Talous

Ulkomaiset sijoittajat valtaavat liiketiloja – Suomen Pankki varoittaa, että ulkomaiset talouden kriisit voivat levitä Suomeen

Suomen kiinteistömarkkinat ovat kasvaneet viime vuosina voimakkaasti. Ne ovat maan kokoon nähden jo Euroopan suurimpia.

Suomen kiinteistösijoitusmarkkinat ovat kuumentuneet siihen pisteeseen, että ulkomaiset talouden kriisit voisivat niiden kautta levitä Suomen pankkeihin ja kansantalouteen.

Näin arvioidaan Suomen Pankin keskiviikkona julkaistussa Euro & Talous -verkkojulkaisussa.

Suomen kiinteistömarkkinoilla kauppojen volyymi ja markkinoiden koko ovat kasvaneet viime vuosina voimakkaasti. Vuonna 2017 kiinteistösijoitusmarkkinan kooksi arvioitiin Suomen Pankin mukaan 64 miljardia euroa. Se tarkoittaa, että Suomen markkinat lukeutuvat jo Euroopan suurimpiin, kun niitä verrataan talouden kokoon.

Samalla Suomeen on rantautunut joukko uusia kansainvälisiä sijoittajia.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

Mutta mitä sitten? Miksi on suomalaisten ongelma, jos joukko kansainvälisiä sijoittajia intoutuu ostamaan Suomesta kiinteistöjä kalliiseen hintaan ja riskistä huolimatta?

Suomen Pankin mukaan ulkomaisten omistajien suuri osuus kiinteistömarkkinoista voi olla kanava, joka välittää ulkomailta tulevia taloussokkeja Suomen kiinteistömarkkinoihin ja laajemmaltikin kansantalouteen.

Liikekiinteistöjen markkinoilla toimiminen vaatii isoja pääomia, ja hankintoja rahoitetaan pankkilainoilla. Rakentamiseen ja kiinteistöalan toimintaan myönnetyt lainat muodostavat suuren osan pankkien yrityslainakannasta.

Kiinteistösijoittajien omistamia kiinteistöjä käytetään lisäksi yleisesti velkarahoituksen vakuuksina. Vakuudet ovat usein epälikvidejä eli niitä on vaikea muuttaa rahaksi – erityisesti huonossa taloustilanteessa. Tämä heikentää mahdollisuuksia realisoida vakuuksia ja saada niistä täyttä hintaa.

Tyypillisesti ongelmat kiinteistömarkkinoilla ovat ilmenneet pankkien luottotappioiden kasvuna heikossa taloustilanteessa.

”Ulkomaiset sijoittajat ovat tuoneet Suomen markkinoille aktiviteettia ja likviditeettiä. Samalla kuitenkin on kasvanut riski, että ulkomaiset toimijat vetäytyvät stressitilanteessa pieniltä Suomen markkinoilta, mikä voi johtaa hintojen laskuun”, kirjoittavat Suomen Pankin tutkijat.

”Tällainen kehitys voisi aiheuttaa ongelmia velkarahalla kiinteistöihin sijoittaneille ja kiinteistösijoittajia rahoittaneille tahoille, joita ovat etenkin pankit.”

Ulkomaiset sijoittajat nousivat vuonna 2017 Suomen kiinteistösijoitusmarkkinoilla suurimmaksi omistajaryhmäksi 29 prosentin markkinaosuudella. Ulkomaisten sijoittajien suuren kasvun selittää Suomen suurkauppa, jossa Sponda myi Suomen kiinteistösalkkunsa Blackstonelle 3,7 miljardin euron hintaan. Spondan valtavaan salkkuun kuuluu suuri osa Helsingin merkittävistä liikerakennuksista, esimerkiksi Makkaratalo.

Pienemmillä ostoksilla viime vuonna kävi yhdysvaltalainen Cerberus, joka osti viisi kauppakeskusta Suomessa, kuten kuvassa näkyvän Espoontorin.


Kiinteistömarkkinoilla riskejä lisäävät muun muassa kaupan murros ja toimistotilojen trendit.

Verkkokaupan nopea kasvu on haastanut kaupan perinteiset toimintamallit, mikä Suomen Pankin mukaan näkyy selvästi kauppakeskusammattilaisten odotuksissa. Kauppakeskusbarometrin mukaan etenkin nettikauppa ja verkko-ostaminen pienentävät kauppakeskusten ja tavaratalomyymälöiden myyntiä.

”Kysymys on, riittääkö jatkossa kaikille kauppakeskuksille asiakkaita”, pohtivat Suomen Pankin tutkijat.

Toinen haaste kiinteistösijoittajille on suuntaus, jossa työntekijää kohden on käytössä entistä vähemmän neliömetrejä.

Yhä useampi tekee työtä monitilatoimistossa oman huoneen sijasta, ja toimistohotellit ovat yleistyneet.

Euro & Talous -julkaisun artikkelin ovat kirjoittaneet Suomen Pankin vanhemmat ekonomistit Kimmo Koskinen ja Eero Savolainen sekä vanhempi neuvonantaja Ville Tolkki.

Kommentit

    Ei vielä kommentteja. Kirjoita ensimmäinen.

    Näytä lisää
    Luetuimmat
    • Juuri nyt
    • Päivä
    • Viikko
    1. 1

      Näistä syistä Kalastajatorppa on ylivoimainen paikka Trumpin yöpaikaksi

    2. 2

      Donald ja Melania Trumpin saattue saapui Kalastaja­torpalle suuren väkijoukon saattelemana – lue HS:n seuranta sunnuntain tapahtumista

    3. 3

      Vain Putin sai heti sateenvarjon, kun rankkasade yllätti MM-finaalin palkintojenjaon – Ranskan ja Kroatian presidentit seisoivat likomärkinä

    4. 4

      Ensimmäiset kuvat presidenttiparista Suomessa: Donald ja Melania Trump saapuivat vakavina Helsinki-Vantaalle

    5. 5

      Osa Helsingistä eristetään maanantaina, joukko­liikenne pysähtyy paikoin täysin – kartta näyttää, miten liikenne järjestetään keskustassa

    6. 6

      Nobelisti Bengt Holmström selittää, miksi Trump tuntuu aidolta silloinkin, kun ei puhu totta, kun taas muut poliitikot tuntuvat teeskentelijöiltä, vaikka puhuisivat totta

      Tilaajille
    7. 7

      Suomen hipsterein paikka on pieni kylä Nokian hylkäämässä Salossa – ”Elämäntilanteeni on niin hyvä, ettei siitä melkein kehtaa puhua”

    8. 8

      Kaliforniassa viikko sitten kadonnut nuori nainen löydettiin elossa – selvisi juomalla vettä jäähdyttimen letkun kautta

    9. 9

      Kuvakooste: Helsinki paistattelee nyt koko maailman parrasvaloissa, näin kaupungissa on valmistauduttu maanantain h-hetkeen

    10. 10

      Trump jatkoi hämmentämistä Helsingin-huippukokouksen alla: ”Euroopan unioni on vihollinen” – EU:n Tusk tuomitsi puheet valeuutisiksi

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Donald ja Melania Trumpin saattue saapui Kalastaja­torpalle suuren väkijoukon saattelemana – lue HS:n seuranta sunnuntain tapahtumista

    2. 2

      Suomen hipsterein paikka on pieni kylä Nokian hylkäämässä Salossa – ”Elämäntilanteeni on niin hyvä, ettei siitä melkein kehtaa puhua”

    3. 3

      Nobelisti Bengt Holmström selittää, miksi Trump tuntuu aidolta silloinkin, kun ei puhu totta, kun taas muut poliitikot tuntuvat teeskentelijöiltä, vaikka puhuisivat totta

      Tilaajille
    4. 4

      Mitä Trumpin suosikki­kanava Fox kertoo Suomesta? ”Suomalaiset menevät naimisiin toisten suomalaisten kanssa, joten heidän yhteis­kuntansa on puhdas”

    5. 5

      Kaliforniassa viikko sitten kadonnut nuori nainen löydettiin elossa – selvisi juomalla vettä jäähdyttimen letkun kautta

    6. 6

      Näistä syistä Kalastajatorppa on ylivoimainen paikka Trumpin yöpaikaksi

    7. 7

      Avoin kirje Yhdysvaltojen ja Venäjän presidenteille: Ettehän päätä eurooppalaisten asioista Euroopan pään yli

    8. 8

      Osa Helsingistä eristetään maanantaina, joukko­liikenne pysähtyy paikoin täysin – kartta näyttää, miten liikenne järjestetään keskustassa

    9. 9

      Alle kouluikäinen isoveli haki Annemari Karjalaisen kotiin pulkassa vetäen – Vasta aikuisena hän oppi, että pitäisi sanoa sijaissisarus ja sijaiskotiin

    10. 10

      ”Ostin kaksi kuumemittaria ja söin elohopeat niistä” – tutkija selvittää laittoman abortin teettäneiden naisten kohtaloita

      Tilaajille
    11. Näytä lisää
    1. 1

      Netissä pyöriminen kuormittaa ja vie keskittymiskyvyn – tämän jutun voit lukea vain ilman verkkoyhteyttä

    2. 2

      Kävin Elastisen kuntosalilla ja vaivaannuin suunnattomasti – Mitä vikaa on keskinkertaisuudessa?

    3. 3

      Kaikki loukkuun jääneet pelastettiin luolasta Thaimaassa, myös lääkäri ja sukeltajat pääsivät ulos – ”Emme tiedä, onko tämä ihme, tiedettä vai mitä”

    4. 4

      Los Angeles Timesin toimittaja tuli Helsinkiin raportoimaan huippukokouksesta, mutta rakastuikin julkiseen liikenteeseen – ”Suomi on voittanut minut puolelleen”

    5. 5

      Suomalais­sukeltaja Mikko Paasi oli thaimaalaisessa luolassa viimeisten joukossa ja joutui pakenemaan nousevaa vettä viime hetkellä – nyt hän kertoo HS:lle tapahtumien dramaattiset vaiheet

    6. 6

      Donald ja Melania Trumpin saattue saapui Kalastaja­torpalle suuren väkijoukon saattelemana – lue HS:n seuranta sunnuntain tapahtumista

    7. 7

      Poikien pelastaminen Thaimaan tulvaluolasta saattaa jatkua tänään, neljä saatiin ulos eilen – ”Kaikki ovat iloisia hyvistä uutisista”

    8. 8

      Espoolaisilta 13-vuotiailta löytyi huume­seulassa jopa viittä eri ainetta – Eräs poika yritti sekavassa tilassa kaupata rauhoittavia lääkkeitä lastensuojelun työntekijällekin

    9. 9

      Suomen hipsterein paikka on pieni kylä Nokian hylkäämässä Salossa – ”Elämäntilanteeni on niin hyvä, ettei siitä melkein kehtaa puhua”

    10. 10

      Trump teki etikettimokan ja saattoi kuningatar Elisabetin kiusalliseen tilanteeseen Britanniassa

    11. Näytä lisää