Talous

Helsingin pörssin suurimpien yritysten arvosta on kadonnut nopeasti yli yhdeksän prosenttia – Onko nousu­kausi lopullisesti ohi?

Kurssilaskuun voi löytää useita syitä. Kurssien lasku voi olla myös terveellistä.

Maailmalla pörssikurssit ovat laskeneet jyrkästi tällä viikolla. Pienemmälle huomiolle on jäänyt se, että Helsingin pörssissä lasku on ollut vielä jyrkempää ja osakkeiden hintojen aleneminen alkoi jo aikaisemmin kuin muualla.

Helsingin pörssin OMX Helsinki 25 -indeksi kertoo, että pörssin suuryhtiöiden osakkeiden hinnat ovat laskeneet syyskuun 27. päivän lopun jälkeen yli yhdeksän prosenttia.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

Miksi Helsingissä kurssilasku on kestänyt pitempää kuin esimerkiksi New Yorkin pörssissä?

Kristallinkirkasta vastausta on vaikea antaa.

Syynä on todennäköisesti se, että Helsingin pörssi on syrjäinen ja pieni pörssi, jonka osakkeita isot sijoitustalot alkavat vähentää usein ensimmäisenä.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

Toinen syy on se, että Suomessa odotukset yhtiöiden tuloksista ovat voineet olla ylioptimistisia. Pian yhtiöt kertovat seuraavat tuloksensa, jolloin näkee, kuinka oikein markkinat ovat ennustaneet yhtiöiden kehityksen.

Suomalaisyhtiöt ovat hyvin riippuvaisia maailmankaupasta, joten pörssiin vaikuttaa myös Yhdysvaltojen presidentti Donald Trumpin aloittama tullisota etenkin Kiinan kanssa. Suomalaisyhtiöt ovat muutenkin riippuvaisia Kiinasta, jonka velkakuplan puhkeamista pelätään.

Vielä tärkeämpi markkina-alue yhtiöille on Eurooppa, jossa puolestaan huolettaa se, jos Italian ylivelkaantuminen alkaa vaikuttaa rahoitusmarkkinoihin.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

Onko Suomen talouskasvu ohi?

Pörssikurssien laskun syy ei tällä kerralla välttämättä ole Suomen talous. Sillä menee edelleen hyvin, vaikka ennusteiden mukaan ensi vuonna talouskasvu hidastuu.

Näkyvissä ei kuitenkaan ole aikaa, jolloin yritysten tulokset merkittävästi lähtisivät laskuun. Osakkeiden kurssit nousivat vuosia 2010-luvulla, vaikka Suomen kansantaloudella, valtiolla ja sadoillatuhansilla kansalaisilla meni todella kurjasti.

Voiko jo sanoa, että osakkeiden kurssit ovat pitkän nousukauden jälkeen lähteneet pysyvään laskuun?

Ei välttämättä.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

Kymmenen prosentin laskua pidetään vielä korjausliikkeenä. Suomessa ensimmäinen korjausliike vuoden aikana oli loppuvuodesta 2017, toinen keväällä, kolmas kesällä sekä neljäs ja jyrkin nyt. Osakekurssit ovat nousseet varsin tasaisesti loppuvuodesta 2009 saakka, ja on arvuuteltu jo vuosia, milloin poikkeuksellinen nousu loppuu.

Korjausliikkeet voivat olla terve tapa sopeuttaa osakkeiden kurssit nousevien korkojen aikakaudelle. Jos laskuja ei välillä tulisi, edessä voisi olla yhdellä kertaa iso romahdus.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

Nousukauden katkeamisesta voidaan puhua, jos osakkeiden hinnat halpenevat yleisesti lyhyessä ajassa yli 20 prosenttia. Näin kävi edellisen kerran Yhdysvaltojen asuntomarkkinoilta lähteneet maailmanlaajuisen talouskriisin puhkeamisen aikoihin vuoden 2008 lopussa. Näin tapahtui myös Kreikan talouskriisin takia syventyneen eurokriisin aikoihin kesällä 2011 ja marraskuussa 2011.

Sinänsä loka- ja marraskuu ovat otollisia kuukausia synkille ajoille, sillä esimerkiksi historian suurromahdukset vuosina 1907, 1929, 1987 ja 2008 sattuivat juuri loka- tai marraskuussa. Tätä on tutkittu paljon, mutta syytä ei ole löytynyt.

Miksi korot vaikuttavat osakekursseihin?

Pörssikurssit ovat nousseet paljolti sen takia, että keskuspankit ovat pitäneet korkotason alhaalla pitääkseen talouden rattaat vinhassa vauhdissa vuoden 2008 finanssikriisin aiheuttaman epävarmuuden aikana. Ylimääräiset rahat on sijoitettu pääosin osakkeisiin, koska lainoista ei ole saanut tuottoa.

Yhdysvaltojen talous on pyörinyt kuumana jo jonkin aikaa, joten maan keskuspankki on alkanut nostaa korkoja. Koronnostojen tarkoitus on rauhoittaa nopean kasvun lieveilmiöitä kuten hintojen nousua. Osin pörssikurssien lasku johtuu siitä, että sijoittajat pohtivat, miten ne asennoituvat uuteen nousevien korkojen aikaan.

Osakekaupasta käydään nykyään suurelta osin koneilla ja tekoälyn voimin. Koneiden algoritmit saattavat ylireagoida vaikkapa korkomuutoksiin, jolloin osakkeita tulee automaattisesti valtavia määriä myyntiin. Osakkeiden hinnoilla on tapana lähteä laskuun, jos osakkeita tulee myyntiin jatkuvasti enemmän suhteessa ostohalukkuuteen.

Aina pitää muistaa, että sijoittajat ovat taipuvaisia paniikkihäiriöihin.

Yleensä sijoitusammattilaisten on turvallista seurata yleistä linjaa. Ammattilainen saa harvoin potkut, jos hän on tehnyt saman suuntaisia osto- ja myyntiliikkeitä markkinoilla kuin muut, mutta virheelliset ostot markkinoiden yleistä trendiä vastaan laskukaudella tai myynnit nousukaudella voivat helposti maksaa työpaikan.

Joukkohysteriakohtaukset sijoitusmarkkinoilla ovat tavallisia, mutta ne myös korjaantuvat usein nopeasti, jos yhtiön, valtion tai muun sijoituskohteen perusasiat ovat kunnossa.

Kirjoitusta varten on haastateltu LähiTapiolan pääekonomistia Jari Järvistä sekä Nordean pääekonomisti Aki Kangasharjua sekä Nordean varallisuudenhoidon päästrategia Antti Saarta.

    Seuraa uutisia tästä aiheesta

  • Osakemarkkinat
  • Talous
  • Teemu Luukka

Kommentit

    Ei vielä kommentteja. Kirjoita ensimmäinen.

    Näytä lisää
    Luetuimmat
    • Juuri nyt
    • Päivä
    • Viikko
    1. 1

      IS: Työasussaan Roosa nauha -kampanjan symbolia pitänyt lentokenttätyöntekijä sai potkut

    2. 2

      Kalasataman 35-kerroksinen Majakka-tornitalo on kuukausia myöhässä – Tulevilta asukkailta ei ole päästy perimään osamaksuja, koska työ ei ole aikataulussa

    3. 3

      Kuinka nopeasti nuuskan käyttö näkyy hammaslääkärillä? Voiko nuuska kairata reiän poskeen? Asiantuntijat käyvät läpi 15 netistä tuttua väitettä

      Tilaajille
    4. 4

      Nico Rosberg nosti itsensä suomalaisten F1-voittajien listan ykköseksi – faneilta tyly vastaanotto

    5. 5

      Brittipilotti ohjasi koneensa kiitoradalle kylki edellä – Finnairin lentäjä selittää, mistä on kyse ja paljastaa loma­kohteiden haastavimman kentän

    6. 6

      Saksalaisjätti rakentaa akkutehtaan Suomeen – yli 100 työpaikkaa Satakuntaan

    7. 7

      Kalasatamaan rakennettiin katu, joka on tasa-arvoinen kaikille – uusi liikenne­järjestely aiheutti palaute­ryöpyn

    8. 8

      HS:n F1-toimittaja katsoi ensimmäistä kertaa Kimi Räikkösen voittoa kotisohvalta – kollegan väärinkäsitys aiheutti naurua lehdistötilaisuudessa

    9. 9

      Lakko ei pure Helsinkiin täydellä teholla: Viidesosa lapsista saa ”semmoisen retkieväspaketin”

    10. 10

      Historioitsija vertaa sosiaalisen median hysteriaa 1600-luvun noitavainoihin – ”Huhut leviävät nyt samalla tavalla kuin silloin”, sanoo Mirkka Lappalainen

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Ranskassa on syntynyt poikkeuksellisen monta vauvaa, joilla on epä­muodostuneet kädet – viran­omaiset ovat ymmällään

    2. 2

      Brittipilotti ohjasi koneensa kiitoradalle kylki edellä – Finnairin lentäjä selittää, mistä on kyse ja paljastaa loma­kohteiden haastavimman kentän

    3. 3

      ”Joidenkin kohdalla on pakko toivoa, etteivät he koskaan saa töitä” – Ammattikouluista uhkaa valmistua hoitajia, jotka voivat olla vaaraksi hoidettavilleen, sanovat opettajat

      Tilaajille
    4. 4

      Lähihoitajakouluun tuupataan ihmisiä, joita ei uskaltaisi lähettää työharjoitteluun – Opetusministeri Grahn-Laasonen aikoo palauttaa ammattikoulujen soveltuvuustestit jo tällä hallituskaudella

    5. 5

      Kalasatamaan rakennettiin katu, joka on tasa-arvoinen kaikille – uusi liikenne­järjestely aiheutti palaute­ryöpyn

    6. 6

      Minä olen juuri se koodari, joka pudotetaan viimeisellä rekrykierroksella, kun palkasta yritetään neuvotella

    7. 7

      Mies yllätti murtautujat koti­pihaltaan kantamasta tavaroita – Nuoret miehet pahoin­pitelivät hänet sairaala­kuntoon

    8. 8

      Miksi naista pitää ”rakentaa” tunteja ennen kuin hän kelpaa televisioon? Jenni Pääskysaari kyllästyi näyttämään ”drag queenilta” ja teki radikaalin ratkaisun

      Tilaajille
    9. 9

      Pitääkö lapsille pakata eväät mukaan, ovatko uimahallit ja kirjastot auki? HS selvitti maanantaina alkavan lakon vaikutuksia 14 paikkakunnalla Helsingin seudulla

    10. 10

      Kimi Räikkönen ajoi Suomen juhlavoiton – ”Olen varmaan onnellisin ihminen tällä varikolla”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Miksi naista pitää ”rakentaa” tunteja ennen kuin hän kelpaa televisioon? Jenni Pääskysaari kyllästyi näyttämään ”drag queenilta” ja teki radikaalin ratkaisun

      Tilaajille
    2. 2

      ”Joidenkin kohdalla on pakko toivoa, etteivät he koskaan saa töitä” – Ammattikouluista uhkaa valmistua hoitajia, jotka voivat olla vaaraksi hoidettavilleen, sanovat opettajat

      Tilaajille
    3. 3

      Helsinki laski, että 87-vuotias Eeva tulee kuukauden toimeen 101 eurolla – sosiaali­työntekijä neuvoi myymään asunnon tai ottamaan lainaa lääkkeisiin

    4. 4

      Kalusteita lahjoitetaan niin paljon, etteivät kaikki kelpaa edes kirpputoreille – Nämä käytetyt kalusteet viedään käsistä, näitä ei huolita edes ilmaiseksi

      Tilaajille
    5. 5

      ”Minun on ajateltava, että oli hänen aikansa mennä” – 39-vuotiaana kuolleen Perttu Häkkisen vaimo, ystävät ja työtoverit kertovat, kuinka paljon he menettivät

      Tilaajille
    6. 6

      Kettu istahti paikallisbussin penkille Kirkkonummella – Video näyttää, miten kuski paimentaa eläimen ulos katseen voimalla

    7. 7

      Audi, Lada ja Toyota haudattiin vuodeksi suohon ja kaivettiin sen jälkeen ylös – Venäläisen Youtube-porukan ”testi” vahvistaa vanhan totuuden

    8. 8

      Uuden lastensairaalan katolle ilmestyi englanninkielinen teksti: Varautuuko sairaala pommituksiin?

    9. 9

      Puolen metrin syvyydestä löytyi tuhat vuotta vanha viikinkilaiva Norjassa – ”Tämä on maailman­sensaatio”

    10. 10

      Ranskassa on syntynyt poikkeuksellisen monta vauvaa, joilla on epä­muodostuneet kädet – viran­omaiset ovat ymmällään

    11. Näytä lisää
    Uusimmat
    1. Juuri nyt
    2. Internet meni sekaisin, kun Kimi Räikkönen voitti osakilpailun vuosien odotuksen jälkeen – koostimme yhteen kaikki parhaat Räikkös-reaktiot
    3. Kuinka nopeasti nuuskan käyttö näkyy hammaslääkärillä? Voiko nuuska kairata reiän poskeen? Asiantuntijat käyvät läpi 15 netistä tuttua väitettä Tilaajille
    4. Metsähallituksen riippusillat tarkastettiin – yksi silloista todettiin huonokuntoiseksi
    5. Lakko ei pure Helsinkiin täydellä teholla: Viidesosa lapsista saa ”semmoisen retkieväspaketin”
    6. Kaupungilta ei herunut senttiäkään, pyöräilyaktiivit ottivat ohjat omiin käsiinsä – Haaveiltu hyppyri rakennettiin talkoilla parissa päivässä Järvenpäässä
    7. Trumpin edustaja keskustelee ydinohjussopimuksesta tänään Moskovassa – Päätös vetäytyä sopimuksesta herättää huolta Euroopassa
    8. Metsätalousinsinööri Veikko Salo teki halkopinoista talon – asua siinä ei voi, mutta taideteoksesta tuli nettihitti
    9. ”Koko maailma romahti kun aloin herätä joka yö kello 2” – HS:n lukijat kertovat, miten vaikea vaihdevuosioireita on tunnistaa, kun useimmiten puhutaan vain ”kuumista aalloista”
    10. Saksalaisjätti rakentaa akkutehtaan Suomeen – yli 100 työpaikkaa Satakuntaan
    11. HS:n F1-toimittaja katsoi ensimmäistä kertaa Kimi Räikkösen voittoa kotisohvalta – kollegan väärinkäsitys aiheutti naurua lehdistötilaisuudessa
    12. Näytä lisää