Talous

”Karhumarkkina” uhkaa pörssejä ensi kertaa kymmeneen vuoteen – Miksi sitä pelätään?

Osakkeiden halventuminen yli viidenneksellä on yleensä povannut pitkää laskukautta pörsseihin.

Sijoittajille jouluaatto ei tänä vuonna ollut iloisin mahdollinen, sillä Yhdysvaltain pörsseissä rikottiin maanantaina ensimmäistä kertaa sitten finanssikriisin epämieluisa raja.

Osakekurssien kehitystä kuvaava laaja S&P 500 -indeksi oli maanantaina pörssin sulkeutuessa yli 20 prosenttia alempana kuin syyskuun ennätyspäivän parhaana hetkenä.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

Kolmesta keskeisestä indeksistä myös Nasdaq on heikentynyt yli 20 prosenttia.

Tällaista tilannetta, jossa osakkeiden hinnat ovat laskeneet edellisestä huipustaan viidenneksen, kutsutaan ammattitermistössä ”karhumarkkinaksi” (bear market).
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy



Lukuisat sijoittajat ovat varoitelleet lähestyvästä karhumarkkinasta loppukesästä saakka.

Myös Japanissa rikottiin 20 laskuprosentin raja hetkellisesti alkuviikosta, kun Nikkei-indeksi heikkeni huomattavasti joulupäivänä.

Helsingin pörssin yleisindeksi oli viime viikon loppuun mennessä laskenut noin 17 prosenttia kesän huipustaan, ja pörssi on ollut täällä kiinni koko joulupyhien ajan.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

Karhumarkkina on sijoittajille pelonaihe, sillä historia osoittaa epäsuotuisien aikojen kestävän usein pitkään.

Karhumarkkinaa edeltää tyypillisesti sen vastakohta ”härkämarkkina” (bull market), jonka aikana osakekurssit kohoavat ja odotukset tulevasta ovat valoisat.

Nyt takana on useimpien asiantuntijoiden mukaan sotien jälkeisen ajanjakson pisin härkämarkkina, joka kesti vuodesta 2009 lähtien aina tähän vuoteen saakka.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

Sen aikana osakkeiden hinnat niin Yhdysvalloissa kuin esimerkiksi Suomessakin lähes nelinkertaistuivat.

Viime vuosina matkaan on mahtunut paljon niin sanottuja korjausliikkeitä, joiden määritelmänä pidetään pörssi-indeksien vähintään kymmenen prosentin heikentymistä.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

Mutta vasta nyt laskua on tullut yli viidennes, eli karhumarkkinan raja on rikkoutunut. Sillä ei ole suurta merkitystä, sillä eri termien määritelmät ovat keinotekoisia eivätkä prosenttirajat suoranaisesti perustu mihinkään.

Silti yhdysvaltalaisen talouskanavan CNBC:n ja investointipankki Goldman Sachsin tekemä selvitys osoittaa, että karhumarkkinoilla on tapana kestää pitkään.

Toisen maailmansodan jälkeen Yhdysvalloissa on selvityksen mukaan koettu kolmetoista karhumarkkinaa, joissa kurssien lasku on kestänyt keskimäärin yli vuoden.

Pohjapisteen saavuttamisen jälkeen on puolestaan kestänyt vielä keskimäärin lähes kaksi vuotta siihen, että osakkeiden hinnat ovat kohonneet laskukierrettä edeltävälle tasolle.

Onko nytkin siis edessä pitkä tuskien taival pörsseissä?

Sitä on mahdoton tietää, sillä mennyt pörssikurssien kehitys ei kerro mitään varmaa tulevasta.

On mahdollista, että notkahdus jääkin tällä kertaa lyhytaikaiseksi ja kurssien hinnat kohoavat jo alkuvuodesta uusiin korkeuksiin.

Keskiviikkona New Yorkin pörssi aukesi pieneen nousuun.

Sijoittajilla on nyt joka tapauksessa monia syitä olla huolissaan täysimittaisesta karhumarkkinasta.

Talouskasvun hidastuminen ja kauppasodan syveneminen tuovat harmaita pilviä.

Lisäksi Yhdysvaltain keskuspankin ensi vuonna todennäköisesti jatkuvat rahapolitiikan kiristykset tekevät osakkeista vähemmän houkuttelevia sijoituskohteita ja kannustavat sijoittajia ohjaamaan rahojaan korkosijoituksiin.

Jos aiempien karhumarkkinoiden keskiarvot toteutuisivat, osakekurssit olisivat New Yorkissa menneen syyskuun ennätyslukemissa seuraavan kerran elokuussa 2021.

Fakta

Härkä ja karhu


 Sijoittajin slangissa ”härkämarkkina” (bull market) tarkoittaa sitä, että kuluttajien ja sijoittajien luottamus on vahvaa ja suhdanne-ennusteiden mukaan talouskasvu jatkuu voimakkaana.

 Myönteiset odotukset ovat omiaan jouduttamaan osakkeiden kallistumista.

 ”Karhumarkkina” (bear market) on härkämarkkinan vastakohta: luottamus vähenee ja suhdanne-ennusteissa arvioidaan talouskasvun hidastuvan.

 Kielteiset odotukset voimistavat osakkeiden halpenemista, koska sijoittajat siirtävät pääomiaan riskialttiista osakkeista turvallisempiin korkosijoituksiin.

 Sanojen alkuperä saattaa yhden tulkinnan mukaan perustua siihen, miten härkä ja karhu hyökkäävät.

 Härkä hyökkää nostamalla sarviaan alhaalta ylöspäin suuntautuvalla liikkeellä, kun taas karhu hyökkää lyömällä tassullaan alaspäin kohdistuvalla liikkeellä.

Kommentit

    Ei vielä kommentteja. Kirjoita ensimmäinen.

    Näytä lisää
    Luetuimmat
    • Juuri nyt
    • Päivä
    • Viikko
    1. 1

      Autoista tuli niin hyviä, että kuljettajien ajotaidot romahtivat – tämä perusasia unohtuu monelta ja talvella sen kuulee lähes joka risteyksessä

    2. 2

      Jussi Halla-aho: Twitter-tilini on lukittu

    3. 3

      Nämä sanat kannattaisi sanoa monelle vanhemmalle, vaikka minut ne saivatkin itkemään

    4. 4

      Helsingin liikenne takkuaa torstaina: Junia peruttu, kaikkia katuja ei mitenkään ehditä aurata – ”Vähän realismia toivoisin”

    5. 5

      ”Se on täysin seko­päistä” – Ruotsalaiset hullaannuttanut huuli­täytetrendi leviää myös Suomessa, eikä toimintaa valvo kukaan

      Tilaajille
    6. 6

      Netissä leviää viraali teoria, jonka mukaan yksi perhepizza on enemmän kuin kaksi normaalia – Testasimme, voiko järjetön väite pitää paikkansa

    7. 7

      NBA-tähden vaimolta viiltävä kuitti Donald Trumpille, joka tarjosi 2 900 dollarilla pikaruokaa jalkapallomestareille: ”Ei mitään 10 sentin dippiä”

    8. 8

      Vierailimme Saariselän luksus­loma­kylässä, jossa yöpyvät Hollywood-tähdet – Omistaja Jussi Eiramo kertoo HS:lle, miksi hän maksoi ”muutaman miljoonan” rakentaakseen nykytaide­gallerian keskelle korpea

      Tilaajille
    9. 9

      Oulun imaamilla on vahva viesti seksuaalirikoksista epäillyille miehille: ”Te olette leimanneet koko muslimiyhteisön”

    10. 10

      Lumimyräkkä sotkee torstaina Etelä-Suomen liikenteen, Finnair peruu yli 40 lentoa – Tieliikennekeskus: Pysykää kotona, jos mahdollista

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä sanat kannattaisi sanoa monelle vanhemmalle, vaikka minut ne saivatkin itkemään

    2. 2

      Autoista tuli niin hyviä, että kuljettajien ajotaidot romahtivat – tämä perusasia unohtuu monelta ja talvella sen kuulee lähes joka risteyksessä

    3. 3

      Netissä leviää viraali teoria, jonka mukaan yksi perhepizza on enemmän kuin kaksi normaalia – Testasimme, voiko järjetön väite pitää paikkansa

    4. 4

      ”Se on täysin seko­päistä” – Ruotsalaiset hullaannuttanut huuli­täytetrendi leviää myös Suomessa, eikä toimintaa valvo kukaan

      Tilaajille
    5. 5

      New Yorkin rotat puolustavat reviiriään vimmatusti – Maailman vallannut jyrsijä yllättää yhä tutkijat käytöksellään

    6. 6

      Lumimyräkkä sotkee torstaina Etelä-Suomen liikenteen, Finnair peruu yli 40 lentoa – Tieliikennekeskus: Pysykää kotona, jos mahdollista

    7. 7

      Vierailimme Saariselän luksus­loma­kylässä, jossa yöpyvät Hollywood-tähdet – Omistaja Jussi Eiramo kertoo HS:lle, miksi hän maksoi ”muutaman miljoonan” rakentaakseen nykytaide­gallerian keskelle korpea

      Tilaajille
    8. 8

      Asukas jonotti edullista kotia hyvällä paikalla 27 vuoden ajan – Vain sinnikkäimmät saivat asumisoikeus­asunnon Kalasataman kupeesta

    9. 9

      Vuosikausia odotettu suomalainen suurelokuva Iron Sky 2 on valtava pettymys – ”Aivan hirveän huono elokuva”, kirjoittaa HS:n elokuvakriitikko yhden tähden arviossaan

    10. 10

      Oulun imaamilla on vahva viesti seksuaalirikoksista epäillyille miehille: ”Te olette leimanneet koko muslimiyhteisön”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Vuosaarelaisen kaunottaren turhamaisuus pöyristyttää ihmisiä – Mutta lopulta he itkevät, sillä Jasmin Koskirannan tarina onkin suurempi

      Tilaajille
    2. 2

      Keksijänero loi miljardituotteen ja joutui tyttärensä syrjäyttämäksi – Suomalaista Polaria ja sen perustajan traagista kohtaloa ympäröi hiljaisuuden muuri

      Tilaajille
    3. 3

      Vuoden paras Fingerpori -äänestys keräsi yli 23 000 ääntä – ”Hieno valinta”, toteaa Pertti Jarla yleisön suosikista ja paljastaa omansa

    4. 4

      Radikaalit pääsivät niskan päälle perussuomalaisten nuorisojärjestössä – suljetulla keskustelupalstalla julistetaan rotuoppia ja haukutaan Halla-ahoa

      Tilaajille
    5. 5

      Nämä sanat kannattaisi sanoa monelle vanhemmalle, vaikka minut ne saivatkin itkemään

    6. 6

      Sähköhammasharjakin voi jättää hampaat likaisiksi – yleinen harjaustekniikka pilaa koko sähköharjan idean, sanoo asiantuntija

    7. 7

      Kirkon perustuksista kaivettiin kyynärän mittainen kuparikapseli Vantaalla – Sisältä löytyi viesti menneisyydestä

    8. 8

      Miksi suomalaismiehet hakevat puolisonsa Aasiasta? Tästä kertoo Ylen Tuontirakkautta-sarja, joka suututti osallistujapariskunnan

    9. 9

      Yksi aikakausi päättyy: Helsingin Hämeentie suljetaan autojen läpiajolta ensi kuun jälkeen – lopullisesti

    10. 10

      Tällainen on kahdeksan lapsen hyväksikäyttö­tapaus: Kalliolaismies saalisti tyttöjä Instagramissa – Tuomittu pyysi 14-vuotiasta tyttöä vaikenemaan seksistä

    11. Näytä lisää