Vuoden 2008 lokakuun alussa Islannin kruunu menetti arvonsa kansainvälisillä valuuttamarkkinoilla. Pian sen jälkeen Islannin kolme suurta pankkia kaatuivat valtion hallintaan, ja luottamus maan talouteen suli kansainvälisillä markkinoilla.
Islanti oli käytännössä vararikossa.