Talous

Kun yritys nousee pörssissä isompien sarjaan, se on yritykselle ja sijoittajille rahanarvoinen siirto

Miljardin euron yritys voi joutua odottamaan parikin vuotta, koska pörssin säännöt ovat kovat

Yritykset kilpailevat pääsystä pörssin isojen yhtiöiden joukkoon. Mutta vaikka koko kasvaisi, sarjan vaihto ei ole kovin helppoa. Siitä on pitänyt huolen Helsingin pörssi omilla säännöillään.

Pörssin päälistan osakkeet on Helsingissä, kuten muissakin Nasdaq-yhtiön pohjoismaisissa pörsseissä, jaettu kolmeen sarjaan markkinakokonsa mukaan. On suuria, keskisuuria ja pieniä yhtiöitä. Englannin kielellä puhutaan large cap, mid cap ja small cap -yhtiöistä.

Yrityksille ja niiden sijoittajille pääsy ylempään ryhmään on rahanarvoinen ja kurssiin vaikuttava asia. Mitä isommasta sijoittajasta on kyse, sitä enemmän se laittaa painoa yhtiön koolle ja sen tuomalle osakkeen vaihdettavuudelle eli likviditeetille.

Isoimmille kansainvälisille sijoittajille tosin suomalaisittain iso yhtiö voi olla pieni. Sijoituskriteereissään ne noudattavat omia luokituksiaan.

Kun pörssi lajittelee yhtiönsä kokoryhmiin, sen käyttämä ensimmäinen lajittelukriteeri on suoraviivainen. Yhtiöt, joiden markkina-arvo on yli yhden miljardin euron, kuuluvat suuriin. Alle 150 miljoonan yhtiöt kuuluvat pieniin. Väliin jäävät 150–999 miljoonan euron yhtiöt kuuluvat keskisuuriin.

Markkina-arvo saadaan, kun osakekurssi kerrotaan osakkeiden lukumäärällä.

Mikäli tämä olisi ainoa luokittelusääntö, siirtyminen sarjasta toiseen olisi kiistatonta. Vaikeusasteita lisää säännöstön toinen osa, niin sanottu 12 kuukauden siirtymäsääntö, joka voi laittaa kokoaan nostaneen yhtiön odotushuoneeseen.

”Siirtymäsäännön tavoitteena on luoda vakautta luokitteluun varmistamalla, että yhtiö saa siirron omien ansioidensa mukaan. Yritykset eivät siirry luokasta toiseen vain lyhytaikaisten suhdannekäänteiden mukana”, selvittää Helsinki Nasdaqin toimitusjohtaja Henrik Husman.

Mahdolliset sarjamuutokset tapahtuvat aina vuoden alussa. Ne perustuvat edeltävän marraskuun kurssikehitykseen. Mikäli markkina-arvo nousee tai alentuu ratkaisevasti vuoden takaiseen nähden, on edessä ryhmän vaihto.

Siirtymäsääntö tuo lisää ankaruutta sellaiselle yhtiölle, joka havittelee portaan nousua, ja toisaalta se tuo armoa yhtiölle, jota uhkaa putoaminen.

Sääntö sanoo, että jotta yhtiö saa siirron ylöspäin, sille ei riitä pelkkä rajan ylittäminen, vaan raja pitää ylittää reilulla marginaalilla, vähintään 50 prosentilla.

Eli keskisuuressa ryhmässä olevalle yhtiölle ei riitä, että sen arvo ylittää miljardi euroa, vaan sen pitää ylittää 1,5 miljardia. Vastaavasti jos ylimmässä ryhmässä olevan yhtiön arvo on pudonnut esimerkiksi 600 miljoonaan euroon, sitä ei heti siirretä alemmaksi. Suora pudotus edellyttäisi arvon laskua alle 500 miljoonan euron.

Siirtoa odottamaan jäävien yhtiöiden arvo tarkistetaan jälleen vuoden kuluttua. Tällöin siirto tehdään, jos raja ylittyy yksinkertaisesti. Toisella kerralla ei siis enää päde 50 prosentin sääntö.

Monimutkaiselta kuulostava säännöstö on taannut, että ryhmät pysyvät melko muuttumattomina, eikä myöskään ensi vuodenvaihteen jälkeen ole odotettavissa isoja muutoksia.

Keskisuuressa ryhmässä on nyt kolme yhtiötä, Cramo, Uponor ja Sanoma, joiden arvo on ylittänyt miljardin euron rajan. Koska yksikään ei ole ylittänyt 1,5 miljardia, ne jäävät odottelemaan vuoroaan.

Sanoma tipahti keskisarjaan vuosi sitten, samoin kuin Outotec ja YIT. Ainoa isoon ryhmään nossut oli Metsä Board.

Tällä kertaa putoajia ei ole näköpiirissä. Ykkösryhmään on nousemassa Ahlstromin ja Munksjön yhdistymisestä syntyvä yhtiö, jonka arvo ylittänee 1,5 miljardia.

Husman sanoo sääntöjen toimivan siten, että jos yhtiö menettää arvoaan, se ei heti menetä ryhmäpaikkaansa, joten sääntö on tällöin yhtiön kannalta myönteinen. Nousua havitteleva voi pitää sääntöä negatiivisena.

”Säännöt ovat samat kaikille, ja niistä pyrittiin tekemään tasapuoliset”, Husman sanoo.

Husman viittaa vuoteen 2008, jolloin finanssikriisin alku rassasi pörssikursseja ja moni yhtiö menetti rajusti arvoaan, mutta myös toipui nopeasti. Siirtymäsäädös esti yhtiöiden joukkosiirrot alaspäin.

HS Digistä löydät Hesarin juttuarkiston helmet
Saat tilaajana kokeilla HS Digiä maksutta
Tilaajille
Haluatko lukea koko artikkelin?

    Seuraa uutisia tästä aiheesta

  • Pörssi
  • Suomalaiset pörssiyhtiöt

Kommentit

    Ei vielä kommentteja. Kirjoita ensimmäinen.

    Näytä lisää
    Luetuimmat
    1. 1

      Juha Kärkkäinen palasi Yhdysvalloista muuttuneena miehenä – näin halpahallipatruuna radikalisoitui, ryhtyi yhteistyöhön uusnatsien kanssa ja rakensi ympärilleen vaikenemisen muurin

      Tilaajille
    2. 2

      Yksitoista kertaa vankilaan joutunut Tommi koki ennen olevansa ”aikuisten lastentarhassa” – Vankien olot muuttuvat yhä vapaammiksi

    3. 3

      Kuvia Suomesta 22: Emilia Kangasluoma kuvasi isoäitinsä arkea palvelutalossa

    4. 4

      ”Seksuaalinen ahdistelu on ihanaa”, sanoi venäläinen näyttelijätär – naisten oikeuksien puolustaminen ei ole muotia Venäjällä

    5. 5

      Lauri Markkanen iski toisessa NBA-pelissään tupla-tuplan – ”Hänellä on mahdollisuus tulla todella, todella isoksi tässä liigassa”

    6. 6

      Michael Monroe käyttäytyi 30-vuotisjuhlakeikallaan taas sopimattomasti, ja hyvä niin – Illan erikoisvieraat olivat todellinen antikliimaksi

    7. 7

      Intian Basaarin perustajalla oli parhaimmillaan 27 liikettä ympäri Suomen – Hippivaatteita tuotiin suoraan omasta tehtaasta Intiasta, kunnes lama pakotti sulkemaan kauppoja

    8. 8

      Poppari Antti Tuisku on vaiennut vuosia seksuaalisuudestaan ja kertoo nyt, miksi – ”Sie oot hirveen haavoittuva, jos avaat koko sielusi kaikille”

      Tilaajille
    9. 9

      Pelkäätkö jakavasi liikaa tietoa yksityiselämästäsi? Se tuskin on mitään verrattuna siihen, mitä teki 1700-luvun kuninkaamme

    10. 10

      Huippuvalmentaja ja pelaajalegenda ylistivät pelin jälkeen Lauri Markkasta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Michael Monroe käyttäytyi 30-vuotisjuhlakeikallaan taas sopimattomasti, ja hyvä niin – Illan erikoisvieraat olivat todellinen antikliimaksi

    2. 2

      ”Enää ei ole yhdentekevää, minkä näköisissä vaatteissa lapsi kulkee päiväkodissa”, sanoo menestyvän lastenvaatebrändin luonut Marjut Rahkola

    3. 3

      Laulaja Tomi Metsäketo sai potkut Tähdet, tähdet -ohjelmasta häirintäkohun takia – Pyytää anteeksi ”typerää käytöstä” ja vetoaa omaan vauhtisokeuteensa

    4. 4

      Haaveeni olisi tehdä työtä, hankkia asunto ja perustaa perhe, mutta tähän Suomi ei anna mahdollisuutta

    5. 5

      Poppari Antti Tuisku on vaiennut vuosia seksuaalisuudestaan ja kertoo nyt, miksi – ”Sie oot hirveen haavoittuva, jos avaat koko sielusi kaikille”

      Tilaajille
    6. 6

      Jenna Lehtonen tekee ulkomaanmatkan lähes joka kuukausi, Pirkko Schildt on käynyt 113 maassa – Miksi osa meistä tahtoo olla jatkuvasti liikkeessä?

      Tilaajille
    7. 7

      Poliisi otti neljä ihmistä kiinni mielen­osoituksissa Tampereella – uusnatseja ja poliisia kohti heitettiin paukkupommeja

    8. 8

      Useita ihmisiä haavoittui veitsihyökkäyksessä Münchenissä, epäilty otettu kiinni – Poliisin mukaan kyse ei ole terrorismista

    9. 9

      Olimme lukiossa keskiverto-opiskelijoita – meistä tuli tutkija­tohtoreita valinta­kokeen ansiosta

    10. 10

      Kittilän käsissä on satojen miljoonien eurojen bisnes, joka syöksi lappilaiskunnan kriisiin – ”Miten poromiehen ammatissa toimiva valtuutettu voisi tuntea lakipykäliä?”

      Tilaajille
    11. Näytä lisää
    1. 1

      ”Äiti soittaa”, vilkutti puhelin kuolleen pojan vieressä – oppilas Niina Sassi, poliisi Timo Leppälä ja muut Jokelan koulusurman kokeneet kertovat nyt, millaiset jäljet tragedia jätti

      Tilaajille
    2. 2

      Poppari Antti Tuisku on vaiennut vuosia seksuaalisuudestaan ja kertoo nyt, miksi – ”Sie oot hirveen haavoittuva, jos avaat koko sielusi kaikille”

      Tilaajille
    3. 3

      Sairaanhoitaja Paula Vuotila, 61, eli 30 vuotta ”koulutetun eliittielämää” – sitten hän ajautui asumaan rappukäytävissä

    4. 4

      ”Kaikki alalla olevat tietävät sen ringin” – Suomen elokuva-alalta kerätyssä kymmenien ahdistelukertomusten aineistossa muutama nimi toistuu

    5. 5

      ”Ota poikasi kainaloon” – Jos haluat kasvattaa pojan, joka ei ahdistele, yksi keino on lastenpsykiatri Jari Sinkkosen mukaan ylitse muiden

    6. 6

      Aleksis Salusjärvi oli lukiossa, kun nainen kavahti häntä ensi kerran bussipysäkillä – #MeToo-kampanja herätti miehet kertomaan, miltä tuntuu, kun nainen pelkää

    7. 7

      Kuura Maula ei kutsu lastaan pojaksi, Maisa Leppänen antoi poikansa pukeutua mekkoon – Näin toimii vanhempi, joka haluaa kasvattaa lapsensa feministisesti

      Tilaajille
    8. 8

      Olimme lukiossa keskiverto-opiskelijoita – meistä tuli tutkija­tohtoreita valinta­kokeen ansiosta

    9. 9

      Hyytävä sää vyöryy nyt etelään asti: luvassa jopa päiväpakkasia ja räntää – ”Talvirenkaat alle”, suosittelee Liikenneturva

    10. 10

      Michael Monroe käyttäytyi 30-vuotisjuhlakeikallaan taas sopimattomasti, ja hyvä niin – Illan erikoisvieraat olivat todellinen antikliimaksi

    11. Näytä lisää