Talous

Professori pitää epätodennäköisenä, että rengasvilpissä olisi tapahtunut rikoksia

”On lähtökohtaisesti vaikea kuvitella, että Nokian Renkaiden kurssikehitykseen vaikuttaisivat olennaisesti median tekemät sertifioimattomat rengastestit”, sanoo professori Mårten Knuts.

Nokian Renkaiden rengasvilppi tuskin täyttää arvopaperimarkkinarikoksen tunnusmerkkejä, arvioi Helsingin yliopiston arvopaperimarkkinaoikeuden professori Mårten Knuts.

”Todennäköisesti näin. Oikeuskäytännössä Suomessa, Pohjoismaissa ja laajemmin Euroopassa arvopaperimarkkinarikoksissa on edellytetty suoraa ja läheistä vaikutusta osakkeen arvoon.”

Knuts on osallistunut useisiin arvopaperimarkkinoiden väärinkäytösten selvitystyöryhmiin ja tieteellisiin hankkeisiin Suomessa ja ulkomailla.

”On lähtökohtaisesti vaikea kuvitella, että Nokian Renkaiden kurssikehitykseen vaikuttaisivat olennaisesti median tekemät sertifioimattomat rengastestit. Kyllä yhtiön menestykseen ja osakkeen arvoon ovat vaikuttaneet enemmän pitkän ajan menestys ja strategiset onnistumiset.”

Arvopaperimarkkinalain mukaan pörssiyhtiön on ilman aiheetonta viivytystä julkistettava kaikki seikat, jotka ovat ­omiaan olennaisesti vaikuttamaan arvopaperin arvoon.

”Suhtaudun epäilevästi tulkintaan, jonka mukaan Kauppalehden julkaiseman artikkelin aiheuttama osakkeen tilapäinen halpeneminen olisi riittävä näyttö siitä, että sijoittajilla olisi ollut virheellinen käsitys osakkeen hinnasta tai testivoittojen vaikutuksista.”

Sen sijaan Knuts pitää todennäköisenä, että sijoittajat ovat olleet tietoisia rengastestien puutteista.

”Täytyy myös ottaa huo­mioon, että nykyisin osakemarkkinat ovat poikkeuksellisen epävakaita. Silloin spekulatiivinen tieto voi lyhyellä aikavälillä vaikuttaa yllättävän paljon osakkeen arvoon.”

Knutsin mielestä kyseenalaista on sekin, voisiko Nokian Renkaiden tapauksessa optio-oikeuksien myynti täyttää rikoksen tunnusmerkkejä.

Sisäpiirintiedon väärinkäyttö edellyttää, että tekijällä on ollut tarkoituksenaan hankkia tahallaan tai törkeästä huolimattomuudesta itselleen tai toiselle taloudellista hyötyä.

”Henkilöstöoptioiden nimenomainen tarkoitus on, että niitä myös myydään, kun ne ovat in-the-money eli haltijalleen tuottavia. Yleensä niitä myydään silloin, kun niiden myyntiaika on alkanut tai se on loppumassa.”

Esitutkintaa mahdollisista arvopaperimarkkinarikoksista ei ole ainakaan toistaiseksi aloitettu, mutta viranomaiset harkitsevat sitä.

Professori Knuts korostaa, että rikosvastuu on aina viimeinen keino.

Finanssivalvonta voi antaa myös muita rangaistusluonteisia seuraamuksia.

HS Digistä löydät Hesarin juttuarkiston helmet
Saat tilaajana kokeilla HS Digiä maksutta
Tilaajille
Haluatko lukea koko artikkelin?

    Seuraa uutisia tästä aiheesta

  • Rikosoikeus
  • Rikollisuus

Kommentit

    Ei vielä kommentteja. Kirjoita ensimmäinen.

    Näytä lisää
    Luetuimmat
    1. 1

      ”Ota poikasi kainaloon” – Jos haluat kasvattaa pojan, joka ei ahdistele, yksi kikka on lastenpsykiatri Jari Sinkkosen mukaan ylitse muiden

    2. 2

      Moni suomalainen syö maksansa sairaaksi – jo joka viidennellä on rasvamaksa, eikä tulevaisuus näytä erikoislääkärin mukaan hyvältä

    3. 3

      Stalinin alkuperäiset dokumentit lopettavat turhan arvuuttelun – nyt tiedetään luotettavasti, mitä Moskova suunnitteli Suomen varalle

    4. 4

      Kuura Maula ei kutsu lastaan pojaksi, Maisa Leppänen antoi poikansa pukeutua mekkoon – Näin toimii vanhempi, joka haluaa kasvattaa lapsensa feministisesti

      Tilaajille
    5. 5

      Mikko Andelin, 41, nukkui kuukausikaupalla vain kolme tuntia yössä – sitten järvenpääläislääkäri puuttui asiaan ja tarjosi lääkkeetöntä hoitoa

      Tilaajille
    6. 6

      Aleksis Salusjärvi oli lukiossa, kun nainen kavahti häntä ensi kerran bussipysäkillä – #MeToo-kampanja herätti miehet kertomaan, miltä tuntuu, kun nainen pelkää

    7. 7

      ”Kaikki alalla olevat tietävät sen ringin” – Suomen elokuva-alalta kerätyssä kymmenien ahdistelukertomusten aineistossa muutama nimi toistuu

    8. 8

      Perussuomalaisten puoluetoimisto kehottaa vaikenemaan kuntapäättäjien rikostuomioista – ”luottamuksellisia asioita” eikä ”mitään tietoa ulkopuolisille”

    9. 9

      30-vuotias mies kertoi kokemuksistaan HS:n ahdistelukyselyssä: ”Hävetti kamalasti, miten hallitsemattomasti olin käyttäytynyt – En ollut ottanut todesta hienovaraisia vihjeitä siitä, etten ollut toivottu”

    10. 10

      Presidentti Trump väitti valheellisesti, että Obama ei soittanut kuolleiden sotilaiden omaisille – Kongressiedustajan mukaan Trump puhutteli itse tökerösti surevaa leskeä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      ”Kaikki alalla olevat tietävät sen ringin” – Suomen elokuva-alalta kerätyssä kymmenien ahdistelukertomusten aineistossa muutama nimi toistuu

    2. 2

      Aleksis Salusjärvi oli lukiossa, kun nainen kavahti häntä ensi kerran bussipysäkillä – #MeToo-kampanja herätti miehet kertomaan, miltä tuntuu, kun nainen pelkää

    3. 3

      Kuura Maula ei kutsu lastaan pojaksi, Maisa Leppänen antoi poikansa pukeutua mekkoon – Näin toimii vanhempi, joka haluaa kasvattaa lapsensa feministisesti

      Tilaajille
    4. 4

      Stalinin alkuperäiset dokumentit lopettavat turhan arvuuttelun – nyt tiedetään luotettavasti, mitä Moskova suunnitteli Suomen varalle

    5. 5

      Mikko Andelin, 41, nukkui kuukausikaupalla vain kolme tuntia yössä – sitten järvenpääläislääkäri puuttui asiaan ja tarjosi lääkkeetöntä hoitoa

      Tilaajille
    6. 6

      Sairaanhoitaja Paula Vuotila, 61, eli 30 vuotta ”koulutetun eliittielämää” – sitten hän ajautui asumaan rappukäytävissä

    7. 7

      Taloyhtiöriita sai uskomattomat mittasuhteet Helsingin Kruununhaassa: oikeudenkäyntikulut jo 50 000 euroa – eikä loppua vielä näy

    8. 8

      Myös monet työssä käyvät välttelevät työntekoa

    9. 9

      Sote-ratkaisu horjuu jälleen – asiantuntijat laidasta laitaan varoittavat viemästä tuoreinta versiota eteenpäin

    10. 10

      ”Ota poikasi kainaloon” – Jos haluat kasvattaa pojan, joka ei ahdistele, yksi kikka on lastenpsykiatri Jari Sinkkosen mukaan ylitse muiden

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Ossi Nyman ei tee töitä ja sanoo, että työvoimatoimisto on ihmisoikeusloukkaus – näin ”ideologisesti työtön” taktikoi itselleen yhteiskunnan tuet

      Tilaajille
    2. 2

      ”Äiti soittaa”, vilkutti puhelin kuolleen pojan vieressä – oppilas Niina Sassi, poliisi Timo Leppälä ja muut Jokelan koulusurman kokeneet kertovat nyt, millaiset jäljet tragedia jätti

      Tilaajille
    3. 3

      Sairaanhoitaja Paula Vuotila, 61, eli 30 vuotta ”koulutetun eliittielämää” – sitten hän ajautui asumaan rappukäytävissä

    4. 4

      ”Kaikki alalla olevat tietävät sen ringin” – Suomen elokuva-alalta kerätyssä kymmenien ahdistelukertomusten aineistossa muutama nimi toistuu

    5. 5

      ”Sinun hiljaisuutesi on valanut sementtiin itätytön stereotypian, ja se myy lisää poikamiesmatkoja”, kirjoittaa kirjailija Sofi Oksanen avoimessa kirjeessään Melania Trumpille

    6. 6

      Kirjailija kertoi olevansa ”ideologisesti” työtön ja kikkailevansa tukia – TE-toimisto katkaisee tuet ja aloittaa poikkeuksellisen selvityksen

    7. 7

      Aleksis Salusjärvi oli lukiossa, kun nainen kavahti häntä ensi kerran bussipysäkillä – #MeToo-kampanja herätti miehet kertomaan, miltä tuntuu, kun nainen pelkää

    8. 8

      Kiusaajat voittivat Niklas Herlinin

      Tilaajille
    9. 9

      Trumpin lähipiiri pelkää presidentin olevan ”hajoamassa” – avustajat yrittävät pitää presidentin aisoissa, kun hän saapuu toimistolle kiihdyksissään

    10. 10

      Teollisuuden ja median suuromistaja Niklas Herlin on kuollut

    11. Näytä lisää
    Uusimmat
    1. Juuri nyt
    2. ”Pahuuden pääkaupunki” kärsi vuosia terrorijärjestön kauhuista – kuvat kertovat vapautetun Raqqan täydellisestä tuhosta
    3. Tv-julkkis haastaa kummisetänsä Putinin – Ksenija Sobtšak ilmoittautui ehdokkaaksi Venäjän presidentinvaaleihin
    4. Sähköliiton lakko uhkaa muun muassa Uudenkaupungin autotehtaan tuotantoa
    5. Telinevoimistelun olympiavoittaja syyttää joukkuetoveria ja lajin ylivoimaista hallitsijaa raiskauksesta: ”Hirviö, joka piti minua vankina pelossani niin monta vuotta”
    6. Tutkijat matkustivat viisi päivää rutontorjuntaan vain joutuakseen lähtemään takaisin uhkailun takia – Madagaskarin keuhkorutto on levinnyt syrjäseuduilta kaupunkeihin ja tappanut jo yli 70 ihmistä
    7. Katso keskiviikon HS-uutiset ja sää
    8. Presidentti Trump väitti valheellisesti, että Obama ei soittanut kuolleiden sotilaiden omaisille – Kongressiedustajan mukaan Trump puhutteli itse tökerösti surevaa leskeä
    9. Tenniksen nelinpelin ykköspari Kontinen-Peers käyttää väliviikon pelaamalla ottelun Helsingissä – ”Paljon on rakkautta lajiin”
    10. Tunti sitten
    11. Presidentti Niinistö oli Karstulassa kuin kuningas – aiemmin paikalla oli käynyt Kekkosen Neuvostoliitosta saama lahjahevonen
    12. 30-vuotias mies kertoi kokemuksistaan HS:n ahdistelukyselyssä: ”Hävetti kamalasti, miten hallitsemattomasti olin käyttäytynyt – En ollut ottanut todesta hienovaraisia vihjeitä siitä, etten ollut toivottu”
    13. Näytä lisää