Talous

EKP:lta odotetaan tänään tärkeää linjausta: Alkaako Euroopan taloutta kannatelleen elvytyksen supistaminen?

Euroopan keskuspankin neuvosto keskustelee historiallisen rahapoliittisen elvytyksen supistamisesta torstaina Riiassa.

Kuluvan viikon merkittävin talousuutinen on todennäköisesti se, ilmoittaako Euroopan keskuspankin (EKP) neuvosto torstaina supistavansa arvopapereiden ostamista markkinoilla.

Sijoittajat ja ekonomistit ovat pitkin kevättä odottaneet vihjauksia historiallisen rahapoliittisen elvytyksen vähentämisestä, mutta pääjohtaja Mario Draghi on ollut lausunnoissaan varovainen.

Keskuspankki on aikaisemmin ilmoittanut jatkavansa arvopapereiden ostamista kuukausittain 30 miljardilla eurolla syyskuun loppuun saakka ja tarvittaessa vielä pidempäänkin.

Jos EKP alkaa vähentää arvopapereiden ostoja, se merkitsee ohjauskoron nostamista todennäköisesti ensi vuonna. Ohjauskorko vaikuttaa euriboreihin, jotka ovat Suomessa hyvin yleisiä asuntolainojen viitekorkoja. Ohjauskoron nostaminen tarkoittaisi siis monien asunto­velallisten lainanhoitokustannusten kasvamista.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

Arvopaperiostojen vaiheittaista vähentämistä tai lopettamista puoltaisi se, että inflaatiovauhti euroalueella on kiihtynyt etenkin raakaöljyn kallistumisen takia. Toinen puoltava tekijä on euroalueen verraten vahva talouskasvu. Tosin alkuvuonna on ollut merkkejä, että suhdannehuippu olisi jo ohitettu.

EKP:n ensisijaisena tehtävänä on huolehtia hintavakaudesta. Se tarkoittaa, että inflaatiovauhdin pitäisi olla hieman alle kaksi prosenttia keskipitkällä aikavälillä. Toukokuussa inflaatiovauhti oli Euroopan unionin tilastokeskuksen Eurostatin ennakkotietojen mukaan 1,9 prosenttia.

EKP:n pääekonomisti Peter Praet arvioi viime viikolla, että osto-ohjelma on tulossa tiensä päähän. Se tarkoittaa, että arvopapereiden vähentämisestä tai lakkauttamisesta keskustellaan varmasti torstaina neuvoston kokouksessa, joka tällä kertaa pidetään Latvian pääkaupungissa Riiassa.

Neuvosto on keskuspankin ylin päättävä elin, johon kuuluvat eurovaltioiden keskuspankin pääjohtajat ja EKP:n johtokunnan kuusi jäsentä.

EKP ei kuitenkaan tee päätök­siään vain yhden kuukauden tietojen perusteella. Päätösten keskipisteessä ovat inflaatio-odotukset, joista saadaan tietoa torstaina julkistettavasta EKP:n suhdanne-ennusteesta.

Rahapoliittinen elvytys on ollut historiallinen siksi, että eurojärjestelmä on ensi kerran ostanut kaikkien jäsenvaltioiden joukkolainoja markkinoilta. ­Eurojärjestelmä muodostuu ­EKP:sta ja eurovaltioiden keskuspankeista, jotka ostavat kotimaansa joukkolainoja.

Osto-ohjelmalla on ollut suuria vaikutuksia arvopaperimarkkinoille: korkotaso on laskenut entisestään ja osakkeet ovat kallistuneet. Toisin sanoen ohjelman lakkauttamisesta seuraisi todennäköisesti korkotason nousu ja ajan mittaan myös osakkeiden halpeneminen.

Osto-ohjelman lakkauttamisesta kärsisivät todennäköisesti ne eurovaltiot, joilla on runsaasti velkaa. Ostamalla joukkolainoja eurojärjestelmä on pitänyt huolta, että niillä on kysyntää eli valtion varainhankinta on ollut edullista.

Italia on euroalueen kolmanneksi suurin kansantalous, jonka julkisen talouden velka oli viime vuoden lopussa 2 263 miljardia euroa eli 132 prosenttia suhteessa bruttokansantuotteeseen. Uusi hallitus on luvannut lisätä merkittävästi julkisen talouden menoja eli sen täytyisi hankkia markkinoilta lisää lainaa.

”Osto-ohjelman lakkauttaminen asettaisi Italian tukalaan tilanteeseen ja lisäisi kriisin kärjistymisen mahdollisuutta, koska Italian valtion varainhankinta todennäköisesti kallistuisi”, sanoo finanssiyhtiö Nordean analyytikko Jan von Gerich.

Varainhankinnan kallistuminen taas aiheuttaisi ongelmia italialaisille pankeille, joilla on taseessaan runsaasti valtion joukkolainoja. Kun joukkolainojen tuottoprosentit eri mark­kinakorot nousevat, tarkoittaa se niiden arvon halpenemista.

Kommentit

    Ei vielä kommentteja. Kirjoita ensimmäinen.

    Näytä lisää
    Luetuimmat
    • Juuri nyt
    • Päivä
    • Viikko
    1. 1

      Donald Trump suuntaa heti aamusta Mäntyniemeen, jakoi kuvan suomalais­yleisöstä eilisen saattueen varrelta – HS seuraa huippu­kokous­päivää hetki hetkeltä

    2. 2

      S-ryhmän työntekijät kommentoivat verkkokeskusteluja jopa anonyymissa Jodelissa – ”Kyllä siellä pitää olla kuuntelemassa asiakkaita”

    3. 3

      Näistä syistä Kalastajatorppa on ylivoimainen paikka Trumpin yöpaikaksi

    4. 4

      Esa luuli saaneensa unelmaduunin, mutta pomon käytös ajoikin hänet masennukseen – Kun työntekijän ja työnantajan arvot eivät kohtaa, edessä saattaa olla iso kriisi

      Tilaajille
    5. 5

      Jos mieheni alkaisi huomautella ylipainosta, suuttuisin varmasti

    6. 6

      Helsingin keskustassa liikennekaaos: junat eivät kulje, raitiovaunut pysähtelevät – lue ajantasainen tieto aikatauluista ja liikennejärjestelyistä tästä jutusta

    7. 7

      Taas pukkaa hikeä, mutta miksi hikoilen enemmän kuin vierustoveri? Ihotautilääkäri vastaa 12 kysymykseen hikoilusta ja miten sitä voi vähentää

      Tilaajille
    8. 8

      Valtionjohtajien turvatoimet ovat omaa luokkaansa: Putin pelkää myrkytystä, Trumpia ympäröi huomaamattomien salaisten agenttien joukko

    9. 9

      Suomen hipsterein paikka on pieni kylä Nokian hylkäämässä Salossa – ”Elämäntilanteeni on niin hyvä, ettei siitä melkein kehtaa puhua”

    10. 10

      Donald ja Melania Trumpin saattue saapui Kalastaja­torpalle suuren väkijoukon saattelemana – lue HS:n seuranta sunnuntain tapahtumista

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Donald ja Melania Trumpin saattue saapui Kalastaja­torpalle suuren väkijoukon saattelemana – lue HS:n seuranta sunnuntain tapahtumista

    2. 2

      Suomen hipsterein paikka on pieni kylä Nokian hylkäämässä Salossa – ”Elämäntilanteeni on niin hyvä, ettei siitä melkein kehtaa puhua”

    3. 3

      Näistä syistä Kalastajatorppa on ylivoimainen paikka Trumpin yöpaikaksi

    4. 4

      Kaliforniassa viikko sitten kadonnut nuori nainen löydettiin elossa – selvisi juomalla vettä jäähdyttimen letkun kautta

    5. 5

      Nobelisti Bengt Holmström selittää, miksi Trump tuntuu aidolta silloinkin, kun ei puhu totta, kun taas muut poliitikot tuntuvat teeskentelijöiltä, vaikka puhuisivat totta

      Tilaajille
    6. 6

      Mitä Trumpin suosikki­kanava Fox kertoo Suomesta? ”Suomalaiset menevät naimisiin toisten suomalaisten kanssa, joten heidän yhteis­kuntansa on puhdas”

    7. 7

      Osa Helsingistä eristetään tänään, joukko­liikenne pysähtyy paikoin täysin – kartta näyttää, miten liikenne järjestetään keskustassa

    8. 8

      Avoin kirje Yhdysvaltojen ja Venäjän presidenteille: Ettehän päätä eurooppalaisten asioista Euroopan pään yli

    9. 9

      Ilosaarirock ei osaa päättää, ollako rockfestari vai palvellako nuorisoa – Zara Larsson oli päälavalla hukassa, mutta pikkulavojen bändit pelastivat loppuunmyydyn lauantain

    10. 10

      Vain Putin sai heti sateenvarjon, kun rankkasade yllätti MM-finaalin palkintojenjaon – Ranskan ja Kroatian presidentit seisoivat likomärkinä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Netissä pyöriminen kuormittaa ja vie keskittymiskyvyn – tämän jutun voit lukea vain ilman verkkoyhteyttä

    2. 2

      Kävin Elastisen kuntosalilla ja vaivaannuin suunnattomasti – Mitä vikaa on keskinkertaisuudessa?

    3. 3

      Los Angeles Timesin toimittaja tuli Helsinkiin raportoimaan huippukokouksesta, mutta rakastuikin julkiseen liikenteeseen – ”Suomi on voittanut minut puolelleen”

    4. 4

      Kaikki loukkuun jääneet pelastettiin luolasta Thaimaassa, myös lääkäri ja sukeltajat pääsivät ulos – ”Emme tiedä, onko tämä ihme, tiedettä vai mitä”

    5. 5

      Donald ja Melania Trumpin saattue saapui Kalastaja­torpalle suuren väkijoukon saattelemana – lue HS:n seuranta sunnuntain tapahtumista

    6. 6

      Suomen hipsterein paikka on pieni kylä Nokian hylkäämässä Salossa – ”Elämäntilanteeni on niin hyvä, ettei siitä melkein kehtaa puhua”

    7. 7

      Suomalais­sukeltaja Mikko Paasi oli thaimaalaisessa luolassa viimeisten joukossa ja joutui pakenemaan nousevaa vettä viime hetkellä – nyt hän kertoo HS:lle tapahtumien dramaattiset vaiheet

    8. 8

      Espoolaisilta 13-vuotiailta löytyi huume­seulassa jopa viittä eri ainetta – Eräs poika yritti sekavassa tilassa kaupata rauhoittavia lääkkeitä lastensuojelun työntekijällekin

    9. 9

      Trump teki etikettimokan ja saattoi kuningatar Elisabetin kiusalliseen tilanteeseen Britanniassa

    10. 10

      Grafiikka näyttää: Näin sukeltajat saattavat lapsia ulos luolastosta

    11. Näytä lisää
    Uusimmat
    1. Juuri nyt
    2. Helsingin keskustassa liikennekaaos: junat eivät kulje, raitiovaunut pysähtelevät – lue ajantasainen tieto aikatauluista ja liikennejärjestelyistä tästä jutusta
    3. ”Miksi mä en saa kun noi muutkin tekee noin” on aina ollut huono perustelu millekään – ja etenkin siksi Scarlett Johanssonin ympärille nousi kohu
    4. Kritiikistä huolimatta musiikki voittaa Pori Jazzeilla
    5. Minihuuhkajat pelaavat isännän elkein jalkapallon EM-kisoissa – ”Tyhmintä, mitä voi tehdä, on pelätä”
    6. Ranska repesi liitoksistaan riemuun ja verhoutui sinivalkopunaiseen: soihtuja, savua ja suudelmia – katso kuvakooste railakkaista MM-kultajuhlista
    7. Donald Trump suuntaa heti aamusta Mäntyniemeen, jakoi kuvan suomalais­yleisöstä eilisen saattueen varrelta – HS seuraa huippu­kokous­päivää hetki hetkeltä
    8. S-ryhmän työntekijät kommentoivat verkkokeskusteluja jopa anonyymissa Jodelissa – ”Kyllä siellä pitää olla kuuntelemassa asiakkaita”
    9. Taas pukkaa hikeä, mutta miksi hikoilen enemmän kuin vierustoveri? Ihotautilääkäri vastaa 12 kysymykseen hikoilusta ja miten sitä voi vähentää Tilaajille
    10. Kansallispuistot tarvitsevat rahaa Tilaajille
    11. Galleriat Huuto ja Rankka avaavat Eerikinkadulla syksyllä – Jätkäsaaresta häädön saaneille löytyi tila Kampista, kun Metropolia muutti pois
    12. Näytä lisää