Pääkirjoitus    |   Pääkirjoitus

Politiikan pitäisi jättää rahapolitiikka rauhaan

Populismin noustessa paine keskuspankkeja kohtaan kasvaa. Niiden itsenäisyyttä olisi kuitenkin syytä varjella.

Euroopan keskuspankki (EKP) kertoi torstaina jatkavansa raha­politiikan normalisointia – siis kiristämistä. Osto-ohjelma loppuu, mutta ohjauskorko pysyy vielä entisellään.

Vaikka keskuspankkien päättäjät mieluusti pitävät sopivaa hajurakoa politiikan maailmaan, korot ja rahapolitiikka yleisesti ovat mitä poliittisimpia teemoja.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

EKP sommittelee rahapolitiikkaa koko euroalueelle inflaation pohjalta, mutta on selvää, että pankki joutuu ottamaan huomioon, mitä esimerkiksi Italiassa ja Ranskassa tapahtuu. Jos Italian korot populistisen talouspolitiikan vuoksi nousisivat samaan ­aikaan kun rahapolitiikka kiristyy, EKP antaisi vauhtia populisteille ja protestoijille ja voisi suistaa Italiaa kohti kriisiä.

Onneksi pohjainflaatio on kohtalaisen hyvästä kasvusta ja inflaation kiihtymistä povaavista EKP:n ennusteista huolimatta pysynyt hitaana. Rahapolitiikasta vastaavat voivat kertoa, että korkoja ei ole kiire nostaa. Politiikka tulee otetuksi huo­mioon ikään kuin vahingossa.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

Korot ovat poliittisia myös Yhdysvalloissa. Yhdysvaltojen nykyhallinto on toiminut täsmälleen niin kuin ei pitäisi toimia: se on äänestäjien tuen kaipuussaan elvyttänyt noususuhdanteen ehtoopuolella olevaa, käytännössä työttömyydestä vapaata taloutta. Keskuspankki Fedillä ei ole ollut muuta vaihtoehtoa kuin kiristää rahapolitiikkaa. Tämä taas on saanut Yhdysvaltojen hallinnon arvostelemaan keskuspankkia kasvun tärvelemisestä.

Tuoreet arviot ja ennakoinnit Yhdysvalloista kertovat, että noususuhdanne tosiaan hiipuu. Ensi vuoden kasvu jäänee tämänvuotisesta. Vuonna 2020 kasvu on jo kitu­liasta, ja jos kauppasodat kiihtyvät, pysähdys voi olla äkillinenkin.

Vuonna 2020 Yhdysvalloissa valitaan presidentti taas nelivuotiskaudeksi. Voi olettaa, että poliittinen paine Fediä kohtaan käy kovaksi ja vaatimukset rahapolitiikan suunnan muuttamiseksi kasvavat.

Keskuspankkien inflaatiotavoitetta kannattaa miettiä uusiksi, sillä kasvun, työllisyyden ja inflaation keskinäinen yhteys on löystynyt. Mutta keskuspankkien itsenäisyyttä olisi syytä varjella. EKP:n itsenäisyyteen perustuva uskottavuus on jo pelastanut euroalueen ainakin kerran.

Pääkirjoitukset ovat HS:n kannanottoja ajankohtaiseen aiheeseen. Kirjoitukset laatii HS:n pääkirjoitustoimitus, ja ne heijastavat lehden periaatelinjaa.

Kommentit

    Ei vielä kommentteja. Kirjoita ensimmäinen.

    Näytä lisää
    Luetuimmat
    • Juuri nyt
    • Päivä
    • Viikko
    1. 1

      Pilapiirtäjä Ville Ranta teki piirroksen Oulun seksuaali­rikoksista ja sohaisi muurahais­pesään – Facebook jäädytti tilin, mutta se ei Rantaa hetkauta, sillä hän ei ole ensi kertaa asialla

    2. 2

      Mikko Sorjolahti, 43, katseli, kuinka juopot opettivat nuorempiaan juomaan Lasolia Myyrmäen asemalla – Asema saatiin rauhoitettua yllättävällä tavalla

    3. 3

      Jukka Ollila sai kuulla Helsingin keskustassa omistamansa liki 300 neliön liikehuoneiston arvon laskevan, jos taloyhtiö irtaantuu hitas-sääntelystä – päätti estää yhtiön pyrkimykset

    4. 4

      Kolmesta murhasta tuomittu Lauri Johansson pääsee vapaaksi – Hovioikeus määräsi rikollisjärjestön ex-johtajan vapautettavaksi kesäkuussa 2020

    5. 5

      Autoista tuli niin hyviä, että kuljettajien ajotaidot romahtivat – tämä perusasia unohtuu monelta ja talvella sen kuulee lähes joka risteyksessä

    6. 6

      ”Piensijoittajat kärsivät suhteessa eniten” – Kuka kertoo ostaako vai myydä, kun pankit luopuvat analyytikoista ja sijoitussuosituksista?

      Tilaajille
    7. 7

      NBA-tähden vaimolta viiltävä kuitti Donald Trumpille, joka tarjosi 2 900 dollarilla pikaruokaa jalkapallomestareille: ”Ei mitään 10 sentin dippiä”

    8. 8

      Helsinki näyttää selvinneen lumimyräkästä vähällä, auraajat olivat ahkerina joskin raitiovaunuliikenne sekaisin – HS seuraa liikennettä pääkaupunki­seudulla

    9. 9

      Khatab Alsamarrae myy ulkomaanmatkoja ja tekee rahansiirtoja kontista torilla Espoon Leppävaarassa – ”Ei me tarvita tämän isompaa”

    10. 10

      Helsingin Sanomat alkaa julkaista kolmea uutta paikallislehteä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä sanat kannattaisi sanoa monelle vanhemmalle, vaikka minut ne saivatkin itkemään

    2. 2

      Autoista tuli niin hyviä, että kuljettajien ajotaidot romahtivat – tämä perusasia unohtuu monelta ja talvella sen kuulee lähes joka risteyksessä

    3. 3

      Netissä leviää viraali teoria, jonka mukaan yksi perhepizza on enemmän kuin kaksi normaalia – Testasimme, voiko järjetön väite pitää paikkansa

    4. 4

      Pilapiirtäjä Ville Ranta teki piirroksen Oulun seksuaali­rikoksista ja sohaisi muurahais­pesään – Facebook jäädytti tilin, mutta se ei Rantaa hetkauta, sillä hän ei ole ensi kertaa asialla

    5. 5

      Lumimyräkkä sotkee torstaina Etelä-Suomen liikenteen, Finnair peruu yli 40 lentoa – Tieliikennekeskus: Pysykää kotona, jos mahdollista

    6. 6

      Oulun imaamilla on vahva viesti seksuaalirikoksista epäillyille miehille: ”Te olette leimanneet koko muslimiyhteisön”

    7. 7

      Asukas jonotti edullista kotia hyvällä paikalla 27 vuoden ajan – Vain sinnikkäimmät saivat asumisoikeus­asunnon Kalasataman kupeesta

    8. 8

      Jussi Halla-aho: Twitter-tilini on lukittu

    9. 9

      Mikko Sorjolahti, 43, katseli, kuinka juopot opettivat nuorempiaan juomaan Lasolia Myyrmäen asemalla – Asema saatiin rauhoitettua yllättävällä tavalla

    10. 10

      ”Se on täysin seko­päistä” – Ruotsalaiset hullaannuttanut huuli­täytetrendi leviää myös Suomessa, eikä toimintaa valvo kukaan

      Tilaajille
    11. Näytä lisää
    1. 1

      Vuosaarelaisen kaunottaren turhamaisuus pöyristyttää ihmisiä – Mutta lopulta he itkevät, sillä Jasmin Koskirannan tarina onkin suurempi

      Tilaajille
    2. 2

      Keksijänero loi miljardituotteen ja joutui tyttärensä syrjäyttämäksi – Suomalaista Polaria ja sen perustajan traagista kohtaloa ympäröi hiljaisuuden muuri

      Tilaajille
    3. 3

      Vuoden paras Fingerpori -äänestys keräsi yli 23 000 ääntä – ”Hieno valinta”, toteaa Pertti Jarla yleisön suosikista ja paljastaa omansa

    4. 4

      Radikaalit pääsivät niskan päälle perussuomalaisten nuorisojärjestössä – suljetulla keskustelupalstalla julistetaan rotuoppia ja haukutaan Halla-ahoa

      Tilaajille
    5. 5

      Nämä sanat kannattaisi sanoa monelle vanhemmalle, vaikka minut ne saivatkin itkemään

    6. 6

      Sähköhammasharjakin voi jättää hampaat likaisiksi – yleinen harjaustekniikka pilaa koko sähköharjan idean, sanoo asiantuntija

    7. 7

      Kirkon perustuksista kaivettiin kyynärän mittainen kuparikapseli Vantaalla – Sisältä löytyi viesti menneisyydestä

    8. 8

      Miksi suomalaismiehet hakevat puolisonsa Aasiasta? Tästä kertoo Ylen Tuontirakkautta-sarja, joka suututti osallistujapariskunnan

    9. 9

      Yksi aikakausi päättyy: Helsingin Hämeentie suljetaan autojen läpiajolta ensi kuun jälkeen – lopullisesti

    10. 10

      Tällainen on kahdeksan lapsen hyväksikäyttö­tapaus: Kalliolaismies saalisti tyttöjä Instagramissa – Tuomittu pyysi 14-vuotiasta tyttöä vaikenemaan seksistä

    11. Näytä lisää
    Uusimmat
    1. Juuri nyt
    2. Demokraattien johtohahmo Pelosi uhmaa Trumpia yhä tiukemmin – ei halua presidenttiä edustajain­huoneeseen pitämään odotettua Kansakunnan tila -puhetta
    3. Helsinki näyttää selvinneen lumimyräkästä vähällä, auraajat olivat ahkerina joskin raitiovaunuliikenne sekaisin – HS seuraa liikennettä pääkaupunki­seudulla
    4. Mikko Rantanen rikkoi jo 70 pisteen rajan – tahti lupaa mahtisaldoa kauden päätteeksi
    5. Kolmesta murhasta tuomittu Lauri Johansson pääsee vapaaksi – Hovioikeus määräsi rikollisjärjestön ex-johtajan vapautettavaksi kesäkuussa 2020
    6. Torstain lumipyry jää lähinnä Etelä-Suomen ilmiöksi – ennustettuja 20 senttimetrin kinoksia ei tule
    7. Kokaiinikohussa ryvettyneen Jori Lehterän ongelmat jatkuvat – lensi suihkuun rumasta taklauksesta
    8. Norjassa lumivyöryuhreista kaksi on paikannettu – etsinnät keskeytettiin eilen sääolojen takia
    9. ”Piensijoittajat kärsivät suhteessa eniten” – Kuka kertoo ostaako vai myydä, kun pankit luopuvat analyytikoista ja sijoitussuosituksista? Tilaajille
    10. Vakoilusta syytetty jalkapallonero Marcelo Bielsa veti maton syyttäjiensä jalkojen alta ja osoitti olevansa urheilun pakkomielteisempiä valmentajia
    11. Savon Sanomat: Karjalan lennoston komentaja aiheutti vaaratilanteen Lemmenjoen harjoituksessa ja simputti, osallistujat kertovat
    12. Näytä lisää