Talous

Metsäyhtiöt kukoistavat taas

Verkkokauppa ja muu pakkaaminen parantavat metsäyhtiöiden kannattavuutta

Suomalaisia suurilla metsäyhtiöillä menee taas hyvin, joiltakin osin jopa erinomaisesti.

Viimeisenä kolmesta suomalaisjätistä tulosparannuksesta kertoi Stora Enso torstaina.

Stora Enson tulos kasvoi 13 prosenttia 915 miljoonaan euroon.

Syynä oli ennen kaikkea sellukaupan hyvä kehitys, suotuisat valuuttakurssit ja kova kulukuri.

Liikevaihtoa yhtiö teki koko vuonna vähän yli kymmenen miljardia euroa, mikä on 1,7 prosenttia vähemmän kuin 2014. Yhtiö ilmoittaa, että liikevaihto olisi kasvanut ilman paperiliiketoiminnan heikentymistä ja myytyjä toimintoja.

Yhtiöiden ilmoittamilla liikevoittoprosenteilla mitattuna parasta tulosta suurista suomalaisista metsäyhtiöistä teki viime vuonna UPM kuten myös viime vuonna. Toiseksi sijoittui Metsä Group ja kolmanneksi Stora Enso.

Sijoitetun pääoman tuotolla mitattuna paras yhtiö oli Metsä Group, jonka tuotto oli 13,6 prosenttia. Kaukana tästä eivät olleet muutkaan.

Vahvuudet

Metsäyhtiöt ovat tehostaneet toimintaansa, mikä on näkynyt irtisanomisina ja tehtaiden sulkemisina mutta myös laajoina investointeina. UPM on pannut kuluja kuriin viime vuonna jopa enemmän kuin se tavoitteli.

Paperin kysyntä vähenee, mutta edelleen paperi tuo tasaista kassavirtaa ja kohtuullista tulosta.

Tulosta yhtiöt tekevät etenkin sellulla. Sellua tarvitaan, koska muun muassa verkkokauppa tarvitsee kartonkia pakkauksiin ja kartonki jalostetaan sellusta.

Taseet yhtiöillä ovat kunnossa.

Heikkoudet

UPM:n liikevaihdosta reilusti yli puolet ja Stora Enson 38 prosenttia tulee edelleen paperista, jonka kulutus vähenee Euroopassa ja Yhdysvalloissa. Eniten tulosta yhtiöt tekevät sellulla, jonka hinta on ailahteleva. Viimeksi sellun hinnan romahdusta ennusti Goldman Sachs.

Suuri vaara on, että yhtiöt investoivat liikaa, mikä toisi ylituotantoa ja romahduttaisi hinnat.

Stora Ensossa on ongelmallinen omistus. Vaikka Suomen valtio ja muut suomalaiset instituutiot omistavat huomattavasti suuremman osuuden yhtiöstä kuin ruotsalainen Wallenbergin suku, ruotsalaiset ovat ottaneet yhtiössä selvästi yliotteen.

Tulevaisuuden näkymät

Yhtiöt uskovat vahvasti selluun ja kartonkiin, mikä näkyy investoinneissa. Stora Enson huippuyksikkö on uusi Uruguayn Montes del Platan sellutehdas. Metsä Groupin Äänekosken-sellutehtaan pitäisi valmistua vuonna 2017. Se on Suomen metsäteollisuuden suurin investointi. Tehtaan sellu on tarkoitus myydä suurelta osin Kiinaan, jonka heikentyvä talous on uhka yhtiölle.

Yhtiöiden taseet ovat kunnossa, joten varaa lisäinvestointeihin on. Säästölinja on yhtiöillä edelleen voimassa. Tehtaita todennäköisesti suljetaan vielä – myös Suomessa.

Ikuisuusaihe on spekulaatiot Stora Enson ja UPM:n fuusiosta, tai ainakin näiden paperiyksiköiden yhdistämisestä.

Tarkennus 5.2.2016 klo 10: Kirjoituksessa aluksi sanottiin virheellisesti, että Suomen valtio ja Kela omistavat Stora Ensosta enemmistön. Suomen valtio ja suomalaiset instituutiot omistavat yhtiön äänivallasta 46,8 prosenttia.

HS Digistä löydät Hesarin juttuarkiston helmet
Saat tilaajana kokeilla HS Digiä maksutta
Tilaajille
Haluatko lukea koko artikkelin?

Kommentit

    Ei vielä kommentteja. Kirjoita ensimmäinen.

    Näytä lisää
    Luetuimmat
    1. 1

      Säveltäjä Toni Edelmann on kuollut

    2. 2

      Olimme lukiossa keskiverto-opiskelijoita – meistä tuli tutkija­tohtoreita valinta­kokeen ansiosta

    3. 3

      Poppari Antti Tuisku on vaiennut vuosia seksuaalisuudestaan ja kertoo nyt, miksi – ”Sie oot hirveen haavoittuva, jos avaat koko sielusi kaikille”

      Tilaajille
    4. 4

      Uuden Tuntematon sotilas -elokuvan tekijätiimi ottaa kantaa #metoo-keskusteluun ja puolustaa Paula Vesalaa

    5. 5

      Väärä asenne ja padotut tunteet saavat kehon sairastumaan, luennoi lääkäri tänä viikonloppuna Messukeskuksessa – Miten uskomushoitoja tarjoaviin lääkäreihin pitäisi suhtautua?

    6. 6

      Emme tarvitse Melania Trumpin apua, vastaa slovenialaiskirjailija Sofi Oksaselle

    7. 7

      Suomen 100-vuotis­juhlan suurin päätös: Edus­kunta antaa 50 miljoonaa euroa tuntemattomalle pikku­säätiölle, jolla ei ole yhtään vakituista työntekijää

    8. 8

      Onko se hyvä, jos syysloman jälkeen ash? Testaa, ymmärrätkö, mitä lapsesi sinulle sanovat (ja mitä he sinusta ihan oikeasti ajattelevat)

    9. 9

      Suomalaistutkija ratkaisi ongelman, jota fyysikot ovat pähkäilleet 200 vuotta: Miksi vesipisara ei heti valu kaltevalla pinnalla?

    10. 10

      Sdp:n helsinkiläispoliitikko toi vaimonsa siskon Etiopiasta Suomeen väärällä passilla – sai tuomion laittoman maahantulon järjestämisestä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Poppari Antti Tuisku on vaiennut vuosia seksuaalisuudestaan ja kertoo nyt, miksi – ”Sie oot hirveen haavoittuva, jos avaat koko sielusi kaikille”

      Tilaajille
    2. 2

      Olimme lukiossa keskiverto-opiskelijoita – meistä tuli tutkija­tohtoreita valinta­kokeen ansiosta

    3. 3

      Onko se hyvä, jos syysloman jälkeen ash? Testaa, ymmärrätkö, mitä lapsesi sinulle sanovat (ja mitä he sinusta ihan oikeasti ajattelevat)

    4. 4

      Uuden Tuntematon sotilas -elokuvan tekijätiimi ottaa kantaa #metoo-keskusteluun ja puolustaa Paula Vesalaa

    5. 5

      Hyytävä sää vyöryy nyt etelään asti: luvassa jopa päiväpakkasia ja räntää – ”Talvirenkaat alle”, suosittelee Liikenneturva

    6. 6

      Patjasta löytyi jopa 20 miljoonaa: Pyramidihuijauksen rahanpesusta epäilty tunnusti viimein torstaina

    7. 7

      Suomen 100-vuotis­juhlan suurin päätös: Edus­kunta antaa 50 miljoonaa euroa tuntemattomalle pikku­säätiölle, jolla ei ole yhtään vakituista työntekijää

    8. 8

      Tapasi vastata puhelimeen saa ihmiset kuvittelemaan sinusta monta asiaa – tutkijat analysoivat tarkasti, millainen tervehdys kuulostaa luotettavalta

    9. 9

      20 vuotta sitten aamuyöllä tanskalainen vankikarkuri Steen Christensen saapui hotelli Palaceen ja nosti aseen kohti yöportieeri Mikko Tähtisen kasvoja – 30 minuuttia myöhemmin kaksi poliisia makasi teloitettuna kadulla

      Tilaajille
    10. 10

      Laulaja Tomi Metsäketo kirjoittaa itseensä kohdistuneista häirintäsyytöksistä, mutta kiertää keskustelun seksuaalisesta häirinnästä – Tästä on kyse

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Ossi Nyman ei tee töitä ja sanoo, että työvoimatoimisto on ihmisoikeusloukkaus – näin ”ideologisesti työtön” taktikoi itselleen yhteiskunnan tuet

      Tilaajille
    2. 2

      ”Äiti soittaa”, vilkutti puhelin kuolleen pojan vieressä – oppilas Niina Sassi, poliisi Timo Leppälä ja muut Jokelan koulusurman kokeneet kertovat nyt, millaiset jäljet tragedia jätti

      Tilaajille
    3. 3

      Sairaanhoitaja Paula Vuotila, 61, eli 30 vuotta ”koulutetun eliittielämää” – sitten hän ajautui asumaan rappukäytävissä

    4. 4

      ”Kaikki alalla olevat tietävät sen ringin” – Suomen elokuva-alalta kerätyssä kymmenien ahdistelukertomusten aineistossa muutama nimi toistuu

    5. 5

      ”Ota poikasi kainaloon” – Jos haluat kasvattaa pojan, joka ei ahdistele, yksi keino on lastenpsykiatri Jari Sinkkosen mukaan ylitse muiden

    6. 6

      Aleksis Salusjärvi oli lukiossa, kun nainen kavahti häntä ensi kerran bussipysäkillä – #MeToo-kampanja herätti miehet kertomaan, miltä tuntuu, kun nainen pelkää

    7. 7

      Poppari Antti Tuisku on vaiennut vuosia seksuaalisuudestaan ja kertoo nyt, miksi – ”Sie oot hirveen haavoittuva, jos avaat koko sielusi kaikille”

      Tilaajille
    8. 8

      Kirjailija kertoi olevansa ”ideologisesti” työtön ja kikkailevansa tukia – TE-toimisto katkaisee tuet ja aloittaa poikkeuksellisen selvityksen

    9. 9

      Kuura Maula ei kutsu lastaan pojaksi, Maisa Leppänen antoi poikansa pukeutua mekkoon – Näin toimii vanhempi, joka haluaa kasvattaa lapsensa feministisesti

      Tilaajille
    10. 10

      Hyytävä sää vyöryy nyt etelään asti: luvassa jopa päiväpakkasia ja räntää – ”Talvirenkaat alle”, suosittelee Liikenneturva

    11. Näytä lisää