Mielipide    |   Vieraskynä

Kiina on jäänyt oman talousmallinsa vangiksi

Kauppasotaan ajautuminen on Kiinalle vahingollista, mutta maan on vaikea avata talouttaan Yhdysvaltojen vaatimalla tavalla.

Kauppakiista Yhdysvaltojen ja Kiinan välillä syvenee. Yhdysvalloilla on vahvoja perusteluja vaatia Kiinaa avaamaan markkinoitaan, jotta vapaakaupan edellytykset täyttyisivät Kiinan kasvaessa ja noustessa teknologiajätiksi. Kiina kuitenkin haraa vastaan, eikä maa ole antanut merkittäviä myönnytyksiä.

Neuvotteluissa Kiinalla on enemmän menetettävää kuin Yhdysvalloilla. Kiinan talouden rakenteiden tarkastelu auttaa ymmärtämään, kuinka vaikea maan tilanne on.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

Vielä kymmenen vuotta sitten Kiina oli matkalla markkinataloudeksi. Uudistuksissa edettiin maan tavan mukaisesti: hitaasti mutta vakaasti.

Kiinan talouspolitiikan linjan näyttää kääntäneen maailmantaloutta syksystä 2008 alkaen rusikoinut rahoituskriisi. Kiina selätti sen kielteiset vaikutukset valtavalla valtiojohtoisella elvytyspaketilla. Kehityskulku vahvisti Kiinan poliittisen johdon vaikutusvaltaa taloudessa ja vähensi Kiinan riippuvuutta maailmantaloudesta mutta lisäsi myös valtavasti Kiinan velkaantumista.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

Moni nouseva talous olisi jo kompastunut vastaavaan velkatasoon. Esimerkiksi kuluneena kesänä suuriin ongelmiin joutuneen Turkin velkataakka on noin puolet Kiinan velkaantuneisuudesta. Tähän asti Kiina on kuitenkin osoittanut, että maan talousmalli tarjoaa välineet velkataakan kanssa elämiseen.

Kiinan mallin tärkeimpiä kulmakiviä on vientisektorin vahva asema taloudessa. Viennin ansiosta Kiinan vaihtotase on ollut ylijäämäinen. Kiinan velka on kotimaista, eikä maa ole riippuvainen ulkomaisesta rahoituksesta.

Tämä erottaa Kiinan monesta kehittyvästä taloudesta. Kotimainen velkoja on usein ulkomaista sijoittajaa pitkämielisempi. Kotimaan valuutassa lasketun velan hoitokustannukset eivät myöskään muutu valuuttakurssiliikkeiden vuoksi.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

Kiinan alttiutta joutua ongelmiin vähentävät lisäksi tiukat rajoitteet pääoman liikkeille. Rajoitteita on viime vuosina tilanteen mukaan lisätty tai kevennetty. Näin on ohjattu sekä kiinalaissijoituksia ulkomaille että ulkomaisia sijoituksia Kiinaan.

Ulkomaisille toimijoille on ollut erityisen vaikeaa tehdä suoria sijoituksia Kiinan rahoitussektorille. Pääosa Kiinan pankeista on yhä julkisessa omistuksessa. Huonokuntoisia valtionyrityksiä lainoitettaessa valtion rahaa käytännössä siirretään taskusta toiseen. Kriisitilanteessa pankit voisivat saada valtion pääomitusta. Jos jokin pankki joutuisi vaikeuksiin, muut pankit saatettaisiin määrätä ostamaan se.

Talouden avaaminen nykyistä enemmän markkinavoimille tai ulkomaisille toimijoille heikentäisi Kiinan keskusjohdon mahdollisuuksia ohjailla taloutta. Samalla Kiinan riippuvuus kansainvälisistä rahoitusmarkkinoista kasvaisi.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

Kiinan kasvunäkymät ovat sitä paitsi heikentymässä. Jotta kasvu jatkuu, aiempaa suuremman osan kasvusta on perustuttava kiinalaisiin innovaatioihin. Samaan aikaan työikäisen väestön määrä supistuu ja työvoiman muuttoliike maataloudesta tuottavammille sektoreille on päättymässä.

Kiinalla onkin edessään vaikea valinta. Maan päättäjät epäilemättä ymmärtävät, että Kiina hyötyy vapaakaupasta ja vakaasta kansainvälisestä talouskehityksestä. Kauppasota ei ole Kiinan etu.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

Samaan aikaan Yhdysvallat on tehnyt selväksi, että pienet myönnytykset Kiinan suunnasta eivät riitä purkamaan nykyistä ongelmavyyhtiä. Kiinan pitäisi muuttaa kurssiaan kunnolla. Kiina joutuukin nyt pohtimaan, lähteekö se avautumispolitiikan tielle.

Aivan viime vuosina Kiina on tiukentanut rahoitussektorin sääntelyä ja saanut velkaantumisen pysähtymään. Nyt pelätään, että Kiina vastaa kauppakiistan heikentämiin kasvunäkymiin avaamalla luottohanat uudelleen. Tämä veisi Kiinan yhä syvemmälle oman mallinsa syövereihin, ja mallista irtautumisesta tulisi entistä hankalampaa.

On vielä liian aikaista päätellä, että Kiina olisi kääntämässä selkänsä länsimaiden vaatimuksille. On kuitenkin varauduttava siihen mahdollisuuteen, että taloudelliset ristiriidat Kiinan ja kauppakumppaneiden välillä osoittautuvat niin suuriksi, ettei etuja saada sovitettua yhteen.

Jos näin käy, maailmantalouden jarrutusliike tuntuu Suomessakin.

Tuuli Koivu

Kirjoittaja on kansainvälisen talouden ekonomisti Nordeassa.

    Seuraa uutisia tästä aiheesta

  • Vieraskynä
  • Kiina
  • Yhdysvallat
  • Kauppapolitiikka
  • Talous

Kommentit

    Ei vielä kommentteja. Kirjoita ensimmäinen.

    Näytä lisää
    Luetuimmat
    • Juuri nyt
    • Päivä
    • Viikko
    1. 1

      Myös maailman vaikutusvaltaisin lehti hehkuttaa Oodi-kirjastoa – ”Torille!” arkkitehti Antti Nousjoki iloitsee

    2. 2

      Linnan juhlissa puvullaan huomiota herättänyt Elina Gustafsson kertoo saamastaan vihapuheesta: ”Olen oikeastaan kiitollinen”

    3. 3

      Yle ja Karjalainen väittivät virheellisesti Jussi Halla-ahon olleen paikalla ”natsilippu­kulkueessa” – Halla-aho arvosteli ”vastuullista mediaa” ja ajautui väittelyyn siitä, mihin oli oikein osallistunut

    4. 4

      Klonkun näyttelijä teki roolisuorituksen jakomielisenä Theresa Mayna – ehkä ilkeimmässä brexit-videossa ikinä

    5. 5

      Venäjä lennätti kaksi strategista pommittajaa Venezuelaan

    6. 6

      Keskenmeno on ihmisellä sääntö eikä poikkeus – kohtu valikoi tarkkaan, kenet se ottaa vastaan

      Tilaajille
    7. 7

      Tapiolan uimahalli aiotaan purkaa – Arvorakennuksen pieleen menneeseen remonttiin upotettiin yhdeksän miljoonaa euroa

    8. 8

      Silmukka kiristyy Trumpin ympärillä – ”Henkilö 1” kehotti lakimiestään rikkomaan lakia ja suunnitteli pilvenpiirtäjää Moskovaan vielä kesken vaalikampanjan

    9. 9

      Suomesta on tullut myrkkyä – Venäjällä tunnetaan syvää tyytymättömyyttä suomalaisia kohtaan

    10. 10

      Helsingin Koskelantiellä syttyi maanantai-iltana räjähdysmäinen tulipalo: Silmin­näkijöiden mukaan lieskat löivät voimalla ikkunasta ja kaupungin­osa oli täynnä savua

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Suomesta on tullut myrkkyä – Venäjällä tunnetaan syvää tyytymättömyyttä suomalaisia kohtaan

    2. 2

      Tapiolan uimahalli aiotaan purkaa – Arvorakennuksen pieleen menneeseen remonttiin upotettiin yhdeksän miljoonaa euroa

    3. 3

      Keskenmeno on ihmisellä sääntö eikä poikkeus – kohtu valikoi tarkkaan, kenet se ottaa vastaan

      Tilaajille
    4. 4

      Monille tuttu iltapäivän hetki on ensimmäinen merkki kaamos­väsymyksestä – Joka kolmas aikuinen potee pimeää, ja oireet alkavat usein kolme­kymppisenä

    5. 5

      Silmukka kiristyy Trumpin ympärillä – ”Henkilö 1” kehotti lakimiestään rikkomaan lakia ja suunnitteli pilvenpiirtäjää Moskovaan vielä kesken vaalikampanjan

    6. 6

      Yle ja Karjalainen väittivät virheellisesti Jussi Halla-ahon olleen paikalla ”natsilippu­kulkueessa” – Halla-aho arvosteli ”vastuullista mediaa” ja ajautui väittelyyn siitä, mihin oli oikein osallistunut

    7. 7

      Velattomana kuoleminen ei ole järkevää, sanoo Ruotsin pankkivalvoja – ruotsalaiset velkaantuvat ja vaurastuvat samaan aikaan

    8. 8

      Krp hakee rikos­insinöörejä kryptisellä koodi­kielellä – ”Tarkoitus on kiinnittää oikean kohde­ryhmän huomio”

    9. 9

      Johanna Puro on viime kuukaudet paimentanut poliisia tutkimaan poikansa pyörän varkautta – ”Eikö poliisi itse osaa siirtää tiedostoa muistitikulle?”

    10. 10

      Klonkun näyttelijä teki roolisuorituksen jakomielisenä Theresa Mayna – ehkä ilkeimmässä brexit-videossa ikinä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Mies oli hurmaava, mutta kun yksiön ovi yöllä sulkeutui, Minna tajusi jotain olevan vialla – ”Minulle tapahtui asioita, joita en olisi halunnut tapahtuvan”

      Tilaajille
    2. 2

      Kansanedustaja Touko Aallon päälle käytiin Linnan juhlissa – ”Kahdella kädellä rintakehään niin voimakkaasti kuin pystyy”

    3. 3

      Kuvakooste: Valitsimme Linnan juhlien kymmenen säväyttävintä pukua – lukijoiden suosikiksi nousi 19-vuotias yllätysnimi

    4. 4

      Helsingissä hakaristilippujen kantaminen johti käsirysyyn, pidätyksiin ja epäilykseen kiihottamisesta kansanryhmää vastaan – Kaksi pidätettiin myös 612-soihtukulkueen häirinnästä

    5. 5

      Suomesta on tullut myrkkyä – Venäjällä tunnetaan syvää tyytymättömyyttä suomalaisia kohtaan

    6. 6

      Oulun poliisi varoittaa: Ulkomaalaistaustaiset miehet saalistavat nuoria tyttöjä netissä

    7. 7

      Näyttelijä Jasper Pääkkönen rikkoi asuvalinnallaan etikettiä – kumppanilla kultainen, käärmeteemainen paljettiasu

    8. 8

      Kesän jälkeen äitien kasvoilta katosivat ilmeet, ja kätilö Rosmariini Tolonen näki sen – HS:n erikoisartikkeli vie vainottujen rohingyojen pakolaisleirille

      Tilaajille
    9. 9

      Ystäväni ei vieläkään tiedä, mitä hänen ex-poikaystävänsä teki päivisin

    10. 10

      Ihminen syttyi tuleen Espoon keskuksen terveysasemalla

    11. Näytä lisää