Mielipide    |   Vieraskynä

Kiina on jäänyt oman talousmallinsa vangiksi

Kauppasotaan ajautuminen on Kiinalle vahingollista, mutta maan on vaikea avata talouttaan Yhdysvaltojen vaatimalla tavalla.

Kauppakiista Yhdysvaltojen ja Kiinan välillä syvenee. Yhdysvalloilla on vahvoja perusteluja vaatia Kiinaa avaamaan markkinoitaan, jotta vapaakaupan edellytykset täyttyisivät Kiinan kasvaessa ja noustessa teknologiajätiksi. Kiina kuitenkin haraa vastaan, eikä maa ole antanut merkittäviä myönnytyksiä.

Neuvotteluissa Kiinalla on enemmän menetettävää kuin Yhdysvalloilla. Kiinan talouden rakenteiden tarkastelu auttaa ymmärtämään, kuinka vaikea maan tilanne on.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

Vielä kymmenen vuotta sitten Kiina oli matkalla markkinataloudeksi. Uudistuksissa edettiin maan tavan mukaisesti: hitaasti mutta vakaasti.

Kiinan talouspolitiikan linjan näyttää kääntäneen maailmantaloutta syksystä 2008 alkaen rusikoinut rahoituskriisi. Kiina selätti sen kielteiset vaikutukset valtavalla valtiojohtoisella elvytyspaketilla. Kehityskulku vahvisti Kiinan poliittisen johdon vaikutusvaltaa taloudessa ja vähensi Kiinan riippuvuutta maailmantaloudesta mutta lisäsi myös valtavasti Kiinan velkaantumista.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

Moni nouseva talous olisi jo kompastunut vastaavaan velkatasoon. Esimerkiksi kuluneena kesänä suuriin ongelmiin joutuneen Turkin velkataakka on noin puolet Kiinan velkaantuneisuudesta. Tähän asti Kiina on kuitenkin osoittanut, että maan talousmalli tarjoaa välineet velkataakan kanssa elämiseen.

Kiinan mallin tärkeimpiä kulmakiviä on vientisektorin vahva asema taloudessa. Viennin ansiosta Kiinan vaihtotase on ollut ylijäämäinen. Kiinan velka on kotimaista, eikä maa ole riippuvainen ulkomaisesta rahoituksesta.

Tämä erottaa Kiinan monesta kehittyvästä taloudesta. Kotimainen velkoja on usein ulkomaista sijoittajaa pitkämielisempi. Kotimaan valuutassa lasketun velan hoitokustannukset eivät myöskään muutu valuuttakurssiliikkeiden vuoksi.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

Kiinan alttiutta joutua ongelmiin vähentävät lisäksi tiukat rajoitteet pääoman liikkeille. Rajoitteita on viime vuosina tilanteen mukaan lisätty tai kevennetty. Näin on ohjattu sekä kiinalaissijoituksia ulkomaille että ulkomaisia sijoituksia Kiinaan.

Ulkomaisille toimijoille on ollut erityisen vaikeaa tehdä suoria sijoituksia Kiinan rahoitussektorille. Pääosa Kiinan pankeista on yhä julkisessa omistuksessa. Huonokuntoisia valtionyrityksiä lainoitettaessa valtion rahaa käytännössä siirretään taskusta toiseen. Kriisitilanteessa pankit voisivat saada valtion pääomitusta. Jos jokin pankki joutuisi vaikeuksiin, muut pankit saatettaisiin määrätä ostamaan se.

Talouden avaaminen nykyistä enemmän markkinavoimille tai ulkomaisille toimijoille heikentäisi Kiinan keskusjohdon mahdollisuuksia ohjailla taloutta. Samalla Kiinan riippuvuus kansainvälisistä rahoitusmarkkinoista kasvaisi.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

Kiinan kasvunäkymät ovat sitä paitsi heikentymässä. Jotta kasvu jatkuu, aiempaa suuremman osan kasvusta on perustuttava kiinalaisiin innovaatioihin. Samaan aikaan työikäisen väestön määrä supistuu ja työvoiman muuttoliike maataloudesta tuottavammille sektoreille on päättymässä.

Kiinalla onkin edessään vaikea valinta. Maan päättäjät epäilemättä ymmärtävät, että Kiina hyötyy vapaakaupasta ja vakaasta kansainvälisestä talouskehityksestä. Kauppasota ei ole Kiinan etu.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

Samaan aikaan Yhdysvallat on tehnyt selväksi, että pienet myönnytykset Kiinan suunnasta eivät riitä purkamaan nykyistä ongelmavyyhtiä. Kiinan pitäisi muuttaa kurssiaan kunnolla. Kiina joutuukin nyt pohtimaan, lähteekö se avautumispolitiikan tielle.

Aivan viime vuosina Kiina on tiukentanut rahoitussektorin sääntelyä ja saanut velkaantumisen pysähtymään. Nyt pelätään, että Kiina vastaa kauppakiistan heikentämiin kasvunäkymiin avaamalla luottohanat uudelleen. Tämä veisi Kiinan yhä syvemmälle oman mallinsa syövereihin, ja mallista irtautumisesta tulisi entistä hankalampaa.

On vielä liian aikaista päätellä, että Kiina olisi kääntämässä selkänsä länsimaiden vaatimuksille. On kuitenkin varauduttava siihen mahdollisuuteen, että taloudelliset ristiriidat Kiinan ja kauppakumppaneiden välillä osoittautuvat niin suuriksi, ettei etuja saada sovitettua yhteen.

Jos näin käy, maailmantalouden jarrutusliike tuntuu Suomessakin.

Tuuli Koivu

Kirjoittaja on kansainvälisen talouden ekonomisti Nordeassa.

    Seuraa uutisia tästä aiheesta

  • Vieraskynä
  • Kiina
  • Yhdysvallat
  • Kauppapolitiikka
  • Talous

Kommentit

    Ei vielä kommentteja. Kirjoita ensimmäinen.

    Näytä lisää
    Luetuimmat
    • Juuri nyt
    • Päivä
    • Viikko
    1. 1

      ”Ne tyypit” vyöryttivät vihaa ja uhkauksia, ja lopulta Hanna Huumonen linnoittautui kotiinsa turva­sumuttimen kanssa – Huumonen katkaisi MV-lehden raha­virran, ja vastaisku oli armoton

      Tilaajille
    2. 2

      Kanada laillisti kannabiksen: Pohjois-Amerikan ”pilvi­vyöhyke” ulottuu nyt Kaliforniasta melkein Pohjois­navalle – Tällaisia seurauksia laillistamisella on ollut

    3. 3

      Kun hengityskone oli sammutettu, puoli­vuotias Eino kuoli vanhempiensa syliin – Hänet olisi voitu parantaa, jos perinnöllinen sairaus olisi löytynyt ajoissa

      Tilaajille
    4. 4

      Ranska väläytti ensimmäistä kertaa, mikä brittejä saattaa tulevaisuudessa odottaa

    5. 5

      Poreammeessa perustettu kasvu­rahasto teki 100 miljoonan euron kaupan – yli 18 vuoden tappio­putken jälkeen Ekahau osui kulta­suoneen

    6. 6

      ”Ehkä joskus opin elämään ilman häntä” – Perttu Häkkisen vaimo, ystävät ja työtoverit kertovat, mitä 39-vuotiaana kuollut omintakeinen taiteilija heille opetti, ja kuinka paljon he menettivät

      Tilaajille
    7. 7

      Kerta riitti – iranilaiset naiset eivät päässe toistamiseen jalkapallokatsomoon: ”Kun nainen näkee puolialastomia urheiluasuisia miehiä, se johtaa syntiin”

    8. 8

      ”Niin Antti, minullakin on ratkaisu­ehdotus...” – Miksi Juha Sipilä härnäsi Antti Rinnettä televisiossa ja miksi Rinteen oli niin vaikea vastata?

    9. 9

      Kaaoksen maailmassa kukaan ei ole turvassa

    10. 10

      Brittitoimittaja pilkkasi Daniel Craigin miehisyyttä, koska tämä kuvattiin kantamassa lastaan – näin yksi twiitti aloitti loputtomalta tuntuvan somesotkun

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Yliopistollinen tutkimus: Miehet pitävät vaimot uskollisina ansaitsemalla heitä paremmin – uskotonta vaimoa uhkaa kulutusmahdollisuuksien väheneminen

    2. 2

      Ylisuorittajien ongelmat ovat ylellisyyttä – Minun on vaikea surra ihmisten puolesta, jotka ovat saavuttaneet elämässään liikaa

    3. 3

      Lehti julkaisi karmivia yksityiskohtia: Sauditoimittajan epäilty surma kesti seitsemän minuuttia – Myös Trump sanoo pyytäneensä nauhoitusta

    4. 4

      Särötön kuva ”tavallisista suomalaispojista” SS-joukoissa romuttuu vuoden tärkeimmässä sotahistorian teoksessa

    5. 5

      Väkivaltainen exä tarkkaili kumppaniaan älyjääkaapin avulla – Älylaitteilla ja niiden vakoiluohjelmilla tehdään ankaraa lähisuhdeväkivaltaa, jossa rajana on vain mielikuvitus

      Tilaajille
    6. 6

      ”Niin Antti, minullakin on ratkaisu­ehdotus...” – Miksi Juha Sipilä härnäsi Antti Rinnettä televisiossa ja miksi Rinteen oli niin vaikea vastata?

    7. 7

      Saako toimittaja ilmoittaa raskauttavia tietoja työnantajalle – Louhimiehen tapauksessa on yksi merkittävä ero viimekeväiseen somekohuun

      Tilaajille
    8. 8

      Kanada laillisti kannabiksen: Pohjois-Amerikan ”pilvi­vyöhyke” ulottuu nyt Kaliforniasta melkein Pohjois­navalle – Tällaisia seurauksia laillistamisella on ollut

    9. 9

      Maailmasta loppuu metalli, kun 80% puhelimista jää kierrättämättä – Syy on kuluttajien hölmö tapa, sanoo asiantuntija, jonka kanssa HS purki iPhonen ja tutki sen metallit

      Tilaajille
    10. 10

      Olympiamitalisti Adam Rippon on rakastettu homoikoni, joka on suututtanut Donald Trumpin pojan – Nyt hän kertoo, miten tutustui suomalaiseen miesystäväänsä vahingossa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kuvia Suomesta, osa 37: Akseli Valmunen kuvasi lähiötä, jossa latvialaiset telakkatyöläiset ja suomalaiset työttömät elävät rinnakkain

      Tilaajille
    2. 2

      Helsinki laski, että 87-vuotias Eeva tulee kuukauden toimeen 101 eurolla – sosiaali­työntekijä neuvoi myymään asunnon tai ottamaan lainaa lääkkeisiin

    3. 3

      Neljän kuukauden korvatulehdus ja kuusi poskiontelotulehdusta päälle – Karoliina Sallinen-Pentikäisen loputtomaan sairasteluun löytyi syy, joka on suomalaisille erityisen tyypillinen

      Tilaajille
    4. 4

      ”Turha niitä on enää töihin koittaa, ne on ryypänneet terveytensä jo” – Turun telakka takoo vaurautta, mutta sen varjossa elää köyhyyteen käpertynyt lähiö

      Tilaajille
    5. 5

      Suomessakin suositun antibiootin käyttöä rajoitetaan vakavien haittojen takia – Lääke aiheuttanut revenneitä jänteitä, lihas­kipuja ja uni­häiriöitä

    6. 6

      Maailmanloppu on tulossa, ja se on kaikin tavoin erilainen kuin aiemmat maailmanloput

    7. 7

      Puolen metrin syvyydestä löytyi tuhat vuotta vanha viikinkilaiva Norjassa – ”Tämä on maailman­sensaatio”

    8. 8

      Asiantuntijoiden varoitus poliiseille: Älä katso iPhone-puhelinta

    9. 9

      Näe Oodi jo ennen avajaisia – ilmakuvat ja virtuaalikierros työmaalla paljastavat kirjaston ainutlaatuisuuden

      Tilaajille
    10. 10

      Arkeologit löysivät haudasta ”vampyyri­lapsen” Italiassa

    11. Näytä lisää
    Uusimmat
    1. Juuri nyt
    2. Ihmisen go-lautapelissä voittaneen tekoälyn piti olla totta ehkä vasta vuonna 2035 – kauhu­kuvissa tekoäly mellastaa pian verkossa
    3. Tieteen kannattajat ylenkatsovat salaliittoteoreetikoita, vaikka ei kannattaisi, sanoo salaliittojen tutkija – Näin fiksutkin ajattelijat haksahtavat harhaluuloihin Tilaajille
    4. Liiga menettää rutkasti pelaajiaan isompiin sarjoihin – ulko­maille lähti joukkueellisen verran enemmän pelaajia kuin ulko­mailta tuli Suomeen
    5. Suomi ei voi voittaa ilman maailman parhaita koodareita, kirjoittavat Supercellin Paananen, Nokian Siilasmaa ja joukko yritys­johtajia sekä pormestari
    6. Poreammeessa perustettu kasvu­rahasto teki 100 miljoonan euron kaupan – yli 18 vuoden tappio­putken jälkeen Ekahau osui kulta­suoneen
    7. Kaaoksen maailmassa kukaan ei ole turvassa
    8. ”Ne tyypit” vyöryttivät vihaa ja uhkauksia, ja lopulta Hanna Huumonen linnoittautui kotiinsa turva­sumuttimen kanssa – Huumonen katkaisi MV-lehden raha­virran, ja vastaisku oli armoton Tilaajille
    9. ”Täällä kokeillaan tekijöiden, suunnittelijoiden, urakoitsijan ja rakentajien taito­rajoja” – Oodi avautuu ajallaan joulu­kuussa, lupaa rakentaja
    10. Kun hengityskone oli sammutettu, puoli­vuotias Eino kuoli vanhempiensa syliin – Hänet olisi voitu parantaa, jos perinnöllinen sairaus olisi löytynyt ajoissa Tilaajille
    11. ”Ehkä joskus opin elämään ilman häntä” – Perttu Häkkisen vaimo, ystävät ja työtoverit kertovat, mitä 39-vuotiaana kuollut omintakeinen taiteilija heille opetti, ja kuinka paljon he menettivät Tilaajille
    12. Näytä lisää