Wall Streetilla nähtiin hurjin täys­käännös vuosi­kymmeniin, perjantaina kurssit jälleen laskussa

Osakkeiden hinnat ovat olleet perjantaina laskussa Yhdysvalloissa. Torstaina markkinoilla nähtiin harvinaisen suuri täyskäännös, kun osakeindeksit kääntyivät tuntuvasta laskusta suureen nousuun kesken päivän.

Wall Streetilla nähtiin torstaina poikkeuksellista heiluntaa.

14.10. 20:44 | Päivitetty 14.10. 21:58

Osakemarkkinoiden heilunta on jatkunut perjantaina Yhdysvalloissa. Torstaisen nousupäivän jälkeen osakkeet ovat olleet perjantaina tuntuvassa laskussa.

Tärkeimmistä osakeindekseistä laaja S&P 500 oli puoli kymmenen jälkeen illalla Suomen aikaa 2,20 prosentin laskussa. Suurten yhtiöiden Dow Jones oli 1,32 prosentin laskussa ja teknologiapainotteinen Nasdaq 2,67 prosentin laskussa.

Torstaina Yhdysvaltain osakemarkkinoilla nähtiin harvinaisen rajuja liikkeitä, kun osakemarkkinat reagoivat maan tuoreimpiin inflaatiolukuihin.

Yhdysvaltain syyskuun kuluttajahintaindeksin luvut julkaistiin Suomen aikaa torstaina iltapäivällä. Kuluttajahintojen nousu hidastui syyskuussa 8,2 prosenttiin elokuun 8,3 prosentista, mutta markkinoilla odotettiin 8,1 prosentin nousutahtia.

Keskuspankkien tarkkaan seuraama pohjainflaatio kiihtyi syyskuussa 6,6 prosenttiin elokuun 6,3 prosentista odotuksen ollessa 6,5 prosenttia. Pohjainflaatiosta on poistettu herkästi muuttuvien energian ja ruoan vaikutus.

Nopea inflaatiovauhti antaa viitteitä siitä, Yhdysvaltain rahapolitiikka kiristyy loppuvuonna entisestään. Sijoittajat odottavat, että Yhdysvaltain keskuspankki Fed nostaa ohjauskorkoa 0,75 prosenttiyksiköllä seuraavassa korkokokouksessaan.

Yhdysvaltain inflaatiolukujen julkistusten ympärillä markkinoiden liikkeitä seurataan tarkkaan, kun sijoittajat yrittävät tulkita lukujen vaikutusta keskuspankin raha­politiikkaan. Odotuksia korkeampien inflaatiolukujen jälkeen markkina on yleensä kääntynyt laskuun.

Näin kävi myös torstaina.

Wall Streetin tärkeimmät osakeindeksit ampaisivat odotettua suurempien inflaatiolukujen jälkeen tuntuvaan laskuun. Esimerkiksi laaja S&P 500, maailman seuratuin osakeindeksi, laski 2,4 prosenttia.

Se itsessään ei ollut erikoista, sillä markkinat ovat liikkuneet vastaavissa tilanteissa ripeästi aiemminkin kuluvan vuoden aikana.

Historiallisen torstaista teki se, mitä osakemarkkinoilla tapahtui seuraavaksi. Osakkeiden hinnat nimittäin kääntyivät jyrkkään nousuun. Lopulta torstaista tuli yksi pörssivuoden kovimmista nousupäivistä – ennakoitua heikommista inflaatioluvuista huolimatta.

S&P 500 nousi lopulta 2,6 prosenttia. Muista tärkeimmistä osakeindekseistä suurten yhtiöiden Dow Jones nousi 2,8 prosenttia ja teknologiapainotteinen Nasdaq-indeksi 2,2 prosenttia.

Uutistoimisto Bloombergin mukaan torstain kaltaista täyskäännöstä, jossa osakkeet käyvät saman päivän aikana näin dramaattisissa ääripäissä, ei löydy lainkaan sen vuoteen 1990 asti ulottuvasta datasta.

Voidaan siis sanoa, että osakemarkkinoilla ei olla nähty vastaavaa päivää ainakaan yli 30 vuoteen.

Mistä täyskäännös sitten johtui? Siihen on esitetty useita mahdollisia syitä.

Yhtenä selittävänä tekijänä on pidetty sijoittajien varovaisuutta markkinassa, joka on kesän ja syksyn aikana heilunut voimakkaasti.

Bloombergin mukaan suuret instituutio­sijoittajat ostivat viime viikolla yli 10 miljardin dollarin arvosta myynti-optioita, joilla arvopaperin saa myöhemmin myydä tai olla myymättä option sopimushetkellä sovitulla hinnalla. Myynti-optioiden ostamisella ennakoidaan tyypillisesti markkinan laskua.

Uutistoimisto viittaa tutkimusyhtiö Sundial Capital Researchiin, jonka mukaan myynti-optioiden viimeviikkoinen menekki oli suurten instituutiosijoittajien ryhmälle ennätyksellisen suurta.

Joidenkin tulkintojen mukaan näiden myynti-optioiden ja toisaalta myös lyhyeksi myytyjen osakkeiden kauppojen toteuttaminen pörssin miinusmerkkisen ensireaktion jälkeen sai markkinan yhtäkkiä harvinaisen kovaan nousukiitoon.

Miller Tabak & Co. -yhtiön päästrategi Matt Maley arvioi Bloombergille, että moni sijoittaja oli valmistautunut vielä suurempaankin laskuun.

”Kun sellaista varjopuolta ei näkynytkään, lyhyeksimyyjät menivät paniikkiin ja alkoivat ostaa”, Maley sanoo.

Toisena osasyynä markkinan yllättävään pomppuun on nähty tiettyjen teknisten rajapyykkien saavuttaminen. Esimerkiksi S&P 500 -indeksi osui torstaina sekä koronapandemian alusta alkaneen nousumarkkinan puolivälin pistelukemaan että indeksin 200 päivän liikkuvaan keskiarvoon.

”Nykyisin on tyypillistä, että joskus nähdään tällaisia suuria päivän sisäisiä heilahduksia. Voimme kaikki spekuloida, mikä niiden takana on”, Sharles Schwab & Co -yhtiön pääsijoitustrategi Liz Ann Sonders sanoi Bloombergille.

”Iso osa tästä liittyy niin sanotusti markkinan mekaniikkoihin. Siihen, että markkinassa on enemmän lyhyen aikavälin rahaa sekä rahaa, joka liikkuu algoritmien tai määrällisten strategioiden perusteella.”

Kolmantena osasyynä osakemarkkinoiden yllättävään liikkeeseen on pidetty positiivisia merkkejä alkutekijöissään olevalta tuloskaudelta.

Tietopalvelu Refinitivin keräämien tietojen mukaan analyytikot odottavat S&P 500 -indeksin yhtiöiden tulosten nousseen kolmannella neljänneksellä 4,1 prosenttia vuoden takaisesta. Vielä heinäkuun alussa kasvuksi odotettiin 11,1 prosenttia.

Seuraa ja lue artikkeliin liittyviä aiheita