Valtapeli jatkuu Pohjolassa - Ura | HS.fi

Valtapeli jatkuu Pohjolassa

Vakuutusyhtiön vuoden takainen huippukallis Conventum-kauppa kummastuttaa yhä arvostelijoita

19.5.2002 3:00

Tasan vuosi sitten Pohjolan pääkonttorin johtajakerroksessa nähtiin lehtikuvista tuttu vieras. Hän oli investointipankkiiri, Conventumin perustaja ja pääomistaja Peter Fagernäs .

Pian sen jälkeen, kesäkuussa 2001, tehtiin kaupat, joita äimistellään edelleen. Fagernäs myi Conventumin 270 miljoonalla eurolla Pohjolalle. Maksuvälineenä Pohjola käytti omia osakkeitaan, jolloin vanhan vakuutusyhtiön suurimpien omistajien joukkoon nousi pörssipelien tunnettuja nimiä. Kauppaa arvosteltiin heti huippukalliiksi. Markkinat osoittivat arviot oikeiksi: Pohjolan pörssikurssi aleni kauppojen jälkeen muutamassa päivässä 13 prosenttia. Esimerkiksi Sammon arvo ei alentunut juuri lainkaan, kun Mandatum-pankki liitettiin siihen joulukuussa 2000. Myös investointipankit tekivät omia laskelmiaan Conventumin hinnasta. Alfred Bergin mukaan Conventumin arvo olisi ollut reippaasti alle puolet siitä, mitä Pohjolan osakkeenomistajat maksoivat. Huomiota herätti myös kiire. Kaupat sovittiin vain joidenkin viikkojen aikataululla. Pohjolan hallituksen enemmistön mielestä kauppa oli mitä parhain. "Conventumin osto tuo Pohjolan ydinliiketoiminnan rinnalle uusina kasvavina ja kannattavina liiketoiminta-alueina investointipankin sekä rahasto- ja varallisuudenhoidon. Lisäksi Conventum vahvistaa Pohjolan sijoitustoimintaosaamista erityisesti sijoituksissa noteeraamattomiin teknologiayhtiöihin", Ilmarisen varatoimitusjohtaja Eero Heliövaara perusteli kauppoja pörssitiedotteessa. Ilmarinen oli tuolloin Pohjolan suurin omistaja, ja Heliövaara hoiti kauppoja juuri Ilmarisen puolesta. Conventum-päätöstä vastusti Pohjolan hallituksessa Osuuspankkien keskuspankin toimitusjohtaja Mikael Silvennoinen . Ilmarisen hallituksessa puolestaan palkansaajajärjestöjen edustajat halusivat kaataa kaupan, mutta he hävisivät äänestyksessä. Heliövaara nostettiin Pohjolan toimitusjohtajaksi. Hallituksen päätoimiseksi puheenjohtajaksi tuli Conventumin Fagernäs. Conventum-kauppojen junailijat ovat tehneet yhteistyötä ennenkin. Heliövaara ja Fagernäs työskentelivät samaan aikaan 1990-luvun puolivälissä Meritassa. Heliövaara oli Meritan varainhoidon toimitusjohtaja ja Fagernäs investointipankin johtaja. Ilmarisen ja Pohjolan hallitusten puheenjohtaja kauppojen aikaan oli Heikki Hakala , jonka luottopankkiiri Fagernäs on vuosien takaa. Pohjolan toisen suuromistajan, Suomi-yhtiön toimitusjohtaja Eino Halonen on Fagernäsin vanhoja kollegoja KOP:sta. Pohjolan neuvonantajana Conventum-kaupassa toimi Schroeder Salomon Smith Barney, jossa yksikönjohtajana on Ari Bergman . Hän on Fagernäsin entinen alainen ja hyvä tuttu niin ikään KOP:sta. Viikko sitten Taloussanomat kertoi, että Fagernäs olisi suositellut Schroeder Salomon Smith Barneyta Pohjolalle neuvonantajaksi hinnanarviointiin. Myyjä olisi siis päässyt valitsemaan, kuka arvioi ostoksen hinnan. "En suositellut, se ei ole minun hommani. He itse sen valitsivat ja palkkasivat", Fagernäs sanoo. Heliövaara kertoo, että hän oli Schroeder Salomonin suosittelija. "Minä olin suosittelemassa. Identifioin kolme investointipankkia, joilla on tekno-osaamista Conventumin teknologiasalkun arvottamiseksi." "Yksi oli Morgan Stanley, ja kolmas oli pienempi", sanoo Heliövaara, muttei enää muista pienemmän pankin nimeä. "Itse asiassa oli aika kiire silloin, otin yhteyttä Salomonin henkilöön (Ari Bergmaniin), jonka hyvin tunsin, minkä jälkeen järjestettiin tapaaminen Tukholman lentokentälle." Helsingin Sanomien tietojen mukaan Pohjolalla oli vaikeuksia saada koko Conventumin hinta-arviota neuvonantajaltaan. Hinta-arvio, englanniksi fairness opinion , on allekirjoitettu samana päivänä, jona Pohjolan ja Conventumin hallitukset hyväksyivät kaupan. "Ollaan ihan Kanadassa, jos haet, että hinta oli väärä. Investointipankeilla on erittäin tiukat kriteerit, kuinka fairness opinion tehdään. On totta, että se tuli vasta siihen Pohjolan hallituksen kokoukseen, jossa asiaa käsiteltiin eikä joitain päiviä aiemmin. Mutta kun on tiukka aikataulu, oli erittäin kovaa vääntöä", Heliövaara sanoo. Heikki Hakalan mukaan mahdolliset jääviydet selvitettiin etukäteen. "Juristit eivät nähneet mitään estettä sille, että minä ja Eero Heliövaara valmistelemme kauppaa." Tänä keväänä paljastui, että Conventumin tappiot viime vuodelta olivat 25,6 miljoonaa euroa. Perjantaina ilmeni, että vielä alkuvuonnakin tappiota kertyi seitsemän miljoonaa euroa. Pohjola oli siis ostanut pahasti tappiollisen yrityksen. jatkuu seuraavalla sivulla link {ETR=tl;HT20020519SI1TT02eju.jtun.;all;hesa}

Luitko jo nämä?

Luetuimmat - Ura