Talous    |   Kommentti

Nokian varoitus ”erityisen heikosta” tuloksesta meni kuuroille korville – nyt usko yhtiön loppuvuoteenkin rapisee

Pörssiyhtiöiden tulosjulkistuksissa jättipettymyksiä tulee harvoin. Torstaina niin kuinkin pääsi käymään, vaikka Nokia oli varoittanut sijoittajia etukäteen ”erityisen heikosta” alkuvuodesta.

Nokian heikko tammi–maaliskuun tulos tuli sijoittajille järkytyksenä. Yllätyksestä kertoo osakekurssin voimakas pudotus: Nokian osake laski yhdeksän prosenttia edellispäivästä.

Näin voimakas kurssireaktio herättää kysymyksen siitä, mitä ihmettä yhtiölle raportointikaudella tapahtui. Pörssiyhtiöt ovat velvoitettuja kertomaan sijoittajille olennaisista muutoksista liiketoiminnassaan, tarvittaessa tulosvaroituksella.

Esimerkiksi Stockmann antoi tällä viikolla tulosvaroituksen, kun yhtiön tavaratalojen tulos tälle vuodelle alkoi näyttää odotettua heikommalta. Varsinaisesti Stockmann kertoo tammi–maaliskuun tuloksestaan vasta ensi viikolla.

Nokialta tulosvaroitusta ei tullut, vaan tappiollinen tulos kerrottiin normaalin tulosjulkistuksen yhteydessä. Nokian tappio ilman kertaluonteisia eriä oli 59 miljoonaa euroa, kun analyytikkojen konsensusennuste oli Reutersin ennakkokyselyssä 303 miljoonaa euroa voittoa.

Nokiaa on kuitenkin vaikea syyttää sen tiedottamisesta. Yhtiö oli nimittäin kertonut sijoittajille jo tammikuun lopussa, että ensimmäisestä vuosineljänneksestä on tulossa ”erityisen heikko”.

Sijoittajat ja analyytikot eivät ilmeisesti uskoneet, että ”erityisen heikko” todella tarkoittaa Nokian tapauksessa erityisen heikkoa.

Inderesin analyytikko Mikael Rautanen esitteli Twitterissä taulukkoa, josta näki, miten roimasti analyytikoiden ennusteet poikkesivat Nokian toteutuneista luvuista.
Miten Nokian varoitukset saattoivatkin mennä niin kuuroille korville?

Vai oliko Nokian alkuvuoden tulos niin huono, että sitä olisi voinut painottaa sijoittajille vielä selkeämmin sanoin? Olisiko Nokia voinut sanoa suoraan, että tappiota on tulossa?

Tulosjulkistuksen perusteella Nokialle tapahtui alkuvuodesta myös sellaista ikävää, joka ei ollut alkuvuodesta nähtävissä. Ainakin Pohjois-Amerikassa yhtiö törmäsi 5g-verkkojen myynnissä ongelmiin, jotka heikensivät tammi–maaliskuun liikevaihtoa.

Yritysten viestintä sijoittajille on aina hankalaa – viivojen piirtämistä veteen.

Kysyin asiasta Aalto-yliopiston rahoituksen professorilta Vesa Puttoselta.

Hän muistutti, että yrityksen tulokseen vaikuttavat monet asiat. Lopullisesti tulos selviää yhtiölle vasta sitten kun se on saatu laskettua.

Toisinaan markkinoilla käy niin, että sijoittajien ja analyytikoiden odotukset kasvavat huomattavan koviksi siihen nähden, mitä yhtiö itse on kertonut.

Sijoittajilla lähtee niin sanotusti keulimaan.

Puttosen mukaan yhtiöt eivät voi olla koko ajan seuraamassa ja ohjaamassa sijoittajien odotuksia. ”Siinä jää pää vetävän käteen”, hän sanoo.

Yleisesti ottaen Puttonen antaisi tilaa yllätyksille tulosjulkistuksen yhteydessä. Hän muistutti, että myös positiivisia yllätyksiä tapahtuu, eikä niistä synny marinaa.

Olennaista Nokian tulosjulkistuksessa oli se, että surkeasta alkuvuodesta huolimatta se piti ennallaan ennusteensa vuoden loppuosasta. Yhtiö arvioi, että loppuvuodesta tulee vahva.

Osakekurssin pudotus torstaina kertoi, että sijoittajien usko loppuvuoden ennusteeseen alkaa olla kovilla.

Joku voisi nähdä reaktiossa tiettyä ironiaa.

Ensin sijoittajat yllättyivät, kun Nokian ennuste huonosta alkuvuodesta kävikin toteen. Samalla usko Nokian ennusteeseen loppuvuoden osalta mureni.

Kommentit

Kommentit

    Ei vielä kommentteja. Kirjoita ensimmäinen.

    Ei vielä nimellä kirjoitettuja kommentteja. Kirjoita ensimmäinen.

    Näytä lisää
    Luetuimmat
    • Juuri nyt
    • Päivä
    • Viikko
    1. 1

      ”Tässä ovat hommat loppumassa”, sanoi Jari Lindström te-toimiston virkailijalle ja ilmoittautui työttömäksi – HS seurasi, kun työ­ministeri luopui vallastaan

      Tilaajille
    2. 2

      Onko toivo jo mennyt? HS:n erikoisartikkeli vie Amazoniaan, missä maailman keuhkot yskivät uhkaavasti

      Tilaajille
    3. 3

      Tyhjenevä saksalais­kaupunki houkuttelee uusia asukkaita ilmaisella asumisella: Suomalainen pariskunta tarttui Itä-Saksan Hollywoodin tarjoukseen

      Tilaajille
    4. 4

      Jutta Urpilaisen perheeseen tulee toinen lapsi – Suomen seuraava EU-komissaari hyppää pestiinsä vanhempainvapaalta

      Tilaajille
    5. 5

      Helsingissä myynnissä poikkeuksellinen miniasunto: 13,5 neliön suihkuttomasta yksiöstä pyydetään lähes 100 000 euroa

    6. 6

      Psykologi Pertti Hakkarainen on kohdannut satoja raiskaajia ja sanoo, että monilla on heistä väärä käsitys – Siksi uhri ei voi tunnistaa tekijää etukäteen

      Tilaajille
    7. 7

      Ruotsalaisseura Stora Tuna juhlii Jukolan viestin voittoa

    8. 8

      Riittääkö oma äly? Kaksi testiä sen kertoo

    9. 9

      Yhdysvaltojen oikeus­järjestelmän ytimessä vaikuttaa nyt some­ajan super­julkkis Kim Kardashian

      Tilaajille
    10. 10

      Hallitus haluaa leikata liikenne­päästöjä ruuhka­maksuilla, pääkaupunki­seudulla odotetaan sähkö­autoja

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Psykologi Pertti Hakkarainen on kohdannut satoja raiskaajia ja sanoo, että monilla on heistä väärä käsitys – Siksi uhri ei voi tunnistaa tekijää etukäteen

      Tilaajille
    2. 2

      Helsingissä myynnissä poikkeuksellinen miniasunto: 13,5 neliön suihkuttomasta yksiöstä pyydetään lähes 100 000 euroa

    3. 3

      Yhdysvaltojen oikeus­järjestelmän ytimessä vaikuttaa nyt some­ajan super­julkkis Kim Kardashian

      Tilaajille
    4. 4

      Homehtunut Kätilöopisto seisoo tyhjillään Helsingin Kumpulassa, mutta nyt ikoniseen rakennukseen suunnitellaan uutta elämää

    5. 5

      Viranomaiset: Iran yritti ampua ohjuksella Yhdysvaltojen lennokkia ennen Omaninlahden laivaiskuja, toisen aluksen miehistö päässyt Dubaihin

    6. 6

      Tyttövauvan kasvaminen baletti­tanssijaksi oli liikaa: Seksistiset mainokset eivät ole enää sallittuja Britanniassa

    7. 7

      Todistusvalinta aiheutti reputtamisaallon Vaasan kauppakorkea­koulussa, nyt Helsingin yliopisto varautuu samaan

    8. 8

      Mummotunnelissa pariudutaan perinteisellä tyylillä

      Tilaajille
    9. 9

      JVG:n jättihitti näkyy yhä somepäivityksissä, vaikka sen sanoitus on vuosien ajan ymmärretty väärin – VilleGalle paljastaa salaisuuden Häissä-kappaleen menestyksen taustalta

      Tilaajille
    10. 10

      Uusi puheen­johtaja Maria Ohisalo on poikkeuksellinen vihreä: Hänen puheestaan puuttuu ylen­palttinen hehkutus

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Omakotitalo rakennettiin keskelle jalkakäytävää Oulunkylässä

    2. 2

      Mummotunnelissa pariudutaan perinteisellä tyylillä

      Tilaajille
    3. 3

      Iso osa lenkkeilijöistä sortuu kahteen perusvirheeseen, joiden vuoksi kehitys tyssää parissa kuukaudessa, sanoo asiantuntija

    4. 4

      Nike sijoitti urheilumuoti­kauppaansa realistisen näköisen nais­malli­nuken, ja vihan, ilkeilyn ja kommentoinnin määrä kasvoi käsittämättömäksi

    5. 5

      1950-luvulla keksittiin poltto­moottori, joka olisi voinut leikata suuren osan autojen päästöistä, mutta sitä ei koskaan otettu laajasti käyttöön

      Tilaajille
    6. 6

      Ennennäkemätön romahdus yhdessä Suomen parhaista lukioista: 35 opiskelupaikkaa täyttämättä, sisään jopa 7,0:n keskiarvolla

    7. 7

      JVG:n jättihitti näkyy yhä somepäivityksissä, vaikka sen sanoitus on vuosien ajan ymmärretty väärin – VilleGalle paljastaa salaisuuden Häissä-kappaleen menestyksen taustalta

      Tilaajille
    8. 8

      MTV:n entinen päällikkö joutuu käräjille epäiltynä seksikumppaneiden salakuvaamisesta

    9. 9

      Suomi laittaa tupakoitsijat ahtaalle: Kymmenen euron aski ja interventioita lääkäri­käynnillä

      Tilaajille
    10. 10

      Psykologi Pertti Hakkarainen on kohdannut satoja raiskaajia ja sanoo, että monilla on heistä väärä käsitys – Siksi uhri ei voi tunnistaa tekijää etukäteen

      Tilaajille
    11. Näytä lisää