SAS:n luottokelpoisuus vajoaa roskalainaluokkaan

Pohjoismaisen lentoyhtiön SAS:n taloudellinen tilanne ja samalla luottokelpoisuus vajoavat yhä huonompaan jamaan. Luottoluokitusyhtiö Moodýs alensi tiistaina SAS:n lainojen arviota entistä syvemmälle roskalainaluokkaan.

SAS:n luottojen arviota laskettiin yhdellä pykälällä. Osa niistä on nyt luokassa B3, joka on 16. huonoin Moodýsin 21-pykäläisellä asteikolla. Osa lainoista sai neljänneksi alhaisimman luoton arvion Caa2. Moodýsin terminologiassa riski tällaisten luottojen hoitamatta jättämisestä on hyvin korkea ja lainat ovat näin "äärimmäisen heikkolaatuisia".

SAS:n koko lainakanta on jo pitkään ollut syvällä niin kutsutussa roskalainaluokassa. Mitä huonommaksi luoton arvio painuu, sitä korkeampaa korkoa lainan liikkeellelaskija joutuu lainan merkitsijöille maksamaan.

Monet suursijoittajat eivät saa sijoittaa lainkaan roskalainapapereihin.

Moodýs perustelee uusinta arviotaan SAS:n uusimmalla osavuosikatsauksella. Sen mukaan yhtiön kannattavuuden lasku heikentyi polttoaineiden hintojen alentumisesta huolimatta.

Velkataakka kasvaa koko ajan ja liiketoiminnan rahavirta on ollut miinuksella jo useiden vuosineljänneksien ajan. Markkinatilanteesta on turha odottaa pikaista apua, sillä kysynnän odotetaan pysyvän heikkona ainakin koko loppuvuoden ajan.

SAS toteutti viime huhtikuussa viiden miljardin kruunun eli 585 miljoonan euron osakeannin, jonka turvin yhtiön maksuvalmius on säilynyt verrattain hyvänä.

Liiketoiminnan tappiollisuus syö kuitenkin nopeasti tätäkin puskuria. Moodýs pitääkin SAS:n luottokelpoisuuden näkymiä yhä negatiivisina.

Helsingin Sanomat | hs.online@hs.fi