Mielipide    |   Kolumni

Päättyvä vuosikymmen on ollut pörssissä juhlaa, mutta perässä voi tulla lasku maksettavaksi

Voi kysyä, millaiselle pohjalle osakkeiden arvonnousu on syntynyt.

Pörssi on mieletön keksintö.

Talous­toimittajana olen nähnyt, miten työn­tekijät ympäri maailman panevat itsensä likoon tuottaakseen yhtiöilleen voittoa. Jotkut ahertavat tulospalkkioiden innoittamana, toiset tunnollisuuttaan, osa tiukan pomon pelossa. Osakeyhtiö on kuvitteellinen oikeudellinen rakennelma, mutta se on osoittautunut tehokkaaksi keinoksi tuottaa rahaa.

Pörssissä tavalliset ihmiset voivat päästä osille noista voitoista.

Osakesijoittamisen kulut voi pitää vähäisinä, samoin nähdyn vaivan. Pari klikkausta verkkopankissa silloin tällöin riittää.

Osakkeiden hinnat heilahtelevat voimakkaasti, mutta pitkällä aikavälillä sijoittajat ovat voineet luottaa tuottoon. Jos yritykset maksavat osinkoja, pelkkä osakkeen hinnan pysyminen ennallaan on tuonut voittoa.

Historiallisesti osakkeisiin sijoittaminen on tarjonnut tien omaisuuden kartuttamiseen.

Mutta ei kaikille.

Osakkeisiin sijoittaminen vaatii alkupääomaa. Siksi se lisää yhteiskunnan epätasa-arvoa. Osakkeisiin kiinni pääseminen on omistusasumisen ohella jakanut suomalaisten taloutta kahtia: osalla omaisuus karttuu, osa elää kädestä suuhun ilman merkittävää varallisuutta.

Päättyvää vuosikymmentä ovat leimanneet taloudelliset epävarmuudet. Siitä huolimatta osakkeiden kokonaistuotto on päättyvällä vuosikymmenellä kasvanut Yhdysvalloissa noin 250 prosenttiin ja Suomessakin 170 prosenttiin.

Etenkin Yhdysvaltojen tuotot ovat hämmentävän kovia.

Voi kysyä, millaiselle pohjalle osakkeiden arvonnousu on syntynyt. Selityksiä ovat muun muassa keskuspankkien elvyttävä rahapolitiikka, vaihtoehtoisten sijoitusmuotojen puute ja velkavetoinen talouskasvu. Yhdysvalloissa myös presidentti Donald Trumpin verouudistus on paisuttanut yritysten voittoja. Samalla se on kutistanut valtion verotuloja.

Ajan mittaan osakkeiden tuottojen pitäisi kasvaa käsi kädessä koko talouden kanssa. Jos näin ei ole, pörssien nousu on pois jostain muualta tai se on myöhemmin puhkeavaa kuplaa.

Verouudistukset ja keskuspankkien rahapolitiikka ovat hyödyttäneet osakesijoittajia. Trump jaksaa yhtenään ilakoida osakeindeksien uusista ennätyksistä. Tulevaisuudessa 2010-luvun pörssijuhlia saatetaan tarkastella kriittisesti.

Kirjoittaja on HS:n taloustoimittaja.
Ota kaikki irti Hesarista
HS Digillä saat kaikki Hesarin digisisällöt käyttöösi

Kommentit

Kommentit

    Ei vielä kommentteja. Kirjoita ensimmäinen.

    Ei vielä nimellä kirjoitettuja kommentteja. Kirjoita ensimmäinen.

    Näytä lisää
    Luetuimmat
    • Juuri nyt
    • Päivä
    • Viikko
    1. 1

      Miesjoukko raiskasi nuoren tytön Oulussa, hovioikeus antoi yhdelle tuomitulle luvan tutustua uhrin kaikkiin kuulustelukertomuksiin

    2. 2

      Jussi Halla-aho yhdisti Tullin harjoituksen ja al-Holin suomalaisten kotiuttamisen, Tulli kertoi poikkeuksellisen laajasta disinformaatio­kampanjasta – Näin Halla-aho vastaa

    3. 3

      Marinin pääministeripaikka ratkesi viime hetkillä, kun Paatero ja Kiuru saapuivatkin kokoukseen – ja operaation taustalla hääräsi Antti Rinne

      Tilaajille
    4. 4

      HS:n piparikisaan ilmoittautui ”täysin lapasesta lähtenyt” suurteos

    5. 5

      Sanna Marinin ihastelu maailmalla saa yhä uusia kierroksia, mutta The Daily Show’n näyttämässä valokuvassa on eräänlainen virhe

    6. 6

      Sotimaan opetettuja lapsia on jo Suomessa, sanoo psykologi – näin radikalisoituneita nuoria autetaan

    7. 7

      Bellingcat: Berliinin puistomurhaaja aloitti uransa Kostamuksessa

    8. 8

      Suomen metsien hiilinielut romahtivat ennätys­hakkuiden vuoksi

    9. 9

      Ruumisauto ajoi takaluukku auki Mannerheimin­tiellä

    10. 10

      Mika Myllylän 18-vuotias poika Wiljami on lähellä Liiga-debyyttiä: ”Korkean työmoraalin omaava laitahyökkääjä”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Anni Sinnemäki oli rajusti kiusanneen johtajan esimies, mutta ei puuttunut tilanteeseen tarpeeksi: ”Olemme epäonnistuneet”

    2. 2

      Oikeustieteilijät ihmettelevät ulkoministeri Haaviston toimia al-Holin pakolais­leirin kysymyksessä

    3. 3

      HS näki poliisin asiakirjat: Ulko­ministeriössä on laadittu suunnitelma kaikkien halukkaiden suomalaisten kotiuttamiseksi al-Holista

    4. 4

      Marinin pääministeripaikka ratkesi viime hetkillä, kun Paatero ja Kiuru saapuivatkin kokoukseen – ja operaation taustalla hääräsi Antti Rinne

      Tilaajille
    5. 5

      Jatkuvat keskeytykset alkavat muuttaa aivoja vaivihkaa – Aivotutkijat laativat neljän kohdan treeniohjelman, jonka avulla keskittymiskyky palautuu

      Tilaajille
    6. 6

      Miesjoukko raiskasi nuoren tytön Oulussa, hovioikeus antoi yhdelle tuomitulle luvan tutustua uhrin kaikkiin kuulustelukertomuksiin

    7. 7

      Viiksekkäät hipsterit rynnivät lähiöbaariin Mellunkylässä – ulkoapäin rujon näköiseen kuppilaan tehdään jo pöytävarauksia

    8. 8

      Sanna Marinin ihastelu maailmalla saa yhä uusia kierroksia, mutta The Daily Show’n näyttämässä valokuvassa on eräänlainen virhe

    9. 9

      Jussi Halla-aho yhdisti Tullin harjoituksen ja al-Holin suomalaisten kotiuttamisen, Tulli kertoi poikkeuksellisen laajasta disinformaatio­kampanjasta – Näin Halla-aho vastaa

    10. 10

      Hillary Clinton jakoi Twitterissä kuvan Suomen uudesta hallituksesta: ”Hyvä Suomi!”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Joonas Lahti, 24, on Suomen paras puhelinliittymäkauppias ja tienaa enemmän kuin toimitusjohtaja

      Tilaajille
    2. 2

      Tässä on ensimmäinen Vantaa-aiheinen Fingerpori: Jälki on taattua Pertti Jarlaa

    3. 3

      Pertti Jarla piirsi Fingerporin Espoosta: Hoksaatko tämän nokkelan sanaleikin?

    4. 4

      HS pääsi harvinaiselle vierailulle syyrialaiseen vankilaan, jossa pidetään Isisin taistelijoita – ”Meilläkin on oikeuksia”, sanoo ruotsalainen Farhad

      Tilaajille
    5. 5

      Katja Meriläinen, 31, pyörittää Helsingissä ja Espoossa kuuden sijoitusasunnon Airbnb-bisnestä – Palkkatöissä hänen ei tarvitse enää käydä

      Tilaajille
    6. 6

      Helsinki on nyt silkkaa Fingerporia: Mikä saa ihmisen muuttamaan pois Myllypurosta?

    7. 7

      Konsulipäällikkö Pasi Tuominen arvostelee HS:n haastattelussa ankarasti ulkoministeri Haavistoa: syyttää pelolla johtamisesta ja lainvastaisesta päätöksestä

    8. 8

      Triplassa kiusallinen suunnitteluvirhe: uudelta asemalaiturilta näkee pimeällä sisään kauppakeskuksen vessoihin

    9. 9

      Sota kasvatti selviytyjän, lähiö hissi­terapeutin ja lama menestyjän – HS:n erikois­artikkeli vie matkalle seitsemän sukupolven Suomeen

      Tilaajille
    10. 10

      Valta on nyt kolmikymppisillä naisilla: Hallitusta johtaa viisi naista, joista neljä on alle 35-vuotiaita

    11. Näytä lisää