Talous

Yritykset takovat kohtuullisia tuloksia, mutta sijoittajat ovat armottomia – sijoituksista halutaan suuret osingot

Odotuksiin suhteutettuna tuloskausi on ollut toistaiseksi vaisuhko. Pettymyksistä rangaistaan kovasti, sanovat analyytikot.

Kahden viime viikon aikana on selvinnyt, miten ylikuumentuneita markkinat ovat.

Useat yritykset ovat ilmoittaneet kohtuullisista tuloksista viime vuoden loka-joulukuussa, mutta niiden osakkeen arvo on silti romahtanut rajusti. Se kertoo siitä, että osakkeiden korkeat arvostustasot asettavat odotukset korkealle. Omistajat haluavat sijoituksistaan suuria tuloksia ja suuria osinkoja.

Yhdysvaltain presidentin Donald Trumpin lupaukset isosta elvytyksestä ja sääntelyn purusta yhdistettynä Yhdysvaltain ja Euroopan hyviin talouslukuihin ovat synnyttäneet markkinoilla optimismia.

Odotuksiin suhteutettuna tuloskausi on ollut toistaiseksi vaisuhko. Pettymyksistä rangaistaan kovasti, sanovat analyytikot.
MAINOS (TEKSTI JATKUU ALLA)
MAINOS PÄÄTTYY

Vaikka metsäyhtiö UPM:n vertailukelpoinen liikevoitto kasvoi loka-joulukuussa vuodentakaisesta 15 prosenttia, sen osake oli syöksynyt tulospäivän kaupankäynnissä yli 12 prosenttia.

Kaupan alan jättiläisen Keskon liikevoitto kasvoi samalla ajanjaksolla, mutta ei riittävästi: yhtiön A-osake oli syöksynyt noin kuuden prosentin laskuun.

Hissi- ja liukuporrasyhtiö Kone saavutti liikevoitolla mitattuna kaikkien aikojen ennätyksensä. Sijoittajien reaktio oli se, että yhtiön osake oli laskenut iltapäivän kaupankäynnissä kuusi prosenttia.

UPM:n lisäksi metsäyhtiöistä Stora Enso ja Metsä Board julkistivat tuloksensa tällä viikolla. Molempien yhtiöiden tulokset olivat kohtuullisia mutta odotuksia heikompia, pitkälti uusien tehdasinvestointien takia. Stora Enson osake sukelsi, koska nykyisessä ilmapiirissä sijoittajat eivät kestä pettymyksiä.

Lisäksi kaikki metsäyhtiöt kärsivät jonkin verran sellun hinnan laskusta. Sellu käy hyvin kaupaksi etenkin Kiinaan, mutta sekä havu- että lehtisellun tuotanto on kasvanut ja etenkin kasvamassa.

Yksittäisistä osavuosikatsauksista huolimatta suomalainen metsäsektori on vakaalla pohjalla. Pitkien säästökausien jälkeen jokainen metsäyhtiö kykenee tekemään hyvää tulosta.

Verkkolaiteyhtiö Nokia oli tulosviikon tähti: analyytikot kehuvat yhtiön suoritusta erinomaiseksi. Nokia on onnistunut virittämään liiketoimintansa tehokkaaksi supistuvilla markkinoilla.

Nokia on oma tapauksensa, mutta kahden viime viikon tulokset kertovat analyytikkojen mukaan siitä, ettei poliittinen epävarmuus ole kadonnut mihinkään. Se painaa edelleen, vaikka talousluvut ovat sinänsä positiivisia Euroopassa, Suomi elpyy ja Venäjän talous kääntyy.

Yritysten liikevaihtojen kasvu on edelleen tahmeaa. Asiakkaat ovat varovaisia. Investointihyödykkeiden, kuten koneiden ja laitteiden, kysyntä on edelleen pehmeää.

Se näkyy etenkin teollisuuteen vahvasti sidoksissa olevissa konepajayhtiöissä. Metson liikevaihto, liiketulos ja tilaukset pienenivät loka-joulukuussa. Ennen vuoden 2008 finanssikriisiä syntynyt ylikapasiteetti sulaa hitaasti.

Kun teollisuus ei vedä, se näkyy myös energian kulutuksessa. Fortumin liikevoitto supistui 23 prosenttia vuodentakaisesta.

”Vaikka Euroopan talous on paikoin piristynyt, on teollisuuden sähkön kysyntä yhä alamaissa ja hyödykehinnat liian matalat ja epävakaat tukeakseen sähkön hinnan merkittävää nousua”, kommentoi energiayhtiön toimitusjohtaja Pekka Lundmark tiedotteessa.

Myös Kiinan talouden hidastuminen näkyy teollisuusyhtiöissä. Se heijastui myös hissiyhtiö Koneen sinänsä erittäin vahvaan tulokseen.

Juttua varten on haastateltu tutkimusyhtiö Inderesin pääanalyytikkoa Sauli Viléniä sekä analyytikkoa Antti Viljakaista.
HS Digistä löydät Hesarin juttuarkiston helmet
Saat tilaajana kokeilla HS Digiä maksutta
Tilaajille
Haluatko lukea koko artikkelin?

    Seuraa uutisia tästä aiheesta

  • Yritykset
  • Tulokset
  • Pörssi

Kommentit

    Ei vielä kommentteja. Kirjoita ensimmäinen.

    Näytä lisää
    Luetuimmat
    1. 1

      Moni nainen muuttuu ikääntyessään tai lihotessaan toisille näkymättömäksi – sen huomaa, kun kävelee rautatieasemalla väistämättä ketään

    2. 2

      Ammuttu ja loisten vaivaama pohjoiskorealainen loikkari tuli tajuihinsa – Halusi katsoa televisiota

    3. 3

      Naispappeja syrjittiin Suomen suurimmilla kristillisillä nuorten festivaaleilla: ei päästetty pitämään messua, miespapit jättivät tervehtimättä

    4. 4

      Timo Rautiainen karkotti jo 2000-luvun alussa uusnatseja keikoiltaan, nyt häntä haukutaan ”suvakiksi” – Heviyhtye Trio Niskalaukaus palasi lavoille 13 vuoden tauon jälkeen

    5. 5

      Antti Tuiskun rohkeus on nyt virallinen tapa keksiä artisteja uudelleen – Viimeisimpänä samaa yrittää Anna Abreu kaksimielisillä orkideatervehdyksillä ja seksilaululla

    6. 6

      Kyykky on ihmisen luonnollinen lepoasento, mutta olemme unohtaneet, miten se tehdään – Näin kyykkääminen parantaa kehosi hyvinvointia

      Tilaajille
    7. 7

      Vakava liikenneonnettomuus Lahdenväylällä – Viisi loukkaantui vakavasti, kolme hoitoon Lastenklinikalle

    8. 8

      Palkittu fantasiaelokuvien ohjaaja Guillermo del Toro kertoo karusta alustaan Hollywoodissa – Meksikolaiselle tarjottiin käsikirjoituksia vain huumediilereistä ja härkätaistelijoista

    9. 9

      Espoolaiset Vaahtorannat rohkaistuivat rakentamaan kotiinsa valtavan näköalaikkunan – sitten huippupoliitikko puuttui peliin, ja ikkunan alle saatetaan raivata luontopolku

    10. 10

      Instagram-suosikkitili julkaisee oppilaiden saamat pahimmat Wilma-huomautukset – Soitimme Wilma-viestien asiantuntijalle ja kysyimme, pitääkö tästä olla huolissaan

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Espoolaiset Vaahtorannat rohkaistuivat rakentamaan kotiinsa valtavan näköalaikkunan – sitten huippupoliitikko puuttui peliin, ja ikkunan alle saatetaan raivata luontopolku

    2. 2

      Moni nainen muuttuu ikääntyessään tai lihotessaan toisille näkymättömäksi – sen huomaa, kun kävelee rautatieasemalla väistämättä ketään

    3. 3

      Äiti hylkäsi uimataidottoman 5-vuotiaan lapsen uimahalliin, lapsi löytyi veden alta lähes viiden minuutin jälkeen – hovioikeus korotti tuomiota

    4. 4

      Kyykky on ihmisen luonnollinen lepoasento, mutta olemme unohtaneet, miten se tehdään – Näin kyykkääminen parantaa kehosi hyvinvointia

      Tilaajille
    5. 5

      Kun Luhta julkisti suunnittelemansa olympia-asut, niitä haukuttiin ”vahvoissa ja ala-arvoisissa viesteissä” karmeimmiksi koskaan – ”Suunnittelijat ottivat palautteen raskaasti”

    6. 6

      Instagram-suosikkitili julkaisee oppilaiden saamat pahimmat Wilma-huomautukset – Soitimme Wilma-viestien asiantuntijalle ja kysyimme, pitääkö tästä olla huolissaan

    7. 7

      Lähes 200:aa Kehä III:lla posottanut mies valitti ajokiellon pituudesta –”Ilman autoa työmatka kestää yli kolme tuntia”

    8. 8

      Venäjä myönsi ”äärimmäisen korkeat” radioaktiiviset saastelukemat

    9. 9

      Naispappeja syrjittiin Suomen suurimmilla kristillisillä nuorten festivaaleilla: ei päästetty pitämään messua, miespapit jättivät tervehtimättä

    10. 10

      Pisa-tutkimus paljastaa uusia huolia Suomen pojista: Nuoret pärjäävät hyvin yhteis­työssä, mutta sukupuolten väliset erot ovat maailman suurimmat – ”Tämä asia pitää ottaa vakavasti”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kyykky on ihmisen luonnollinen lepoasento, mutta olemme unohtaneet, miten se tehdään – Näin kyykkääminen parantaa kehosi hyvinvointia

      Tilaajille
    2. 2

      Suvi Haimi kypsyi muovijätteen määrään kylpyhuoneessaan – syntyi uraauurtava keksintö, joka kiinnostaa jo kansainvälisiä kosmetiikkabrändejä

    3. 3

      Varaslähtö länsi­metroon: astu kyytiin ja kiidä tunnelissa 36 kilometriä idästä länteen – verkko­retki kuvaa reitin kuljettajan silmin ja esittelee jokaisen aseman 360-kuvalla

    4. 4

      Mies vei Saphira-koiransa hoitoon Lohjalle – kun hän meni myöhemmin katsomaan koiraa, löytyi vain tyhjä talo, josta oli lämpöpatteritkin viety

    5. 5

      Tuhat vuotta sitten valtava viikinkiarmeija vyöryi Suomeen ja sai selkäänsä hämäläisiltä – Näin kertoo taru, mutta mitä oikeasti tapahtui?

      Tilaajille
    6. 6

      Husin toimitusjohtaja HS:n mielipidepalstalla: ”En ole koskaan nähnyt Suomen terveyspolitiikkaa niin sekaisin kuin nyt”

    7. 7

      Espoolaiset Vaahtorannat rohkaistuivat rakentamaan kotiinsa valtavan näköalaikkunan – sitten huippupoliitikko puuttui peliin, ja ikkunan alle saatetaan raivata luontopolku

    8. 8

      Turvapaikkapäätöstä odottava Sharif Qaderi potkaistiin ulos ryhmäkodista kun hän täytti 18 vuotta – Sitten itähelsinkiläinen lapsiperhe otti hänet luokseen asumaan

    9. 9

      Hygieniasta löytyy huomautettavaa sadoissa ruokapaikoissa pääkaupunkiseudulla – Katso hakukoneella, miten on kotikulmiesi ravintoloiden laita

    10. 10

      Miksi vaikutusvaltaiset miehet panevat naiset katsomaan masturbointiaan? Asiantuntija vastaa

    11. Näytä lisää