Talous

Euroopan keskuspankin ostolupaus pudotti yrityslainojen korkoja lähelle nollaa

EKP lupasi maaliskuun alussa, että se alkaa ostaa hyvälaatuisia yritysten joukkolainoja. Lupaus johti yritysten ryntäykseen joukkolainamarkkinoille ja korkojen putoamiseen.

Euroopan keskuspankin (EKP) runsas viikko sitten antama lupaus laajentaa joukkolainojen osto-ohjelmaansa hyvälaatuisiin yrityslainoihin on tuottanut välittömästi tulosta markkinoilla.

Uutistoimisto AFP:n mukaan eurooppalaisten yrityslainojen markkinoilla rikottiin viime viikolla ennätyksiä. Yksittäisen päivän aikana liikkeeseen laskettujen yrityslainojen yhteismäärä oli keskiviikkona korkein sitten vuoden 2001 toukokuun.

Panimoyhtiö Anheuser-Busch InBev puolestaan kertoi laskevansa liikkeeseen kaikkien aikojen suurimman euromääräisen joukkolainan. Yhtiö aikoo myydä lainaa sijoittajille 13,25 miljardilla eurolla.

EKP on taistellut deflaatiota eli hintojen laskukierrettä vastaan yhä epätavanomaisemmin keinoin. Vuosi sitten se aloitti euroalueen valtioiden joukkolainojen ostot 60 miljardilla eurolla kuukaudessa.

Maaliskuun alussa pääjohtaja Mario Draghi kertoi, että ostoja laajennetaan 80 miljardiin euroon kuukaudessa ja mukaan otetaan myös hyvälaatuisten yritysten joukkolainat. Pankkien joukkolainat eivät ole ohjelmassa mukana, koska EKP rahoittaa pankkeja jo hölläkätisesti muilla keinoin.

Ilmoitus laski välittömästi yritysten joukkolainojen tuottokorkoja jälkimarkkinoilla. Joidenkin yrityslainojen tuottokorot ovat jälkimarkkinoilla jo painuneet negatiivisiksi. Juokkolainojen tuottokorot laskevat, kun niiden kysyntä kasvaa ja hinnat nousevat.

Ranskalaisen jugurttijätin Danonen vuonna 2020 erääntyvän lainan tuottokorko laski EKP:n julistusta edeltävän päivän 0,39 prosentista viikossa 0,25 prosenttiin. Saksalaisen Siemensin vuonna 2030 erääntyvän lainan korko laski AFP:n mukaan 0,30 prosentista 0,25 prosenttiin.

Vakuutusyhtiö Allianzin joukkolainasijoituksista vastaava johtaja Alexandre Caminade varoitti Financial Times -lehdessä viime viikolla, että joukkolainojen hinnat ovat saattaneet ”erkaantua fundamenteista”. Se tarkoittaa, etteivät lainojen korot enää heijasta velallisten todellisia riskejä.

EKP:n on tarkoitus aloittaa yrityslainojen ostot kesällä. Sijoittajat kuitenkin hamstraavat lainoja jo nyt, koska osto-ohjelman uskotaan nostavan niiden hintoja.

Analyytikot epäilevät, että huomattavasti valtionlainamarkkinoita suppeammille yrityslainamarkkinoilla voi aidosti tulla pulaa ostettavasta. EKP:n ostot ovat niin suuria, että ajoittain valtionlainojenkin markkinoilla on ollut pulaa ostettavasta.

Toimillaan EKP haluaa alentaa yritysten lainakustannuksia ja saada yritykset lainaamaan lisää rahaa, jonka ne toivottavasti investoivat uuteen tuotantoon. Tämä toisi työtä ja voisi piristää vähitellen koko taloutta.

Toistaiseksi EKP:n toimet eivät ole onnistuneet toivotun inflaation aikaansaamiseksi. Euroalueen hinnat ovat alkuvuonna yhä laskeneet hieman, mikä johtuu suurelta osin öljyn hinnan rajusta halpenemisesta kuluneen vuoden aikana.

EKP toimien tavoite on keskipitkällä aikavälillä hieman alle kahden prosentin inflaatiovauhti.

Saksan keskuspankin pääjohtaja Jens Weidmann kritisoi viikonloppuna antamassaan haastattelussa EKP:n uusimpia elvytystoimia.

”Olen aina painottanut, että mitä kauemmin ultrakevyt rahapolitiikka kestää, sitä heikompi sen vaikutus on”, Weidmann sanoi Funke-mediayhtiön toimittajille. Haastattelua siteerasi Reuters.

HS Digistä löydät Hesarin juttuarkiston helmet
Saat tilaajana kokeilla HS Digiä maksutta
Tilaajille
Haluatko lukea koko artikkelin?

    Seuraa uutisia tästä aiheesta

  • EKP
  • inflaatio
  • Yritykset

Kommentit

    Ei vielä kommentteja. Kirjoita ensimmäinen.

    Näytä lisää
    Luetuimmat
    1. 1

      ”Ota poikasi kainaloon” – Jos haluat kasvattaa pojan, joka ei ahdistele, yksi keino on lastenpsykiatri Jari Sinkkosen mukaan ylitse muiden

    2. 2

      ”Väkisin viinaa, hotellihuone, seksuaalinen hyväksikäyttö / raiskaus”: Suomen elokuva-alalla ahdistellut naiset kertovat kokemuksistaan

    3. 3

      Mikko Andelin, 41, nukkui kuukausikaupalla vain kolme tuntia yössä – sitten järvenpääläislääkäri puuttui asiaan ja tarjosi lääkkeetöntä hoitoa

      Tilaajille
    4. 4

      Moni suomalainen syö maksansa sairaaksi – jo joka viidennellä on rasvamaksa, eikä tulevaisuus näytä erikoislääkärin mukaan hyvältä

    5. 5

      Kuura Maula ei kutsu lastaan pojaksi, Maisa Leppänen antoi poikansa pukeutua mekkoon – Näin toimii vanhempi, joka haluaa kasvattaa lapsensa feministisesti

      Tilaajille
    6. 6

      Stalinin alkuperäiset dokumentit lopettavat turhan arvuuttelun – nyt tiedetään luotettavasti, mitä Moskova suunnitteli Suomen varalle

    7. 7

      Telinevoimistelun olympiavoittaja syyttää joukkuetoveria ja lajin ylivoimaista hallitsijaa raiskauksesta: ”Hirviö, joka piti minua vankina pelossani niin monta vuotta”

    8. 8

      Asukas loukkaantui tulipalossa Helsingissä – Kerrostaloasunnon ovi paloi puhki

    9. 9

      Sipilän hallitus taas kriisin partaalla

    10. 10

      Metsäteollisuudessa paine rauhan solmimiseen kovenee – johtajan ansio vastaa prosentin palkankorotusta 10 000 duunarille

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kuura Maula ei kutsu lastaan pojaksi, Maisa Leppänen antoi poikansa pukeutua mekkoon – Näin toimii vanhempi, joka haluaa kasvattaa lapsensa feministisesti

      Tilaajille
    2. 2

      ”Kaikki alalla olevat tietävät sen ringin” – Suomen elokuva-alalta kerätyssä kymmenien ahdistelukertomusten aineistossa muutama nimi toistuu

    3. 3

      ”Ota poikasi kainaloon” – Jos haluat kasvattaa pojan, joka ei ahdistele, yksi keino on lastenpsykiatri Jari Sinkkosen mukaan ylitse muiden

    4. 4

      Aleksis Salusjärvi oli lukiossa, kun nainen kavahti häntä ensi kerran bussipysäkillä – #MeToo-kampanja herätti miehet kertomaan, miltä tuntuu, kun nainen pelkää

    5. 5

      Stalinin alkuperäiset dokumentit lopettavat turhan arvuuttelun – nyt tiedetään luotettavasti, mitä Moskova suunnitteli Suomen varalle

    6. 6

      Mikko Andelin, 41, nukkui kuukausikaupalla vain kolme tuntia yössä – sitten järvenpääläislääkäri puuttui asiaan ja tarjosi lääkkeetöntä hoitoa

      Tilaajille
    7. 7

      Taloyhtiöriita sai uskomattomat mittasuhteet Helsingin Kruununhaassa: oikeudenkäyntikulut jo 50 000 euroa – eikä loppua vielä näy

    8. 8

      Moni suomalainen syö maksansa sairaaksi – jo joka viidennellä on rasvamaksa, eikä tulevaisuus näytä erikoislääkärin mukaan hyvältä

    9. 9

      Myös monet työssä käyvät välttelevät työntekoa

    10. 10

      Sote-ratkaisu horjuu jälleen – asiantuntijat laidasta laitaan varoittavat viemästä tuoreinta versiota eteenpäin

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Ossi Nyman ei tee töitä ja sanoo, että työvoimatoimisto on ihmisoikeusloukkaus – näin ”ideologisesti työtön” taktikoi itselleen yhteiskunnan tuet

      Tilaajille
    2. 2

      ”Äiti soittaa”, vilkutti puhelin kuolleen pojan vieressä – oppilas Niina Sassi, poliisi Timo Leppälä ja muut Jokelan koulusurman kokeneet kertovat nyt, millaiset jäljet tragedia jätti

      Tilaajille
    3. 3

      Sairaanhoitaja Paula Vuotila, 61, eli 30 vuotta ”koulutetun eliittielämää” – sitten hän ajautui asumaan rappukäytävissä

    4. 4

      ”Kaikki alalla olevat tietävät sen ringin” – Suomen elokuva-alalta kerätyssä kymmenien ahdistelukertomusten aineistossa muutama nimi toistuu

    5. 5

      ”Sinun hiljaisuutesi on valanut sementtiin itätytön stereotypian, ja se myy lisää poikamiesmatkoja”, kirjoittaa kirjailija Sofi Oksanen avoimessa kirjeessään Melania Trumpille

    6. 6

      Aleksis Salusjärvi oli lukiossa, kun nainen kavahti häntä ensi kerran bussipysäkillä – #MeToo-kampanja herätti miehet kertomaan, miltä tuntuu, kun nainen pelkää

    7. 7

      Kirjailija kertoi olevansa ”ideologisesti” työtön ja kikkailevansa tukia – TE-toimisto katkaisee tuet ja aloittaa poikkeuksellisen selvityksen

    8. 8

      Trumpin lähipiiri pelkää presidentin olevan ”hajoamassa” – avustajat yrittävät pitää presidentin aisoissa, kun hän saapuu toimistolle kiihdyksissään

    9. 9

      Naisen käsi osui vahingossa vastaan kävelleeseen mieheen Kalliossa – mies raivostui silmittömästi, löi ja potki naista

    10. 10

      Rikollisjengi kaappasi ruokakaupan Malmössä ja ryhtyi pyörittämään sitä itse – ”En ole koskaan nähnyt mitään vastaavaa”

    11. Näytä lisää