Pääkirjoitus    |   Pääkirjoitus

Saksalla olisi sekä syy että mahdollisuus höllätä vähän

Epävarmuuden aika ajaa rahaa Saksan valtionlainojen kaltaisiin suojasatamiin, ja epävarmuuden aika syö Saksan kaltaisilta vientimahdeilta kasvua.

Rahamarkkinoiden ”uusi normaali” muuttaa suhtautumista velkaan. Joillekin valtioille velan ottaminen on niin edullista, että sijoittajat ovat valmiita jopa maksamaan siitä, että ne velkaantuisivat. Jos tällaista ”miinuskorkoista” rahaa käyttää siten, että sillä luodaan työtä ja kasvua, niin vaikeahan sitä on väittää, että rahan lainaaminen olisi ihan tyhmää.

Velkaantumisen järkevyys riippuu tietysti siitä, kuka lainaa. Italia on jo ilmoittanut, että se ei aio säästellä, kuten EU-komissio on toivonut. Italia on ylivelkaantunut, ja on oletettavaa, että maan populistihallitus ei ohjaa rahaa niihin kaikkein viisaimpiin kohtiin: esimerkiksi ratkaisuihin, jotka kehittäisivät maan kroonisesti tehotonta taloutta.

Saksa on euromaiden joukossa kummajainen. Rahamarkkinoilla jonotetaan tarjoamaan maalle lainaa ja kilpaillaan siitä, kuka maksaa Saksalle eniten velkaantumisesta. Saksan korot ovat pakkasella jo kaikenmittaisilla velkapapereilla. Aiemmin kymmenvuotisen velan korko siirtyi miinukselle – nyt myös kolmenkymmenen vuoden paperit ovat miinuksella. Mutta Saksa ei höllää yhtään, ja perustuslakiin kirjattu velkajarru pitää. Saksa sanoo vain rahalle nein, vaikka asenteen muuttamiseen olisi sekä akuutteja että pitkän aikavälin syitä.

Saksan infrastruktuuri on päässyt rapistumaan. Maa ei ole esimerkiksi tietoteknisissä yhteyksissä sillä tasolla, jota voisi odottaa teollisuusjättiläiseltä.

Akuutiksi syyksi höllätä kelpaisi se, että maa näyttäisi nyt luisuvan kohti taantumaa. Saksan taloudesta kerätyt signaalit ovat hieman ristiriitaisia, mutta pääsääntöisesti ne näyttäisivät todistavan sen puolesta, että tämän vuoden aikana veto on alkanut hyytyä.

Torstain tietojen mukaan Saksan teollisuustuotanto kutistui selvästi edellisestä kuukaudesta. Erityisesti autoteollisuuden tuotannossa on ollut vaikeuksia.

Yhdysvaltojen nostattamien kauppasotien välinen yhteys korostaisi sekä Saksan tarvetta että sen mahdollisuutta muuttua. Epävarmuuden aika ajaa rahaa Saksan valtionlainojen kaltaisiin suojasatamiin, ja epävarmuuden aika syö Saksan kaltaisilta vientimahdeilta kasvua.

Pääkirjoitukset ovat HS:n kannanottoja ajankohtaiseen aiheeseen. Kirjoitukset laatii HS:n pääkirjoitustoimitus, ja ne heijastavat lehden periaatelinjaa.

Kommentit

Kommentit

    Ei vielä kommentteja. Kirjoita ensimmäinen.

    Ei vielä nimellä kirjoitettuja kommentteja. Kirjoita ensimmäinen.

    Näytä lisää
    Luetuimmat
    • Juuri nyt
    • Päivä
    • Viikko
    1. 1

      Vanhemman on turha yrittää muokata lastaan kasvatuksella, sanoo maailmankuulu tutkija: Lopulta geenit muotoilevat elämämme

    2. 2

      Joonas Pesonen muutti Korpilahdelta Helsinkiin ja päätyi asumaan vuodeksi luksushotelliin, ilmaiseksi – se on hänen työtään

    3. 3

      Viikon päästä peliyhtiö Remedy saa tietää, oliko kymmenien miljoonien panostus oikea päätös: ”Täydellisen seko”, arvioi pelilehti

    4. 4

      Palkankorotus ei purrut varhais­kasvatuksen opettaja­pulaan, kuormittuneet lasten­hoitajat vaihtavat alaa

    5. 5

      Donald Trump vahvisti haluavansa ostaa Grönlannin

    6. 6

      Jyrki Sukula pani kuppiloita kuntoon, mutta sitten hän sai ikäviä uutisia – Nyt Sukula kertoo, miksi suosikkisarja päättyi

      Tilaajille
    7. 7

      Monen suositun mökkijärven pinta on poikkeuksellisen alhaalla

    8. 8

      Helsingin keskustan alittavasta tunnelista tehdään päätöksiä pian – Sinnemäki: ”Kaikilla liikennehankkeilla täytyy saada aikaan päästövähennyksiä”

    9. 9

      Ikoninen keittiökaappi luotiin ennen kaikkea kestämään, ja siksi tuhannet keittiöt ympäri Suomea ovat toistensa kopioita

    10. 10

      HS kiersi Kymiringin uuden moottoriradan, jonka takasuoralla voidaan tavoitella jopa 360 kilometrin haamunopeutta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Tutkimuksissa on löydetty ylivertainen päästövähennyskeino, mutta ilmastotekolistoilta se puuttuu kokonaan

      Tilaajille
    2. 2

      Maria Tuominen haluaa murtaa romaneja koskevia stereo­typioita, mutta yksi niistä pitää hänen mukaansa paikkansa: ”Telkkari huutaa, urut huutaa, koirat huutaa ja lapset huutaa”

    3. 3

      Jyrki Sukula pani kuppiloita kuntoon, mutta sitten hän sai ikäviä uutisia – Nyt Sukula kertoo, miksi suosikkisarja päättyi

      Tilaajille
    4. 4

      Ikoninen keittiökaappi luotiin ennen kaikkea kestämään, ja siksi tuhannet keittiöt ympäri Suomea ovat toistensa kopioita

    5. 5

      Uusi miesihanne on peräkamarinpoika, joka pukeutuu haudassakin rippipukuun

    6. 6

      70-luvulla rakennettu omakotitalo voi olla riskiostos, mutta Anu Turklinin tasakattoinen punatiilitalo hurmasi

    7. 7

      Britannia vei kansalaisuuden Isisin joukkoihin liittyneeltä ”Jihadi-Jackilta”

    8. 8

      Juha Rautaheimo on selvittänyt satoja henkirikoksia: ”Täydellinen rikos pitäisi tehdä yksin”

    9. 9

      Kuljettaja kuoli kiihdytysajoissa Lappeenrannassa: ajoi onnettomuushetkellä 300 kilometrin tuntivauhtia

    10. 10

      Pulaa ruuasta ja lääkkeistä, ruuhkia ja mielenosoituksia: vuodettu salainen asiakirja ”Operation Yellowhammer” paljastaa brittihallituksen valmistautumisen kovaan brexitiin

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kalle Oikari jätti Audinsa Helsinki-Vantaalle pysäköitynä, ja loman aikana joku oli ajanut sillä 130 kilometriä

    2. 2

      Festareiden silmiinpistävät: Helsinkiläinen Otto, joka laittoi Flow-festivaalille ihan tavalliset vaatteet

    3. 3

      HS matkusti Sea Islands -saarille, joilla Yhdysvaltain orjuuden perintö yhä elää: ”On vastenmielistä, että ihmiset tulevat tänne eivätkä edes tiedä, että me olemme olemassa”, kuningatar Quet sanoo

      Tilaajille
    4. 4

      Suomalainen kauppa löysi maailman­laajuisen asiakas­kunnan: ”Meillä on paljon asiakkaita, joilla ei ole puutetta rahasta”

      Tilaajille
    5. 5

      Tuomas Rajala erosi, kun perheen toisen lapsen syntymään oli kaksi kuukautta – Nyt hänellä on eronneille miehille yksi elintärkeä neuvo

      Tilaajille
    6. 6

      Vain viisivuotiaan kerrostalon keittiökalusteet näyttävät ikivanhoilta – lykkäävätkö valmistajat sekundaa hitas-taloihin?

    7. 7

      Internetissä leviää video, joka näyttää bisneseliitin ”hupimetsästyksen” järjettömyyden – kokoomuksen ex-johtaja Pertti Salolainen raivostui: "Oksennan. Te tyhmät!"

    8. 8

      Näistä merkeistä tietää, että ystävyys kannattaa lopettaa

      Tilaajille
    9. 9

      Washington Post: Monimiljonääri Epsteinin ruumiinavauksessa todettiin kieliluun murtuma, joka herättää kysymyksiä

    10. 10

      Moni tekee kyykätessään saman virheen, mutta se on helppo korjata: Asian­tuntija neuvoo 5 liikkeen kyykky­treenin, joka parantaa suoritus­kykyä

      Tilaajille
    11. Näytä lisää