Kommentti: Tuloskausi kertoo vallanvaihdosta Suomen suuryritysten kentässä

Pörssi keskiviikkona: Jihuu! Nestehttps://www.hs.fi/talous/art-2000006282369.html yllätti iloisesti. Samoin Konehttps://www.hs.fi/talous/art-2000006282536.html.

Pörssi torstaina: Voi ei! Nokialtahttps://www.hs.fi/talous/art-2000006283446.html huonoja uutisia. Samoin Nordealtahttps://www.hs.fi/talous/art-2000006283404.html.

Sekä keskiviikon että torstain uutiset olivat tuttuja jo parin vuoden ajalta. Sama levy pantiin taas soimaan tuloskauden koittaessa.

Meneillään oleva tuloskausi on vahvistanut vallanvaihtoa, joka Suomen suuryritysten kentässä on kytenyt jo vuosien ajan. Tai jos valta pörssissä ei ole suoranaisesti vaihtunut, se on ainakin jakautunut useaan osoitteeseen. Nokia ja Nordea eivät enää ole ylivertainen kaksikko.

Kun Nokia kärsi torstaina kurssiromahduksen, oli Helsingin neljän arvokkaimman yhtiön lista torstaina iltapäivällä järjestyksessä Kone, Nordea, Neste ja Nokia.

Kärkinelikon voi jakaa kahteen osaan, jos niiden arvonkehitystä tarkkailee viiden vuoden aikajänteellä. Neste ja Kone ovat nousseet, kun taas Nokia ja Nordea ovat menettäneet ison osan arvostaan.

Suomalaisia yrityksiä käsitellään usein yhtenä nippuna. Ne ovat viennistä riippuvaisen maan voimakkaasti kansainvälistyneitä yhtiöitä, jotka elävät kansainvälisestä taloudesta ja maailmankaupasta.

Tuloskausi toisensa jälkeen on kuitenkin huomattu, etteivät suomalaisyritykset nouse tai laske yhtenä rintamana suhdanteiden mukana. Viime vuodet ovat osoittaneet, että maailmantalouden yleistä tuulensuuntaa tärkeämpiä ovat yhtiöiden valinnat omalla toimialallaan.

Se on sinänsä huojentavaa. Suomalaisten sijoittajien riskit ovat hajautuneet, kun salkun osakkeet kulkevat eri suuntiin.

Nordeaa lukuun ottamatta suomalaiset kärkiyritykset kilpailevat maailman huipulla tietyllä tiukasti rajatulla liiketoiminta-alueella.

Neste on osunut kultasuoneen uusiutuvien polttoaineiden valmistuksessa ja tekee niillä jo kaksi kolmannesta voitoistaan.

Kone on hissien ja liukuportaiden valmistamisessa ja huoltamisessa maailman kärkeä. Yhtiön strategiset päätökset esimerkiksi huoltotoimintaan ja Aasian-kauppaan panostamisessa ovat osuneet kohdalleen.

Nokia muuntautui kriisiyhtiöstä maailman johtavaksi verkkolaiteyhtiöksi, jonka menestys näyttää ratkeavan siinä, miten taistelu kilpailijoita vastaan onnistuu 5g-verkkojen markkinoilla. Huaweihin kohdistuvat poliittiset epäilykset auttavat Nokiaa, mutta teknisessä kehityksessä mukana pysyminen on vielä kysymysmerkki.

Neljän suurimman takana myös muiden suomalaisyritysten menestys on kiinni pienistä asioista. Esimerkiksi metsäyhtiöt ovat erikoistuneet selluun, paperiin tai kartonkeihin eivätkä panosta kaikkiin kolmeen.

Suomalaisten yritysten erikoistuminen on etu, mutta se myös lisää riskiä. Yksittäiset onnistuneet ratkaisut ja virheet voivat keikauttaa suomalaisten yritysten asemaa nopeasti. Sama koskee markkinoiden muutoksia, jotka koskevat yksittäisiä tuotteita.

Siksi suomalaisen yrityskentän kärkiyhtiöissä voi odottaa jatkossakin nopeita muutoksia, eivätkä ne ole välttämättä riippuvaisia kansainvälisen talouden kokonaiskehityksestä.