Talous

Ulkomaiset sijoittajat valtaavat liiketiloja – Suomen Pankki varoittaa, että ulkomaiset talouden kriisit voivat levitä Suomeen

Suomen kiinteistömarkkinat ovat kasvaneet viime vuosina voimakkaasti. Ne ovat maan kokoon nähden jo Euroopan suurimpia.

Suomen kiinteistösijoitusmarkkinat ovat kuumentuneet siihen pisteeseen, että ulkomaiset talouden kriisit voisivat niiden kautta levitä Suomen pankkeihin ja kansantalouteen.

Näin arvioidaan Suomen Pankin keskiviikkona julkaistussa Euro & Talous -verkkojulkaisussa.

Suomen kiinteistömarkkinoilla kauppojen volyymi ja markkinoiden koko ovat kasvaneet viime vuosina voimakkaasti. Vuonna 2017 kiinteistösijoitusmarkkinan kooksi arvioitiin Suomen Pankin mukaan 64 miljardia euroa. Se tarkoittaa, että Suomen markkinat lukeutuvat jo Euroopan suurimpiin, kun niitä verrataan talouden kokoon.

Samalla Suomeen on rantautunut joukko uusia kansainvälisiä sijoittajia.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

Mutta mitä sitten? Miksi on suomalaisten ongelma, jos joukko kansainvälisiä sijoittajia intoutuu ostamaan Suomesta kiinteistöjä kalliiseen hintaan ja riskistä huolimatta?

Suomen Pankin mukaan ulkomaisten omistajien suuri osuus kiinteistömarkkinoista voi olla kanava, joka välittää ulkomailta tulevia taloussokkeja Suomen kiinteistömarkkinoihin ja laajemmaltikin kansantalouteen.

Liikekiinteistöjen markkinoilla toimiminen vaatii isoja pääomia, ja hankintoja rahoitetaan pankkilainoilla. Rakentamiseen ja kiinteistöalan toimintaan myönnetyt lainat muodostavat suuren osan pankkien yrityslainakannasta.

Kiinteistösijoittajien omistamia kiinteistöjä käytetään lisäksi yleisesti velkarahoituksen vakuuksina. Vakuudet ovat usein epälikvidejä eli niitä on vaikea muuttaa rahaksi – erityisesti huonossa taloustilanteessa. Tämä heikentää mahdollisuuksia realisoida vakuuksia ja saada niistä täyttä hintaa.

Tyypillisesti ongelmat kiinteistömarkkinoilla ovat ilmenneet pankkien luottotappioiden kasvuna heikossa taloustilanteessa.

”Ulkomaiset sijoittajat ovat tuoneet Suomen markkinoille aktiviteettia ja likviditeettiä. Samalla kuitenkin on kasvanut riski, että ulkomaiset toimijat vetäytyvät stressitilanteessa pieniltä Suomen markkinoilta, mikä voi johtaa hintojen laskuun”, kirjoittavat Suomen Pankin tutkijat.

”Tällainen kehitys voisi aiheuttaa ongelmia velkarahalla kiinteistöihin sijoittaneille ja kiinteistösijoittajia rahoittaneille tahoille, joita ovat etenkin pankit.”

Ulkomaiset sijoittajat nousivat vuonna 2017 Suomen kiinteistösijoitusmarkkinoilla suurimmaksi omistajaryhmäksi 29 prosentin markkinaosuudella. Ulkomaisten sijoittajien suuren kasvun selittää Suomen suurkauppa, jossa Sponda myi Suomen kiinteistösalkkunsa Blackstonelle 3,7 miljardin euron hintaan. Spondan valtavaan salkkuun kuuluu suuri osa Helsingin merkittävistä liikerakennuksista, esimerkiksi Makkaratalo.

Pienemmillä ostoksilla viime vuonna kävi yhdysvaltalainen Cerberus, joka osti viisi kauppakeskusta Suomessa, kuten kuvassa näkyvän Espoontorin.


Kiinteistömarkkinoilla riskejä lisäävät muun muassa kaupan murros ja toimistotilojen trendit.

Verkkokaupan nopea kasvu on haastanut kaupan perinteiset toimintamallit, mikä Suomen Pankin mukaan näkyy selvästi kauppakeskusammattilaisten odotuksissa. Kauppakeskusbarometrin mukaan etenkin nettikauppa ja verkko-ostaminen pienentävät kauppakeskusten ja tavaratalomyymälöiden myyntiä.

”Kysymys on, riittääkö jatkossa kaikille kauppakeskuksille asiakkaita”, pohtivat Suomen Pankin tutkijat.

Toinen haaste kiinteistösijoittajille on suuntaus, jossa työntekijää kohden on käytössä entistä vähemmän neliömetrejä.

Yhä useampi tekee työtä monitilatoimistossa oman huoneen sijasta, ja toimistohotellit ovat yleistyneet.

Euro & Talous -julkaisun artikkelin ovat kirjoittaneet Suomen Pankin vanhemmat ekonomistit Kimmo Koskinen ja Eero Savolainen sekä vanhempi neuvonantaja Ville Tolkki.

Nyt voit järjestää kommentit myös suosituimmuuden mukaan.

Kommentit

    Ei vielä kommentteja. Kirjoita ensimmäinen.

    Näytä lisää
    Luetuimmat
    • Juuri nyt
    • Päivä
    • Viikko
    1. 1

      Suomalaisopiskelijoiden kevätnäytös löi vaatejätti Lacosten entisen luovan johtajan ällikällä – ”Tämä on kuin kansainvälisen muotikilpailun finaali”

    2. 2

      Uutisvuodon entinen käsi­kirjoittaja rikkoo vaitiolo­sopimuksensa ja kertoo, kuinka ohjelmaa tehtiin

      Tilaajille
    3. 3

      Pilvenpiirtäjä­työmailla piilee riskejä, joista ei ole Suomessa juuri kokemusta – Kala­satamassakin on koettu läheltä piti -tilanne

    4. 4

      Sote-uudistus huojuu ja uhkaa viedä hallituksen mukanaan – siihen on kaksi syytä

    5. 5

      Auto­varkaissa ollut kolmikko hyökkäsi julmasti silmin­näkijän kimppuun Vantaalla – miehet tuomittiin murhan yrityksestä

    6. 6

      Vanhemmilta karhutaan luokka­retki­rahoja, vaikka se rikkoo perustus­lakia – ”Kopio­paperiakin on pyydetty”, sanoo vanhempain­liiton toiminnan­johtaja

    7. 7

      Irlantilaiset kaatoivat abortti­kiellon – äänestys­tulos on tärkeä uutinen naisille, miehille, Euroopalle ja maailmalle

    8. 8

      Ympäristöjärjestöt ajavat avo­hakkuiden lopettamista, mutta tutkijat ovat eri mieltä – ”Täsmä­toimet olisivat fiksumpia kuin ampua norsu­pyssyllä kaikkea”

    9. 9

      Real Madrid voitti Mestarien liigan – Liverpoolin maalivahdin virheet auttoivat espanjalaisseuran 3–1-voittoon

    10. 10

      Huvipuistossa riehui mittava tulipalo Saksassa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Lapsiasiavaltuutettu: Retkirahojen keruun kouluissa on loputtava – ”Kuntien on kunnioitettava perusopetuksen maksuttomuutta”

    2. 2

      Suomalaisopiskelijoiden kevätnäytös löi vaatejätti Lacosten entisen luovan johtajan ällikällä – ”Tämä on kuin kansainvälisen muotikilpailun finaali”

    3. 3

      Mielipide: Varokaa Hernesaaren sakkorysää, joka on todella härskiä rahastamista

    4. 4

      Mitä jos seuraavan ulkomaanreissun tekisi lentämättä? Selvitimme, mitä maksaa ja kauanko kestää esimerkiksi matka Berliiniin laivalla, bussilla ja junalla

    5. 5

      Kun koodaaja Jussi Laine lähtee töistä, tuliterä iPhone jää pöydälle – Laine välttelee kaikkialle tunkevaa digi­maailmaa ja kertoo, että se on tehnyt hänestä terävämmän

      Tilaajille
    6. 6

      Pyörillä liikkuva perävaunu­sauna on nyt ilmiö, jolla saattaa välttää rakennusluvat – Kuusan­koskelainen aviopari saunoo kärryssä, jossa on jopa takka

    7. 7

      Miksi nainen piilottaa vaateostoksensa kaappiin ja muita mysteereitä

    8. 8

      Pilvenpiirtäjä­työmailla piilee riskejä, joista ei ole Suomessa juuri kokemusta – Kala­satamassakin on koettu läheltä piti -tilanne

    9. 9

      Kuka oli George Quinnell? Syrjäisessä Isosaaressa on yksinäinen hauta, jossa lepää päätön mies

      Tilaajille
    10. 10

      Parisuhteen julmuri on ulospäin mitä mainioin tyyppi – Näin henkinen väkivalta kasvaa pienistä moitteista tuhoisaksi kierteeksi

      Tilaajille
    11. Näytä lisää
    1. 1

      Homomiesten tuoreesta ja pahimmillaan vaarallisesta seksitrendistä on kohistu maailmalla jo vuosia, mutta Suomessa se on noussut esille vasta nyt – tästä on kyse chemsexissä

    2. 2

      Parisuhteen julmuri on ulospäin mitä mainioin tyyppi – Näin henkinen väkivalta kasvaa pienistä moitteista tuhoisaksi kierteeksi

      Tilaajille
    3. 3

      Prinssi Harryn ex-tyttöystävän tympeä ilme, Amal Clooneyn aviomies ja nuori Meghan Markle palatsin edessä – internet sekosi kuninkaallisista häistä, tässä parhaat palat

    4. 4

      Syöpää aiheuttava virus huolestuttaa maailmalla, ja nyt sitä löytyi Suomestakin – osa seksin välityksellä tarttuvan viruksen kantajista sairastuu leukemiaan

      Tilaajille
    5. 5

      Näytätkö johtajalta vai hoivaajalta? Nämä piirteet kasvoissasi määrittävät sen, millaisena muut ihmiset sinua pitävät

      Tilaajille
    6. 6

      Juha Kärkkäisen tavaratalo on synnyttämässä Rovaniemellä poliittisen kiistan – ”En hyväksy tällaista ihmisvihamielisyyttä”

    7. 7

      Kalle sai puhelun, mietti vedessä pulikoivia lapsiaan ja vastasi kyllä – Se päätös teki hänestä hyvän isän aivan viime hetkellä

      Tilaajille
    8. 8

      Parisuhde paranee yhdellä pienellä teolla – Tämä kirjoitustehtävä auttaa todistetusti pitämään tyytyväisyyttä yllä, sanovat asiantuntijat

      Tilaajille
    9. 9

      Kuka on piispa Curry, joka lähes varasti show’n intohimoisella saarnallaan Meghanin ja Harryn häissä? Kuninkaalliset vieraat kuuntelivat puhetta kikatellen ja suu auki

    10. 10

      Oletko miettinyt, miten vaivalloisia puolisot, vauvat ja lemmikit voivat olla? Mitään merkittävää ei voi saavuttaa yksin mukavuudesta käsin

    11. Näytä lisää