Stora Enson tiedonjako Vanhaselle koettelee pörssisääntöjen rajoja

Stora Enson toimitusjohtaja Jouko Karvinen soitti keskiviikkoiltana kello 19.30 pääministeri Matti Vanhaselle (kesk) ja kertoi pääministerin mukaan "täsmälliset tiedot" seuraavana aamuna julkistettavasta pörssitiedotteesta, jonka mukaan yhtiö ryhtyy suuriin saneeraustoimiin Suomessa ja Ruotsissa. Karvinen kertoi Vanhaselle myös, että sama tieto kerrotaan avainministereille "varhain aamulla".

Pörssitiedote julkaistiin torstaina kello 09.09. Ainakin Vanhanen ja ilmeisesti myös hänen avainministerinsä tiesivät sen sisällön ennakolta. Pörssisäädösten, arvopaperimarkkinalain ja Rahoitustarkastuksen eli Ratan standardien perusteella vaikuttaa todennäköiseltä, että tällainen ennakkotiedottaminen on rikkonut pörssiyhtiölle asetettavia sisäpiiri- ja/tai tiedottamissääntöjä.

Rahoitustarkastuksen markkinavalvoja Marjatta Virtanen ei ota kantaa yksittäistapaukseen eikä kommentoi myöskään sitä, otetaanko tapaus Stora Enso/Vanhanen selvitettäväksi. Sen sijaan hän lukee sääntöjä.

Niiden ehdoton lähtökohta on se, että osakekurssiin vaikuttava tieto on julkistettava pörssitiedotteella kaikille yhtä aikaa. Ennen julkistusta asia on pidettävä vain yrityksen omassa sisäpiirirekisterissä olevien henkilöiden tiedossa.

Tieto voidaan antaa etukäteen myös tietyille yrityksen oman sisäpiirirekisterin ulkopuolella oleville tahoille, esimerkiksi työvoimaviranomaisille tai vaikkapa pääministerille. Heistä on kuitenkin perustettava erityinen hankekohtainen sisäpiirirekisteri.

Stora Enson saneeraus on tyypillisesti juuri sellainen operaatio, jota varten hankekohtainen rekisterivaatimus on luotu. Hanketta on selvästi suunniteltu pitkään ja sen vaikutukset tehtaiden lakkauttamisineen ulottuvat laajalle.

Stora Enson lakiasiainjohtajan Jyrki Kurkisen mukaan hankerekisteriä ei tässä tapauksessa kuitenkaan perustettu. "Sitä ei pidetty tarpeellisena, koska kyseessä oli vain suunnitelma", Kurkinen sanoo. Hän ei tiedä, kenelle muulle – jos kenellekään – Karvinen oli kertonut asiasta ennakkoon.

Kurkisen mielestä pääministerin informoiminen edellisiltana oli ongelmatonta senkin vuoksi, ettei Vanhasella olisi enää ollut mahdollisuutta käydä Stora Enson osakkeilla kauppaa. Helsingin pörssi oli jo sulkeutunut Karvisen soittaessa Vanhaselle.

Tämä perustelu ontuu. Stora Enso noteerataan nimittäin myös New Yorkin pörssissä. Kun Vanhanen sai tiedot saneerauksesta, kello oli New Yorkissa vasta 12.30 ja kaupankäynti siellä jatkui vielä tuntikausia.

Vanhanen kertoi torstain tiedotustilaisuudessa, ettei Stora Enson tapaus ollut ainutkertainen.

"Meille on tullut sellainen, minusta ihan hyvä käytäntö, että pääministerinä kuulen monilta yhtiöiltä, ihan riippumatta siitä, onko niissä valtio-omistusta vai ei, isoista päätöksistä varttituntia ennen tai muutamaa tuntia aiemmin. Voisin sanoa olevani todellinen sisäpiiriläinen yritysten tekemissä ratkaisuissa, olen ollut koko ajan", Vanhanen sanoi.

Rata tutkinee nyt kaikki tällaiset tapaukset selvittääkseen, onko Vanhasen nimi hankekohtaisissa sisäpiirirekistereissä vai onko lakia rikottu.

Stora Enson pörssitiedottaminen on kompastellut aikaisemminkin. Helsingin pörssin kurinpitolautakunta kurmootti yhtiötä lokakuun alussa sääntöjen rikkomisesta.

Yhtiön selvityksen mukaan alihankkija oli vahingossa päästänyt osavuosikatsauksen tiedot julki tuntia liian aikaisin. "Yhtiö rikkoi osavuosikatsauksen julkistamisen yhteydessä tiedottamisen samanaikaisuusvaatimusta", kurinpitolautakunta totesi ja antoi Stora Ensolle varoituksen.

Lisää aiheesta:

Helsingin Sanomat | hs.online@hs.fi