Pääkirjoitus    |   Pääkirjoitus

Odotettavissa lisää odottamatonta

Vuoden isot tapahtumat tuovat lisää tuskaa ennakoijille ja sijoittajille.

Työeläkeyhtiö Ilmarisen sijoitusjohtaja Mikko Mursula tuli antaneeksi viime vuoden kokemustensa perusteella (Taloussanomat 2.1.) ­aika hyvän vinkin sijoittajalle tälle vuodelle: älä ennakoi liikaa.

Viime vuosi oli hankala niin sijoittajalle kuin taloustutkijallekin. Jos ennakoi esimerkiksi Britannian EU-kansanäänestyksen tai ­Yhdysvaltain presidentinvaalien seurauksia totutuin opein, pieleen meni.

Kaikkihan tiesivät, että brexit ei voita ja jos voittaa, Britannia suistuu rotkoon, punta romahtaa ja osakkeiden hinnat putoavat. Etukäteen ”tiedettiin”, että Donald Trump ei voita ja jos voittaa, se on iso takaisku globaalille taloudelle. Jos teki sijoituspäätöksiä tai talousennusteita tältä pohjalta, ­menetti rahaa, mainetta tai molempia.

Brexit-paniikki kesti pari päivää. Sen jälkeen tilanne vakiintui ja markkinat kääntyivät nousuun. Trumpin voitto seurauksineen oli vielä isompi ihme. Kun ennakointi ­meni pieleen, ennakoijat innostuivat. Sellaisten yhtiöiden osakkeet alkoivat kallistua, jotka saattavat hyötyä Trumpin lupailemista elvytystoimista. Toimista, joihin ei vieläkään kunnolla uskota.
MAINOS (TEKSTI JATKUU ALLA)
MAINOS PÄÄTTYY

Tämä nostatus on yltänyt Suomeenkin. Yksi syy teräsyhtiö Outokummun kurssi­nousuun on usko elvytyspaketteihin ja niiden tuottamiin tilauksiin. Outokumpu tekee terästä muun muassa Alabamassa Yhdysvalloissa. Donald Trumpin elvytyspuheet on ymmärretty myös niin, että kotimainen tuotanto saa etuoton ja protektionismi kasvaa. Rautaruukin kanssa yhdistyneen, terästä valmistavan SSAB:n kurssi on myös noussut.

Outokummun ja SSAB:n nousu on ollut yllättävä. Kun terästä valmistavien yhtiöiden tulevaisuutta punnittiin takavuosina, monen mie­lestä näkymät olivat synkät. Kiina tuottaa terästä ­selvästi yli oman tarpeensa. Lännen tuottajat eivät pysty vastaamaan hintakisassa.

Kaiken lisäksi Kiinan on odoteltu saavan statuksen markkinataloutena, mikä tarkoittaisi sitä, että polkumyyntitullilla olisi entistä vaikeampaa estellä tuontia Kiinasta – muun ­muassa teräksen tuontia.

Kiina näyttää peruneen aikeensa vähentää saastuttavaa raskasta teollisuutta. Talouskasvun hidastuessa kiinalaiset terästehtaat ovat taas saaneet lisätä tuotantoaan – joka on käytännössä ylituotan­toa.

Sijoittaja oli aikamoinen näkijä, jos hän vuosi sitten osasi varautua esimerkiksi teräsyhtiöiden kurssinousuun. Kaikkihan tiesivät, ettei niillä ole aurinkoista tulevaisuutta.

Joskus hyvää ennakointia on se, että ei ennakoi. ”Me emme tehneet merkittäviä ­allokaatiomuutoksia ennen Yhdysvaltain presidentinvaalien tuloksen selviämistä. Brexitistä opimme, että lopputulosta ei kannata lähteä veikkaamaan etukäteen”, Mursula kertoi.

Alkaneen vuoden isot poliittiset tapahtumat tuovat lisää tuskaa markkinoille ja ­ennakoijille. Italian tulevissa vaaleissa vahvoilla on euro- ja EU-vastainen populistinen Viiden tähden liike. Ranskassa vallan kahvaan kurottaa presidentin- ja parlamentti­vaaleissa äärioikeistolainen Front National. Saksan parlamenttivaalien alla maassa nousee maahanmuuttoa ja EU:n valtaa arvosteleva Alternative für Deutschland.

Kaikkihan ”tietävät”, että nämä voimat eivät voita. Ja jos voittavat, euro on aivan varmasti vaarassa ja markkinat tietysti romahtavat. Tarjolla on taas mainetta ja rahaa. Ja niiden menetys.
HS Digistä löydät Hesarin juttuarkiston helmet
Saat tilaajana kokeilla HS Digiä maksutta
Tilaajille
Haluatko lukea koko artikkelin?

    Seuraa uutisia tästä aiheesta

  • Sijoittaminen
  • Pääkirjoitus
  • Donald Trump
  • Brexit
  • Terästeollisuus
  • Kiina

Kommentit

    Ei vielä kommentteja. Kirjoita ensimmäinen.

    Näytä lisää
    Luetuimmat
    1. 1

      Juhana Vartiainen: Suomen työttömistä vain 40 000 pystyy oikeasti työllistymään – ”Se on ihan eri koko­luokka kuin nämä sadat­tuhannet, joista on tapana puhua”

    2. 2

      Nyt.fi kommentti: Ylen A-teema osoitti jälleen, kuinka surkea konsepti sillä on – Ohjelmassa piti keskustella seksuaalisesta häirinnästä, mutta siellä keskusteltiin siitä, miten voi flirttailla

    3. 3

      Riskit kasvavat asuntomarkkinoilla, ja nyt alkaa olla aika huolestua

      Tilaajille
    4. 4

      Mies vei Saphira-koiransa hoitoon Lohjalle – kun hän meni myöhemmin katsomaan koiraa, löytyi vain tyhjä talo, josta oli lämpöpatteritkin viety

    5. 5

      Jari Mönkkönen vitsaili olevansa pyörä­tuolissa alle viisi­kymppisenä, ja lopulta niin kävi: Entinen huippu-urheilija halvaantui ja pystyy nyt liikuttamaan vain päätään –”Jaksan perheeni ja unelmien ansiosta”

    6. 6

      ”Suomen kuningas” piipahti Helsingissä ja onnittelee satavuotiasta Suomea – Philipp von Hessen kertoo myös perheenlisäyksestä: ”Nyt meillä on toinenkin prinsessa”

    7. 7

      Metron värin piti alun perin olla hopea ja jutteluun kannustavat penkit olivat poliittinen päätös – keräsimme metrofaktat länsimetron kunniaksi

    8. 8

      Bruce Oreckilla huima visio Vallilan kone­pajalle, tarjoaa ilmaisia tiloja aloitteleville yrittäjille – ”Tavoitteeni on, että täällä voisi viettää päivän kyllästymättä”

    9. 9

      Kukaan ei pelasta sinua täältä, sanoi ”lääkäri”, riisui toimittajan ja aloitti tutkimuksen – Kokeilimme, miltä tuntuu osallistua seksuaalisia fantasioita toteuttavaan esitykseen

    10. 10

      Espoo on läjä uinuvia ”kaupunki­keskuksia” eli lähiöitä – vuosi­kymmeniä puuhattu länsi­metro avaa vihdoin kehityksen tulpan

      Tilaajille
    11. Näytä lisää
    1. 1

      Mies vei Saphira-koiransa hoitoon Lohjalle – kun hän meni myöhemmin katsomaan koiraa, löytyi vain tyhjä talo, josta oli lämpöpatteritkin viety

    2. 2

      Jätkäsaaren homehtuneen Wood Cityn suunnittelussa tehtiin virhe, tunnustaa Stora Enso – SRV myöntää, että puu­kerros­taloon hulahti rakennus­aikana runsaasti vettä

    3. 3

      Nyt.fi kommentti: Ylen A-teema osoitti jälleen, kuinka surkea konsepti sillä on – Ohjelmassa piti keskustella seksuaalisesta häirinnästä, mutta siellä keskusteltiin siitä, miten voi flirttailla

    4. 4

      Sexpon puheenjohtaja ja seksityöntekijä kertoo, millaisia ovat ihmisten noloimmat seksikysymykset: ”Nykyään asiakkaat kyllä pyytävät huomattavan reippaasti”

    5. 5

      ”Mökki tärisi niin kovasti, että sen täytyi tulla tähän lähelle” – kolme videota Lappia hämmästyttäneestä meteorista

    6. 6

      Kukaan ei pelasta sinua täältä, sanoi ”lääkäri”, riisui toimittajan ja aloitti tutkimuksen – Kokeilimme, miltä tuntuu osallistua seksuaalisia fantasioita toteuttavaan esitykseen

    7. 7

      Tuhat vuotta sitten valtava viikinkiarmeija vyöryi Suomeen ja sai selkäänsä hämäläisiltä – Näin kertoo taru, mutta mitä oikeasti tapahtui?

      Tilaajille
    8. 8

      Kone-nimensä vuoksi vankilaan joutunut suomalaismies vapautui syytteistä – aikoo haastaa Bulgarian EU-oikeuteen

    9. 9

      HS:n suuri kaupunkivertailu: Kuopion elinvoimaisuus kasvoi eniten, Salo romahti – katso, miten isot kaupungit pärjäävät vertailussa

      Tilaajille
    10. 10

      Nuorisojengi tehtaili Helsingissä muutamassa kuukaudessa 13 ryöstöä – Uhrin kurkulle painettiin tikari Malmilla, myyjää hakattiin lonkerotölkeillä Mellunkylässä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Hätähuuto ihmiskunnan tulevaisuuden puolesta, 15 000 tieteentekijää varoittaa joukkotuhosta – ”Pitkään jatkunut nopea väestönkasvu on syy moniin ekologisiin ja jopa yhteiskunnallisiin uhkiin”

    2. 2

      ”Kukaan älykäs ja kaunis nainen ei halua seurustella työttömän, kouluttamattoman miehen kanssa” – 28-vuotias Valtteri ja 26-vuotias Kharouf kertovat tarinansa syrjäytymisestä

      Tilaajille
    3. 3

      Kolmevuotiaan lapsensa puukotuksesta epäillyn isän kuulustelut alkavat tiistaina, miehellä aiempaa rikostaustaa – Poliisi henkirikoksesta: ”Tapahtumia, joita ihmismieli ei meinaa käsittää”

    4. 4

      Joukossamme elää ihmisiä, joilla on pedon luonne – näin psykopaatti lipuu toisen ihmisen lähelle ja tekee tuhojaan

      Tilaajille
    5. 5

      Varaslähtö länsi­metroon: astu kyytiin ja kiidä tunnelissa 36 kilometriä idästä länteen – verkko­retki kuvaa reitin kuljettajan silmin ja esittelee jokaisen aseman 360-kuvalla

    6. 6

      Turvapaikkapäätöstä odottava Sharif Qaderi potkaistiin ulos ryhmäkodista kun hän täytti 18 vuotta – Sitten itähelsinkiläinen lapsiperhe otti hänet luokseen asumaan

    7. 7

      Tuhat vuotta sitten valtava viikinkiarmeija vyöryi Suomeen ja sai selkäänsä hämäläisiltä – Näin kertoo taru, mutta mitä oikeasti tapahtui?

      Tilaajille
    8. 8

      Eräänä kesäiltana Seppo kaatui ja kuoli – se oli vakava paikka, sillä tämä raivokas nero yksin tiesi kaiken siitä, miten Suomen ydin­jäte haudataan turvallisesti

      Tilaajille
    9. 9

      Miksi vaikutusvaltaiset miehet panevat naiset katsomaan masturbointiaan? Asiantuntija vastaa

    10. 10

      Suomalainen peruskoulu on ajautunut muutamassa vuodessa sekavaan tilaan, joka vaarantaa oppilaiden oikeusturvan

    11. Näytä lisää
    Uusimmat
    1. Tunti sitten
    2. Bruce Oreckilla huima visio Vallilan kone­pajalle, tarjoaa ilmaisia tiloja aloitteleville yrittäjille – ”Tavoitteeni on, että täällä voisi viettää päivän kyllästymättä”
    3. Metron värin piti alun perin olla hopea ja jutteluun kannustavat penkit olivat poliittinen päätös – keräsimme metrofaktat länsimetron kunniaksi
    4. Espoo on läjä uinuvia ”kaupunki­keskuksia” eli lähiöitä – vuosi­kymmeniä puuhattu länsi­metro avaa vihdoin kehityksen tulpan Tilaajille
    5. Juhana Vartiainen: Suomen työttömistä vain 40 000 pystyy oikeasti työllistymään – ”Se on ihan eri koko­luokka kuin nämä sadat­tuhannet, joista on tapana puhua”
    6. Jari Mönkkönen vitsaili olevansa pyörä­tuolissa alle viisi­kymppisenä, ja lopulta niin kävi: Entinen huippu-urheilija halvaantui ja pystyy nyt liikuttamaan vain päätään –”Jaksan perheeni ja unelmien ansiosta”
    7. Älypuhelin menee liian usein lapsen edelle – imettäessäänkin monet äidit katsovat koko ajan puhelinta
    8. Arkkitehtuuridebateissa on samoja piirteitä kuin ruoasta käytävissä väittelyissä: yhdellä on mielessä makaronilaatikko, toisella huippukokin huippuannokset
    9. Vain harva nuori tupakoi
    10. Republikaanien veromalli ajaisi vajeisiin ja säästöihin
    11. Riskit kasvavat asuntomarkkinoilla, ja nyt alkaa olla aika huolestua Tilaajille
    12. Näytä lisää