Talous

Sipoon henkirikos nosti Ilmarisen Alfa-ryhmän valokeilaan – Näin toimivat absoluuttisen tuoton metsästäjät

Ilmarisen sijoitusjohtaja Mikko Mursula ei pidä siitä, että vaihtoehtoisia hedge-sijoituksia hoitavaa ryhmää mystifioidaan: ”Mitään poikkeuksellisia superominaisuuksia ei tarvita.”

Supersijoittajia, jotka takovat rahaa markkinoilla silloinkin, kun muut tekevät turskaa eli kärsivät tappioita. Matemaattisia taitajia, jotka arvioivat sijoitusriskit muita etevämmin.

Tällaisia kuvailuja on esitetty sijoittajajoukosta, joka tekee pankeissa ja erilaisissa sijoitusyrityksissä muista poikkeavia vaihtoehtoisia sijoituksia esimerkiksi hedge-rahastoissa.

Tämä sijoittajaryhmä nousi valokeilaan työeläkeyhtiö Ilmariseen liittyvien traagisten tapahtumien jälkeen. Yhtiön hedge-sijoitusten ryhmässä aiemmin työskennellyt mies ampui raa’asti entisen esimiehensä. Oliko tämä seurausta erityispaineista ja kovista tavoitteista, jotka liittyvät hedge-sijoittamisen luonteeseen?

Vaihtoehtoisen sijoittamisen ryhmää Ilmarisessa kutsutaan Alfa-ryhmäksi. Kreikkalainen alfa-kirjain viittaa ”absoluuttisen tuoton” tavoitteluun. Se tarkoittaa sitä, että sijoittamistyylillä pyritään saavuttamaan tuottoa kaikissa markkinaolosuhteissa – silloinkin, kun osakemarkkina kääntyy negatiiviseksi eikä perinteisiltä korko- tai kiinteistömarkkinoiltakaan saa kummoista tulosta.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

Hedge-rahastot ovat tyypillisiä alfa-sijoittamisen välineitä. Ne ovat erityisrahastoja, joihin tavallisella sijoittajalla ei yleensä ei ole pääsyä. Niitä käsittelevät vain isot instituutiot, jotka tekevät sijoittamista ammatikseen.

Hedge-rahastot sijoittavat varojaan muiden sijoittajien tapaan esimerkiksi osakkeisiin, korkopapereihin, valuuttoihin tai raaka-aineisiin. Ne voivat kuitenkin käyttää suojauksinaan tai vipuinaan erilaisia johdannaisia, mikä tekee sekä niiden riskeistä että mahdollisista tuotoista muista poikkeavia.

Suomalaiset työeläkeyhtiöt lähtivät mukaan hedge-sijoittamiseen noin 15 vuotta sitten, 2000-luvun alkupuolella. Kansalaisten eläkevarojen sijoittamista ”ison maailman kummajaisiin” päiviteltiin aluksi, mutta nyt se on vakiintunut pysyväksi osaksi eläkeyhtiöiden sijoitussalkkua, 5–20 prosentin osuudella yhtiöstä riippuen.

Ilmarinen perusti noin kymmenen vuotta sitten talon sisään Alfa-ryhmän tekemään vaihtoehtoisia sijoituksia omin voimin. Ratkaisu poikkesi muista isoista eläkeyhtiöistä, jotka poimivat maailmalta muiden hoitamia hedge-rahastoja ja sijoittavat niihin varojaan.

Ilmarisen Alfa-ryhmä on herättänyt ennenkin kiinnostusta.

”Suomen suurin kasino pyörii Ruoholahdessa. Kertapanokset ovat kymmeniä ellei satoja miljoonia euroja, ja kokonaispotissa pyörii pari miljardia”, kirjoitti vuonna 2013 kirjailija Karo Hämäläinen Suomen Kuvalehdessä.

Ilmarisessa ei kasinovertausta silloin hyväksytty, eikä sitä hyväksytä vieläkään. Ilmarisen sijoitusjohtaja Mikko Mursula on selvästi ärsyyntynyt murhatapauksen mediajulkisuudesta.

”Kirjoittelussa on taas kerran yhtiömme Alfa-ryhmää mystifioitu syyttä suotta. Siitä on tehty salaperäisyyden verhoamaa hämäräperäistä toimintaa, vaikka se on normaali osa sijoittamistamme ja salkunhoitoamme.”


Mursula korostaa, että hänen johtamassaan sijoitusryhmässä on tällä hetkellä runsaat 40 henkeä, joista Alfa-tiimiin kuuluu vajaat kymmenen ihmistä. Loput väestä on ryhmitelty enemmän tunnettuihin toimintoihin, kuten osake-, korko- tai kiinteistösijoittamiseen.

Mediassa Alfa-tiimiä on kuvailtu ryhmäksi poikkeushenkilöitä, joilta vaaditaan erityisiä matemaattisia taitoja ja kovaa stressinsietokykyä.

Mursula kiistää kaiken. Hänen mukaansa ryhmän jäseniltä ei vaadita sen enempää kuin muiltakaan yhtiön salkunhoitajilta, ei myöskään koulutuksessa, joka vaihtelee kaikissa sijoitusryhmissä. Mukana on niin kauppatieteilijöitä, rahoituksen osaajia, kansantaloustieteilijöitä kuin juristejakin, Mursula luettelee.

”Kaikilla salkunhoitajilla pitää olla tietynlaista matemaattista osaamista, että pystyy tekemään esimerkiksi yritysanalyyseja. Mutta mitään poikkeuksellisia superominaisuuksia ei tarvita.”

Myöskin palkkauksen periaatteet ovat Mursulan mukaan Alfa-ryhmässä samat kuin muissa ryhmissä. Peruspalkan lisäksi salkunhoitajat voivat saada bonuksia, jos he onnistuvat saavuttamaan tarkkaan määritellyn laskettavissa olevan tavoitteen.

Sijoittamiseen uskotaan usein liittyvän erityisen paljon stressiä, mutta Mursula pitää tätäkin väitettä liioitteluna.

”Olen itse ollut sijoitushommissa noin 30 vuotta, mutta en pidä tätä sen stressaavampana kuin mitä monet ystäväni muilla toimialoilla tekevät. Tietty stressinsietokyky kuuluu normaaliin työelämään.”

Varma, toinen Suomen suurista työeläkeyhtiöistä, on valinnut toisen tyylin kuin Ilmarinen. Se sijoittaa varoja ulkomaisiin hedge-rahastoihin.

Varman listaamattomista sijoituksista vastaava johtaja Mikko Koivusalo korostaa, että vaikka sijoituksia hoitavat yhtiön ulkopuoliset salkunhoitajat, ei Varman sijoittajatiimi selviä vähällä työnteolla.

Hedge-rahastoja on maailmalla lukemattomia. Pätevien rahastojen valinta ja suhteiden ylläpito vaatii täysipäiväistä seurantaa ja kovaa jalkatyötä. Sijoittaminen on myös pitkäjänteistä. Varmalla on ollut joihinkin yhtiöihin sijoitussuhteet jo 15 vuoden ajan.

Vaikka hedge-sijoituksia pidetään yleensä paljon riskiä sisältävinä, Koivusalo sanoo, että Varman lainapainotteisissa sijoituksissa riskiä on maltillisesti.

”Sijoituksemme ovat pitkäaikaisia, ja tavoittelemme parempaa tuottoa kuin koroista, mutta riskiä otamme vähemmän kuin osakkeissa.”

    Seuraa uutisia tästä aiheesta

  • Sijoittaminen
  • Ilmarinen
  • Varma
  • Työeläkeyhtiöt
  • Rahastot
  • Heikki Arola

Kommentit

    Ei vielä kommentteja. Kirjoita ensimmäinen.

    Näytä lisää
    Luetuimmat
    • Juuri nyt
    • Päivä
    • Viikko
    1. 1

      ”Hän ei lopeta koskaan” – Tällainen mies on rahalla, viinalla ja nuuskalla lapsia Helsingin keskustassa houkutellut sarjahyväksikäyttäjä

      Tilaajille
    2. 2

      Suomalainen turisti, älä luota poliisiin!

    3. 3

      Kaikki naiset eivät kohta kelpaa naisiksi yleisurheilun huipulla, ja tulkinta kohdistuu vahvasti yhteen juoksijaan – ”Ajassa voidaan palata sata vuotta taaksepäin”

    4. 4

      Nimeämättömät lähteet The New York Timesille: Apulais­oikeusministeri Rosenstein ehdotti Trumpin keskusteluiden salaista äänittämistä

    5. 5

      Uusi nopea testi paljastaa, kuinka suuri on riski sairastua muistisairauteen

    6. 6

      Kiina on jäänyt oman talousmallinsa vangiksi

    7. 7

      Tarkkuuskiväärin kanssa pullistellut Putin mokaili aseenkäytössä – Lepsuilu kertoo presidentin viimeisen kauden syndroomasta

    8. 8

      Lailliset kasinot houkuttelevat naapurimaiden turistit Georgiaan – vuoristossa verikostojen kierre on katkennut ja tunnelma kuin satojen vuosien takaa

    9. 9

      Antti Kaikkonen ja Satu Taiveaho eroavat – ”Emme luovuttaneet helpolla”, Kaikkonen sanoo

    10. 10

      Äiti riehui, ryyppäsi ja teki lopulta itsemurhan – Kun Sari Järn halusi ymmärtää miksi, hän löysi suvun synkän historian

      Tilaajille
    11. Näytä lisää
    1. 1

      Uusi nopea testi paljastaa, kuinka suuri on riski sairastua muistisairauteen

    2. 2

      Jaakko Pitkäjärvi osti puolen miljoonan euron McLaren 720:n – sitten ”brutaali vehje” lipesi

    3. 3

      Alusvaateketju julkaisi ”seksikkään Handmaid’s Tale -asun” – internet raivostui, yhtiö poisti asun ja todellisuutemme otti taas askeleen lähemmäs satiiria

    4. 4

      ”Vaatekaappi pursuaa tavaraa, mutta mitään järkevää päällepantavaa ei löydy” – Kapselipukeutuminen ratkaisee ongelman, näin se toimii

      Tilaajille
    5. 5

      Eduskunta äänesti Soinin luottamuksen puolesta äänin 100–60, kokoomuksen rivit rakoilivat

    6. 6

      Tarkkuuskiväärin kanssa pullistellut Putin mokaili aseenkäytössä – Lepsuilu kertoo presidentin viimeisen kauden syndroomasta

    7. 7

      ”27 oppilaan luokalla on viisi historiankirjaa” – HS kysyi helsinkiläis­vanhemmilta lasten koulu­kirjoista, ja tulos on häkellyttävä

      Tilaajille
    8. 8

      Antti Kaikkonen ja Satu Taiveaho eroavat – ”Emme luovuttaneet helpolla”, Kaikkonen sanoo

    9. 9

      Suomen junat ovat kuin tieteiselokuvista Ruotsiin verrattuna – Yksityisille avattu junaliikenne tökkii, eikä aikatauluihin voi luottaa

    10. 10

      Neljä kokoomuksen naista kieltäytyi tukemasta Soinia – kokivat ”painostusta” ja ”vähättelyä”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      ”Ihmisroskana” esitetty asunnoton alkoholisti Markku Korhonen ahdistui ja suuttui niin, että teki rikos­ilmoituksen – entinen yrittäjä auttoi pitkään muita, mutta päätyi itse sillan alle

    2. 2

      Virpi oli luokan priimus ja lääkäriperheen kultahippu – Hänestä tuli kirurgi, joka leikkasi potilaita lääkehuuruissa ja joutui lopulta vankilaan

      Tilaajille
    3. 3

      Puolella miljoonalla suomalaisella on riittämätön lukutaito – Testaa, kuinka hyvin itse ymmärrät lukemaasi

    4. 4

      Äiti riehui, ryyppäsi ja teki lopulta itsemurhan – Kun Sari Järn halusi ymmärtää miksi, hän löysi suvun synkän historian

      Tilaajille
    5. 5

      Helsinkiläisnaisen auto saarrettiin traktorilla Nuuksiossa – ”Espoon sumputtaja” Lucas Heimsch perheineen kertoo nyt, mikä kaupunkilaisten käytöksessä mättää

    6. 6

      Espoolainen oppilas kuoli saatuaan sairaus­kohtauksen liikunta­tunnilla, jolla tehtiin piip-testiä – Testistä on annettu tarkat ohjeet kouluille, sanoo sivistys­toimen johtaja

    7. 7

      Auschwitziin matkanneet Kallion lukiolaiset kokivat Suomi-häpeää krakovalaisessa juutalaisravintolassa: ”Minun oli pakko mennä kysymään heiltä, että ymmärrättekö te yhtään, mitä teette”

    8. 8

      Miehet ovat usein tajuamattaan henkisen väkivallan uhreja – ”Miehillä voi olla parinkymmenen vuoden kokemus alistamisesta”

    9. 9

      ”Ongelmista ykkönen on viina, kakkonen on viina ja kolmonen on viina” – Ensihoidon eläköityvä vastuulääkäri Teuvo Määttä on nähnyt Helsingin pimeän puolen

    10. 10

      Siirtämäänsä autoa tuhonnut hinaus­auton kuljettaja herätti hämmennystä Vantaan Koivu­haassa – auto oli tarkoituskin viedä romutettavaksi, kertoo kuljettaja

    11. Näytä lisää