Pääkirjoitus

EKP joutunee velkaostoksille

Poliittiset ja taloudelliset paineet ovat kasvaneet kovaa vauhtia ennen Euroopan keskuspankin tämänpäiväistä kokousta. Nyt ei väännetä siitä, alennetaanko ohjauskorkoa vai ei. Espanjalta odotellaan talousapuhakemusta, ja esillä on ehdotus, jonka mukaan EKP voisi alkaa ostaa kriisimaiden lyhyitä velkapapereita markkinoilta.

Tilaajille

Poliittiset ja taloudelliset paineet ovat kasvaneet kovaa vauhtia ennen Euroopan keskuspankin tämänpäiväistä kokousta. Nyt ei väännetä siitä, alennetaanko ohjauskorkoa vai ei. Espanjalta odotellaan talousapuhakemusta, ja esillä on ehdotus, jonka mukaan EKP voisi alkaa ostaa kriisimaiden lyhyitä velkapapereita markkinoilta.

Saksasta on jo älähdetty velkaostoille: ei! Espanja taas luonnollisesti kannattaa ideaa.

EKP ei olisi velkakirjaostoksilla ensi kertaa. Velkaosto-ohjelma on ollut jonkin aikaa hyllyllä, ja EKP on tarjonnut pankeille halpaa kolmivuotista lainaa.

Kriisi ei ole kuitenkaan tällä rauhoittunut. Ongelmaisimmissa maissa on käynyt niin, että pankit ovat siirtäneet rahaa entistä vähemmän markkinoille, mikä on syönyt operaation tehoa. Esimerkiksi Kreikassa yritysten lainahanat ovat käytännössä kiinni ulkomaisten pankkien tehtyä Kreikan-toimintojensa alaskirjaukset ja vetäydyttyä varmemmille markkinoille.

Espanjassa yritykset saavat lainaa vain erittäin korkeilla koroilla. Pankkien varovaisuutta ovat ymmärrettävästi kasvattaneet puheet ja spekulaatiot, joiden mukaan euroalue saattaisi lohjeta jonkin tai joidenkin kriisimaiden kohdalta.

Tilanne vain syventää vaikeuksiin joutuneiden maiden ongelmia: velkavuoren sulattaminen vaatisi talouskasvua, talouskasvu taloudellisen aktiviteetin kasvua ja aktiviteetin kasvu rahoitusta.

EKP:n ammukset käyvät vähiin: nollaa hipovilla korolla ei voi enää työntää eikä pankkien hyllyille jäävällä tai keskuspankkiin palaavalla lainarahalla vetää. EKP joutunee palaamaan velkojen ostamiseen.

H anke on kuitenkin kiistanalainen. EKP:llä on jo melkoinen salkku kriisimaiden riskejä.

Etenkin saksalaiset päättäjät ovat hellineet tulkintaa, että velkaostot eivät sovi EKP:n mandaattiin, koska ne ovat valtioiden rahoitusta. Samalla Saksaa tietysti korpeaa se, että suurimman euromaan keskuspankki saa EKP:n kasvavista riskeistä kontolleen suurimman osan.

Torstain kokous voi johtaa jälleen siihen, että Saksan keskuspankin johtaja jättää EKP:n johtokunnan.

    Seuraa uutisia tästä aiheesta

  • Pääkirjoitukset

Kommentit

    Ei vielä kommentteja. Kirjoita ensimmäinen.

    Näytä lisää
    Luetuimmat
    1. 1

      Suurmoskeijahanke sai pakit Helsingissä, puuhanainen uhkaa viedä moskeijan muualle: ”En ole käynyt yhtäkään järkevää keskustelua yhdenkään poliitikon kanssa”

    2. 2

      Tarina opiskelijanaisen täysin surkeasta seksiyöstä nousi maailmanlaajuiseksi hitiksi – Miksi annamme huonon seksin tapahtua?

    3. 3

      Väitteet siitä, että presidenttipari ei kutsunut Linnan juhliin kulttuuriväkeä, ovat totaalista hölynpölyä

    4. 4

      Uusi Tähtien sota -elokuva The Last Jedi on niin hyvä, että se pääsee jo lähelle alkuperäistä trilogiaa

    5. 5

      Ultra Bran jälkeen Vuokko Hovatta menetti ensin lapsen ja sitten miehensä: ”On lohdullista tietää, että aika kauheistakin asioista voi selvitä”

      Tilaajille
    6. 6

      Sikarin muotoista asteroidia tarkkaillaan radioteleskoopilla – se on niin outo, että siinä voisi olla merkkejä vieraasta sivilisaatiosta

    7. 7

      #Metoo-kampanja voi lannistaa ujot ja kokemattomat pojat

    8. 8

      Helsingissä rytisee nyt pelti, märkä lumi kaatanut kymmeniä puita – kolareita eri puolilla Suomea

    9. 9

      Edis Tatli kohtaa EM-ottelussa Francesco Pateran – HS seuraa ottelua

    10. 10

      Keihäslegenda Seppo Räty palkittiin veikeällä summalla – liittyy hirmukiskaisuun

    11. Näytä lisää
    1. 1

      #Metoo-kampanja voi lannistaa ujot ja kokemattomat pojat

    2. 2

      Tarina opiskelijanaisen täysin surkeasta seksiyöstä nousi maailmanlaajuiseksi hitiksi – Miksi annamme huonon seksin tapahtua?

    3. 3

      Venäjä saattaa antaa Ruotsille ikävän joululahjan: Iskander-ohjuksia naapuriin – Mutta miksi ohjus­kohut hymyilyttävät Venäjän tuntevia suomalais­sotilaita?

      Tilaajille
    4. 4

      Kiinalaismedia: Hurjia selfie-kuvia harrastanut mies putosi pilvenpiirtäjästä ja kuoli

    5. 5

      Sikarin muotoista asteroidia tarkkaillaan radioteleskoopilla – se on niin outo, että siinä voisi olla merkkejä vieraasta sivilisaatiosta

    6. 6

      Vuosikymmeniä paraatipaikalla polkuhintaan kirjoja myynyt antikvariaatti kaatui Helsingin kaupungin vuokran­korotuksiin – ”Olemme pelanneet tähänkin asti minimikatteella”

    7. 7

      Ensin Vantaa kaatoi tonnikaupalla lasten ruokaa roskiin, nyt kaupunkilaiset maksavat siitä miljoona euroa – ”Käsittämätön virhe”, luonnehtii poliitikko

    8. 8

      Mielikuva automarketissa ravaavasta ”prisma­perheestä” lykkää lapsen­tekoa – kolme–nelikymppisten ruuhka­vuodet pakkautuvat yhä lyhyempään jaksoon

    9. 9

      Suomalaismies vaati Googlelta 120 000 euron korvauksia henkisestä kärsimyksestä, kivusta ja särystä, mutta joutui itse maksajaksi

    10. 10

      Potilas ohjattiin päivystyksestä sydänfilmiin Vantaalla, parkkisakko mätkähti – Viranomainen tiukkana: Sakon saa anteeksi ”jos joutuu tyyliin suoraan leikkaussaliin”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Helsinkiläis­nainen otti kuvan pyörä­tielle pysäköidystä paketti­autosta – autosta tuli poliisi ja vei ilman henkilöllisyys­todistusta liikkeellä olleen naisen putkaan

    2. 2

      Kuvia Suomesta, osa 27: Mikko Suutarinen valokuvasi kuljettajia, jotka muistuttavat ajoneuvojaan

    3. 3

      Alma on julkaissut musiikkia vain vajaat 17 minuuttia – Onko hän todella kansain­välisesti menestynein suomalainen artisti?

      Tilaajille
    4. 4

      Tämä kysymys kysytään lähes jokaisessa työhaastattelussa, sillä se paljastaa työntekijästä paljon – Näin vastaat siihen oikein

      Tilaajille
    5. 5

      Toimittaja kyykkäsi viikon ajan: asennon vaikeus ja kivistys yllättivät, muiden kummastelu ja muotikin haittasivat – lopulta käteen jäi uusi, terveellinen tapa

      Tilaajille
    6. 6

      Onko tässä Linnan juhlien hervottomin kuva – Oletko koskaan nähnyt Timo Soinia yhtä onnellisena?

    7. 7

      Kyykky on tämän hetken kovin hitti – Tätä Mariah Careyn kyykkyasentoa on vaikea päihittää, ja siksi fanit rakastavat sitä

    8. 8

      HS:n lukijat äänestivät suosikkinsa Linnan juhlien näyttävimmistä puvuista – kärki­viisikossa säihkyviä paljetteja, upeita laahuksia ja Suomen leijonalla koristeltu housupuku

    9. 9

      Kummelin Heikki Silvennoinen on ymmällään ja otettu sketsinsä maailmanlaajuisesta suosiosta: ”Pääasia, että ihmiset nauravat”

    10. 10

      Viiden lapsen isä Topi Linjama erosi vanhoillislestadiolaisuudesta ja puolustaa nyt isien asemaa – Isä on monessa perheessä juoksupoika ja äiti projektipäällikkö, hän sanoo

      Tilaajille
    11. Näytä lisää