Pääkirjoitus    |   Pääkirjoitus

Saksan jättipankki liukuu kohti kuilua

Deutsche Bankin valtava johdannaispotti tekee pankista rahoitussektorin järjestelmäriskin.

Ennen tietokonepelien aikaa pelattiin tulitikkupeliä. Kourallinen tulitikkuja kaadettiin kasaan. Sen jälkeen kasasta vedettiin vuoron perään yksi tikku. Tarkoituksena oli saada tikku ulos liikauttamatta muita tikkuja. Jos onnistui, vuoro siirtyi seuraavalle vetäjälle.

Saksan suurin pankki Deutsche Bank on eurooppalaisessa pankkijärjestelmässä tikku, jota ei voi liikuttaa tai vetää pois huojuttamatta koko kasaa. Ikävä kyllä Deutsche Bank on juuri nyt se pankki, joka on suurissa ongelmissa. Se on iso kiero tikku läjän laidassa ja osin tyhjän päällä. Deutsche Bank on järjestelmäriski.

Vuoden 2008 alussa sanomalehti The New York Times kertoi, että kaksi Yhdys­valtain markkinoilla toiminutta rahoituslaitosta – Goldman Sachs ja Deutsche Bank – kärsivät subprime-tuotteista vain vähäisiä tappioita, kun finanssikriisi iski. Subprime-paketit olivat arvopaperiksi muunnettuja ja eteenpäin myytäviä pakettiin piilotettuja huonoja ja hyviä asuntolainoja.

Deutsche Bank havaitsi hieman aiemmin kuin monet muut pankit, että kupla kasvaa ja subprime-kriisi iskee. Pankki alkoi myydä itsellään olevia paketteja muille ennen kuin hinta romahti. Samalla pankki alkoi ostaa rahoitustuotteita, joilla se pystyi suojautumaan asuntolainamarkkinoiden romahtaessa. Pankki siis veikkasi romahdusta ja myi olettamansa romahduksen ytimessä olevia tuotteita yhtä aikaa. Pankkikriisiä tutkinut Yhdysvaltain senaatin komitea arvioi pankin pelanneen kaksilla korteilla.

Kun kriisi lopulta iski, Deutsche Bank oli ensimmäisenä osoittelemassa muita pankkeja. Deutsche Bank kehotti muitakin tekemään heti alaskirjauksensa, jotta luottamus palautuisi rahoitussektorille.

The New York Timesin arvio vähäisistä tappioista oli ennen­aikainen. Goldman Sachs ja Deutsche Bank joutuivat tekemään muutamien miljardien alaskirjauksia subprime-tuotteiden vuoksi. Hitaammat tosin tekivät suuremmat arvojen alennukset.

Pankki ei päässyt tälläkään veräjästä. Yhdysvaltain oikeusministeriö ilmoitti vaativansa Deutsche Bankilta korvauksia kaksilla korteilla pelaamisesta. Asiakkaiden harhauttamisen hinnaksi määriteltiin 14 miljardia dollaria.

Summa on huikea jopa suurpankin mittakaavassa. Deutsche Bank oli ­varautunut korvauksiin, mutta murto-osalla tästä summasta. Pankki teki viime vuonna jättimäiset tappiot, joten kassa ei ole suuren suuri. Vaikeuksien vuoksi pankin markkina-arvo on romahtanut: arvo alkaa olla sama kuin vaadittu korvaus.

Deutsche Bankin erityisongelma on, että pankin harteilla on valtava pino ­johdannaisia. Niiden nimellisarvoksi laskettiin viime vuoden lopulla yli 40 000 miljardia euroa. Johdannaisilla on aina vastapuolensa. Jos ­Deutsche Bank horjahtaa, johdannaiset siirtelevät järistystä kaikkialle.

Eurooppa on nykyisin paremmin suojautunut pankkikriiseiltä kuin kymmenen vuotta sitten. Jos johdannaisten pohja putoaisi, tilanteen hallinta olisi silti hankalaa. Johdannaisjäristyksien etenemisväylät voivat olla sellaisia, että ne kiertävät pankkien pelastusjärjestelmiä – rahoitusjärjestelmän säänneltyjä ja valvottuja kohtia.

Deutsche Bank on kiistänyt tiukasti hakevansa mistään apua. Saksan hallituskin kiistää laativansa apupaketteja. Mutta se on selvää, että jos apua haetaan tai sitä tarjotaan, siitä ei huudella etukäteen. Jos Deutsche Bank uhkaa kaataa kasan, Saksan hallitus ei jää odottelemaan ja toimimaan sovitun pelastusohjelman mukaisesti, jossa omistajien pitäisi maksaa ensiksi. Jos euroalueen ykkösmahti ohittaisi sovitun marssijärjestyksen, Deutsche Bank horjauttaisi myös pelastusjärjestelmän uskottavuutta.

HS Digistä löydät Hesarin juttuarkiston helmet
Saat tilaajana kokeilla HS Digiä maksutta
Tilaajille
Haluatko lukea koko artikkelin?

Kommentit

    Ei vielä kommentteja. Kirjoita ensimmäinen.

    Näytä lisää
    Luetuimmat
    1. 1

      Venäjä saattaa antaa Ruotsille ruman joululahjan: ohjuksia naapuriin – mutta miksi se hymyilyttää Venäjän tuntevia suomalaissotilaita?

      Tilaajille
    2. 2

      Nainen muutti vuokra-asuntoon Espoon Laajalahteen, joutui tietämättään keskelle räjäytystyömaata – Sato vaatii täyttä vuokraa

    3. 3

      Emojit, aikamme vitsaus! Tässä 20 suomennosta ennen kuin viestimme ovat pelkkää kuvakirjoitusta

    4. 4

      Kiinalaismedia: Hurjia selfie-kuvia harrastanut mies putosi pilvenpiirtäjästä ja kuoli

    5. 5

      Kiinalainen ”mopotäkki” voisi olla hitti Suomessakin, vinkkaa Pekingissä päivittäin mopoileva Minna Mustonen – kypärää hän ei käytä ”turvallisuussyistä”

    6. 6

      Republikaanien sisällissodan ensimmäinen taistelu käydään tänään Alabamassa – ja se kertoo, miten sekaisin Amerikan politiikka on, kirjoittaa HS:n Saska Saarikoski

      Tilaajille
    7. 7

      Trump määräsi amerikkalaiset takaisin kuuhun ja valmistelemaan matkaa Marsiin

    8. 8

      Helsingin poliisi puolustaa itsenäisyyspäivän kiinniottoja: Poliisia kuvannut pyöräilijä kieltäytyi järjestelmällisesti kertomasta henkilöllisyyttään

    9. 9

      Tästä on kyse Harry Potter -kohussa, jossa J.K. Rowling on puolustanut Johnny Deppiä ja saanut Deppin ex-puolison Amber Heardin sekä satojen fanien vihat niskaansa

    10. 10

      Valkoisen talon tiedottaja kommentoi ahdistelusyytöksiä: Amerikka tiesi syytöksistä, mutta valitsi Trumpin presidentiksi niistä huolimatta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kiinalaismedia: Hurjia selfie-kuvia harrastanut mies putosi pilvenpiirtäjästä ja kuoli

    2. 2

      Kuvia Suomesta, osa 27: Mikko Suutarinen valokuvasi kuljettajia, jotka muistuttavat ajoneuvojaan

    3. 3

      Riisitauti ei ole historian mörkö, vaan se vaanii sinua ja lastasi – d-vitamiinin laiminlyönti altistaa kohtalokkaille sairauksille, mutta ylärajatkin täytyy tuntea

      Tilaajille
    4. 4

      Ahdistelijoista puhuneet naiset ovat saaneet vaientamiskirjeitä – Rikosoikeuden professori: ”Tuollaiset kirjeethän ovat puolittain uhkauksiakin”

    5. 5

      Kiinalainen ”mopotäkki” voisi olla hitti Suomessakin, vinkkaa Pekingissä päivittäin mopoileva Minna Mustonen – kypärää hän ei käytä ”turvallisuussyistä”

    6. 6

      Suomi on Euroopan syrjivimpiä maita, osoittaa tuore EU-raportti – ”Tulos on selvä vahvistus siitä, että Suomessa on paljon rasismia”, sanoo yhdenvertaisuus­valtuutettu

    7. 7

      Tästä on kyse Harry Potter -kohussa, jossa J.K. Rowling on puolustanut Johnny Deppiä ja saanut Deppin ex-puolison Amber Heardin sekä satojen fanien vihat niskaansa

    8. 8

      Lääkäriksi opiskelu on monille stressiä ja kovaa kilpailua, mutta paineista ei silti puhuta avoimesti – ”Moni vaatii itseltään paljon”

    9. 9

      Alaikäinen poika joutui ryöstön uhriksi keskellä päivää Helsingin rautatieasemalla – ryöstäjä sai ensin pelkkiä kolikoita

    10. 10

      Putkipommi räjähti Manhattanilla: Yksi otettiin kiinni, kaksi muuta loukkaantui – pormestarin mukaan kyseessä oli terrori-iskun yritys

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Helsinkiläis­nainen otti kuvan pyörä­tielle pysäköidystä paketti­autosta – autosta tuli poliisi ja vei ilman henkilöllisyys­todistusta liikkeellä olleen naisen putkaan

    2. 2

      Kuvia Suomesta, osa 27: Mikko Suutarinen valokuvasi kuljettajia, jotka muistuttavat ajoneuvojaan

    3. 3

      Alma on julkaissut musiikkia vain vajaat 17 minuuttia – Onko hän todella kansain­välisesti menestynein suomalainen artisti?

      Tilaajille
    4. 4

      Tämä kysymys kysytään lähes jokaisessa työhaastattelussa, sillä se paljastaa työntekijästä paljon – Näin vastaat siihen oikein

      Tilaajille
    5. 5

      Toimittaja kyykkäsi viikon ajan: asennon vaikeus ja kivistys yllättivät, muiden kummastelu ja muotikin haittasivat – lopulta käteen jäi uusi, terveellinen tapa

      Tilaajille
    6. 6

      Onko tässä Linnan juhlien hervottomin kuva – Oletko koskaan nähnyt Timo Soinia yhtä onnellisena?

    7. 7

      Kyykky on tämän hetken kovin hitti – Tätä Mariah Careyn kyykkyasentoa on vaikea päihittää, ja siksi fanit rakastavat sitä

    8. 8

      HS:n lukijat äänestivät suosikkinsa Linnan juhlien näyttävimmistä puvuista – kärki­viisikossa säihkyviä paljetteja, upeita laahuksia ja Suomen leijonalla koristeltu housupuku

    9. 9

      Kummelin Heikki Silvennoinen on ymmällään ja otettu sketsinsä maailmanlaajuisesta suosiosta: ”Pääasia, että ihmiset nauravat”

    10. 10

      Viiden lapsen isä Topi Linjama erosi vanhoillislestadiolaisuudesta ja puolustaa nyt isien asemaa – Isä on monessa perheessä juoksupoika ja äiti projektipäällikkö, hän sanoo

      Tilaajille
    11. Näytä lisää