Pääkirjoitus    |   Pääkirjoitus

Saksalla on vahva talous, mutta heikot pankit

Saksan pankkijärjestelmä on heikompi kuin mitä vahvalta taloudelta odottaisi.

Eläkeyhtiö Ilmarisen toimitusjohtaja Timo Ritakallio väitteli viikko sitten tohtoriksi pankkien strategioista. Hänen mukaansa eurooppalaisista pankeista ovat pärjänneet parhaiten ne, joilla oli malttia finanssisektorin kovan kasvun aikana, erityisesti 2000-luvun alussa.

Heikosti kävi niille, jotka yrittivät kasvaa liian aggressiivisesti. Ne olivat markkinoiden valtausyrityksissään ahneempia kuin osaamisen tai pääomien saatavuuden perusteella olisi ollut järkevää.

Saksan pankkisektori antaa Ritakallion päätelmälle tukea ­mutta esittää myös lievän vastaväitteen. Saksan pankkisektorin suuri murhe on Deutsche Bank. Pankin menneiden vuosien historia osuu yksiin Ritakallion löydöksen kanssa. Mutta vaaransa on hitaassakin etenemisessä.

Saksan pankkisektori eli hiljaista aikaa aina 1980-luvulle saakka. Esimerkiksi käyvät alueelliset, osin julkisessa omistuksessa olevat pankit, Landesbankit. Ne syntyivät rahoittamaan paikallista taloudellista toimintaa. Tiukka markkinaehtoisuus ei tähän roolin oikein sopinut. Seuraus oli, että alueellista yritystoimintaa tukiessaan – ja toisinaan aluepoliittisin perustein – pankit myönsivät luottoja, jotka olivat jossain markkinatalouden ja sosiaalisen luototuksen välissä. Samalla Landesbankit ottivat taseisiinsa omaisuuseriä, jotka eivät ole parasta A-luokkaa.

Saksan pankkisektori on myös hyvin pirstoutunut. Maassa on yli 400 säästökassaa (Sparkasse), joista osa on todella pieniä. Ne ovat toiminnan modernisoinnissa ja tehostamisessa muista jäljessä. Jos Deutsche Bank on ”too big to fail” (liian suuri kaatumaan), niin monet säästökassat ovat ”too small to survive” (liian pieniä säilymään).

Näille säästökassoille Euroopan keskuspankin rahapolitiikka ohjauskorkoineen on vaikea rasti. Rahapolitiikka leikkaa voittoja tehokkailtakin eurooppalaisilta pankeilta, mutta erityisen hankala nykyinen linja on voimavaroiltaan vähäisille ja konservatiivisille pikkupankeille.

Otto- ja antolainauksen välisestä erosta voittonsa ottaneet ja sillä kituuttaneet pankit ovat menettäneet ison osan tulonlähteestään eikä muuta tähän hätään ole tarjolla.

Tällaiseen tilanteeseen joutuneet, omassa ahtaassa lokerossaan toimivat pankit eivät ole parhaimmillaan siinä roolissa, jota Euroopan keskuspankki niille tar­joaa. EKP yrittää työntää pankkien kautta lisää rahaa markkinoille, jotta inflaatio kiihtyisi – ja siinä samalla talous elpyisi. Saksan pankit ovat syyttäneet EKP:tä hankaluuksistaan. Kansainvälinen valuuttarahasto IMF kehotti niitä katsomaan peiliin: pankkisektorin tulisi tehostaa toimintaansa vaikka fuusioiden kautta.

Deutsche Bank teki 1980-luvun lopulla ison strategiamuutoksen. Saksassa ei mahtunut kasvamaan, ja pankin asiakkaat, suuret yritykset, halusivat pankkinsa kautta globaaleille rahamarkkinoille. Deutsche Bank päätti hypätä kerralla globaaliksi investointipankiksi. Nopea kasvu edellytti kovaa riskinottoa ja ostoja – kulttuuria, joka poikkesi Landesbankien ja säästökassojen kulttuurista. Seuraavalla vuosikymmenellä pankki laajentui muun muassa New Yorkin rahamarkkinoille, ja Deutsche Bankista tuli valtava johdannaiskauppias. Pohjalla eli riskinoton kulttuuri. Lopulta finanssikriisi iski ja katsoi pankin kortit. Potti meni ja perässä tulee laskuja: pankki on tehnyt suuret tappiot, osakekurssi on romahtanut ja Yhdysvalloissa vaaditaan jättimäisiä korvauksia.

Euroopan talouden vaaroja etsittäessä mieleen tulevat helposti Kreikka, Italian pankit tai ulkoiset uhkat – esimerkiksi Kiinan kasvun ongelmat. Luetteloon kannattaa lisätä Saksan pankkijärjestelmä. Saksa on vahva talous, jossa on heikot pankit.

HS Digistä löydät Hesarin juttuarkiston helmet
Saat tilaajana kokeilla HS Digiä maksutta
Tilaajille
Haluatko lukea koko artikkelin?

    Seuraa uutisia tästä aiheesta

  • Pääkirjoitukset
  • Pääkirjoitus
  • Saksa
  • Pankit
  • pankkikriisi

Kommentit

    Ei vielä kommentteja. Kirjoita ensimmäinen.

    Näytä lisää
    Luetuimmat
    1. 1

      Trump elää hampurilaisilla ja kevytkolalla, Obaman ruokaympyrä on kuplan muotoinen – lempiruoka paljastaa puoluekannan USA:ssa

    2. 2

      HSL mullistaa lippujen hinnat Helsingin seudulla: kännykällä maksaminen halpenee dramaattisesti

    3. 3

      Raimo Peltonen kuuli työterveydessä olevansa terve, seuraavana päivänä hänet haki ambulanssi – suolistosyöpä muhii pitkään mutta antaa vain vähän merkkejä

    4. 4

      Suomessa on jo lähes 70 000 syrjäytynyttä nuorta, etenkin poikien asema on heikentynyt – Professori kertoo viisi konkreettista keinoa syrjäytymisen ehkäisyyn

    5. 5

      Usea suomalaisyritys harkitsee yhteistyön lopettamista uusnatsien kanssa toimineen Juha Kärkkäisen tavarataloissa

    6. 6

      Juha Kärkkäinen palasi Yhdysvalloista muuttuneena miehenä – näin halpahallipatruuna radikalisoitui, ryhtyi yhteistyöhön uusnatsien kanssa ja rakensi ympärilleen vaikenemisen muurin

      Tilaajille
    7. 7

      Kirja: Sipilä valehteli eduskunnalle väittäessään, ettei perussuomalaisten hajoamiseen varauduttu – Sipilä kiistää: ”Eduskunnassa sanomani pätee”

    8. 8

      Seksistä on vaikea puhua, koska termit ovat kiusallisia, kökköjä tai perverssejä – hyviä seksisanoja on vain yksi

    9. 9

      ”10 neuvoa kannabiksen turvallisempaan käyttöön” – THL julkaisi ensi kertaa ohjeistuksen, sillä asenteet pössyttelyä kohtaan lievenevät Suomessa

    10. 10

      Kontulassa on jo lunta – ja lisää on luvassa! Helsingin seudulle saattaa tulla jopa kymmenen senttiä lunta torstaina

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Usea suomalaisyritys harkitsee yhteistyön lopettamista uusnatsien kanssa toimineen Juha Kärkkäisen tavarataloissa

    2. 2

      Juha Kärkkäinen palasi Yhdysvalloista muuttuneena miehenä – näin halpahallipatruuna radikalisoitui, ryhtyi yhteistyöhön uusnatsien kanssa ja rakensi ympärilleen vaikenemisen muurin

      Tilaajille
    3. 3

      Suomalaisten työpukeutuminen on nyt enemmän hukassa kuin 80-luvulla, väittävät asiantuntijat – ”On harhaa luulla, etteivät muut kiinnitä ulkonäköösi huomiota”

    4. 4

      Suomalainen Maria käynnisti twiitillään ketjureaktion – Twitter täyttyi tv-sarjojen pilatuista nimistä, näin mahtavia ne ovat

    5. 5

      Raimo Peltonen kuuli työterveydessä olevansa terve, seuraavana päivänä hänet haki ambulanssi – suolistosyöpä muhii pitkään mutta antaa vain vähän merkkejä

    6. 6

      Suomalaiset suosikkibloggaajat pitävät bisnespukeutumisen vinkkejä kankeina ja vanhanaikaisina: ”Ei se vähennä tippaakaan uskottavuutta, onko hame vai housut”

    7. 7

      Poppari Antti Tuisku on vaiennut vuosia seksuaalisuudestaan ja kertoo nyt, miksi – ”Sie oot hirveen haavoittuva, jos avaat koko sielusi kaikille”

      Tilaajille
    8. 8

      Seksistä on vaikea puhua, koska termit ovat kiusallisia, kökköjä tai perverssejä – hyviä seksisanoja on vain yksi

    9. 9

      Influenssakausi lähestyy, mutta kannattaako perusterveen hankkia rokote? Nämä asiat sinun tulee tietää, jos harkitset influenssarokotetta

      Tilaajille
    10. 10

      Ajatusleikki paljastaa, mitä tapahtuisi jos metsästys lopetettaisiin: Hirvikolarien määrä kolminkertaistuisi, ja susilaumat saattaisivat tulla myös pääkaupunkiseudulle

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Poppari Antti Tuisku on vaiennut vuosia seksuaalisuudestaan ja kertoo nyt, miksi – ”Sie oot hirveen haavoittuva, jos avaat koko sielusi kaikille”

      Tilaajille
    2. 2

      Juha Kärkkäinen palasi Yhdysvalloista muuttuneena miehenä – näin halpahallipatruuna radikalisoitui, ryhtyi yhteistyöhön uusnatsien kanssa ja rakensi ympärilleen vaikenemisen muurin

      Tilaajille
    3. 3

      Sairaanhoitaja Paula Vuotila, 61, eli 30 vuotta ”koulutetun eliittielämää” – sitten hän ajautui asumaan rappukäytävissä

    4. 4

      ”Kaikki alalla olevat tietävät sen ringin” – Suomen elokuva-alalta kerätyssä kymmenien ahdistelukertomusten aineistossa muutama nimi toistuu

    5. 5

      ”Ota poikasi kainaloon” – Jos haluat kasvattaa pojan, joka ei ahdistele, yksi keino on lastenpsykiatri Jari Sinkkosen mukaan ylitse muiden

    6. 6

      Usea suomalaisyritys harkitsee yhteistyön lopettamista uusnatsien kanssa toimineen Juha Kärkkäisen tavarataloissa

    7. 7

      Aleksis Salusjärvi oli lukiossa, kun nainen kavahti häntä ensi kerran bussipysäkillä – #MeToo-kampanja herätti miehet kertomaan, miltä tuntuu, kun nainen pelkää

    8. 8

      Kuura Maula ei kutsu lastaan pojaksi, Maisa Leppänen antoi poikansa pukeutua mekkoon – Näin toimii vanhempi, joka haluaa kasvattaa lapsensa feministisesti

      Tilaajille
    9. 9

      Luokka oli villi, vaikea ja välitunneilla jopa tapeltiin – sitten opettaja kyllästyi häiriköiviin oppilaisiin ja teki keksinnön

      Tilaajille
    10. 10

      Suomalaisten työpukeutuminen on nyt enemmän hukassa kuin 80-luvulla, väittävät asiantuntijat – ”On harhaa luulla, etteivät muut kiinnitä ulkonäköösi huomiota”

    11. Näytä lisää