräkästä huolimatta. Esimerkiksi sekä Ilmarisen että Varman toimintapääoma on 1,9-kertainen vakavaraisuusrajaan verrattuna. Vahva vakavaraisuus on turvannut sen, etteivät työeläkeyhtiöt ole joutuneet tekemään pakkomyyntejä sijoitussalkkujaan pyörittäessään.

Ennen myräkkää markkinoilla vietettiin useita lihavia vuosia ja työeläkeyhtiöt ylsivät komeisiin sijoitustuottoihin.

"Viitenä edellisenä vuotena Varman sijoitustuotot olivat kumulatiivisesti 10 miljardia euroa. Nyt sijoitustappio puolelta vuodelta on ollut yksi miljardi euro", toteaa Varman sijoitusjohtaja Risto Murto.

Helsingin Sanomat | hs.online@hs.fi